短期静待低点出现 私募警惕通胀抬头

　　在近日举行的第七届中国私募基金高峰论坛上，有私募发出沪指十年上万点的豪言壮语，银帆投资则提示短期风险，认为目前应该耐心等待低点的出现。

　　静待低点出现

　　银帆投资的投资部总经理李志新表示，乐观看A股今年比去年要好，但今年资本市场难用“辉煌”二字形容，更多是以震荡为主，但振幅会比去年小。在未来两个月之内，市场还会出现调整。经济复苏的过程应该是缓慢的，乐观预期已经在一季度充分反映，二季度会再次出现低点。在策略上，今年我国经济复苏的大格局已定，银帆会耐心等待低点出现以后，做一些行业和投资品种的配置，坚守自己投资的净土。

　　在品种选择上，机会更多会出现在新兴行业，比如国家大力扶持的环保、管网升级、安防、信息建设，这方面是国家长期投资的。而城镇化板块的机会则需要耐心等待。

　　金中和投资首席执行官曾军也对长期行情看好，认为投资需要一个平常的心，安静的心。A股市场并不完美，可是现在各种问题都可能转化为将来的机会。新一届政府的改革能够为未来十年的经济增长提供足够的动力，投资机会应该远远胜于过去五年。

　　国际对冲基金沛石资本CEO汪义平对A股未来更是信心百倍，放出沪指未来十年上万点的豪言壮语。他认为未来十年上证综指年均增长率会在15%，如果按此计算，现在2000多点，十年后会到万点。

　　警惕通胀风险

　　随着国内市场的成熟，国际对冲基金开始陆续进入国内市场，锐箭资本和沛石资本就是其中的代表者。锐箭资本总裁兼创始人侯思园对进入A股市场充满期待和信心，认为中国有非常多的机会。因为中国市场成交量很大，中国市场日均成交量基本是其他市场之合。之前西方很多对冲基金并没有涉足中国，因为在中国市场当时各种对冲工具还不完善，比如融券做空、股指期货等，但是这一情况在最近两年已经发生了根本性改变。在中国市场，量化投资方面的竞争并不激烈。他们是在中国市场最早采用股票多空的市场中性策略的投资者之一。

　　债券策略私募在2012年得到了长足发展，民森投资是其中的佼佼者。民森投资副总裁蔡小辉表示，现在不是投资债券的好机会，需要耐心等待，在债券交易当中，耐心十分重要。一般来说，债市每隔两年都会有一次大牛市的机会，而每次机会的时间都比较短暂，三至六个月就会完成。现阶段信用债套利策略机会不明显，接下去他们会重点关注可转债的套利机会。

　　蔡小辉提示，未来可能会出现通胀风险。根据以往经验，当猪肉价格低于饲料价格后，一般三到五个月通胀就会抬头，所以从目前状况来看，他比较担心6月之后通胀压力或因猪肉价格影响有所增加。一旦市场形成通胀预期，债券价格就会下跌。 (来源：中国证券报)