多空分级基金筹备加速 中小投资者获做空工具

　　早报讯 在A股市场陷入低迷之际，基金业的创新大潮为市场注入了新的活力。尤其是多空分级产品的面世，为基金业带来更多期待。广发中证500指数多空分级基金近日上报募集申请，该基金在现有分级基金只能做多的基础上引入做空机制，改变了基金产品单边做多的传统投资策略 ，使得指数无论涨跌均可获取正收益。

　　业内人士称，当前，国内尚无反向做空的分级基金，虽然股指期货、融资融券的推出为市场提供了做空机制，但由于门槛限制，一般投资者难以参与。广发中证500多空分级产品通过多空分级模式，为投资者尤其是中小投资者提供反向做空的工具。此外，中证500多空分级产品的推出，还可为投资提供获取套利收益的机会。

　　业内人士表示，即将呼之欲出的多空分级产品，再到近日争相申报的杠杆ETF，二者均为中小投资者提供便捷的杠杆，又都为极具竞争力的产品。那么，二者之间又有哪些区别和联系呢？中信证券分析师孔浩认为，多空分级基金与杠杆ETF的区别与联系可从几大方面进行分析，一是产品原理的实现：多空分级本质是正向杠杆A1与反向杠杆A2的对赌，可与母基金相关也可不相关，母基金可以是货币类或类货币类产品，也可以是各类指数标的。而杠杆ETF主要是利用现货、融资融券、股票收益互换等实现。二是成本要素：多空分级的费用较少，杠杆ETF费用稍复杂可能偏大。三是杠杆与挂钩指数的波动性：多空分级与挂钩标的指数的变动趋势一致。杠杆ETF似乎更为短期，市场短期急剧波动可能不会形成杠杆失真。 据《中国证券报》