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高校QFII:耶鲁年回报10% 哈佛失足

2013年03月25日07:59
来源:理财周报

  高校QFII:耶鲁年回报10%,哈佛失足

  “去年,QFII的A股基金业绩平均回报率为7.43%。”

  理财周报记者 刘梦/深圳报道

  QFII的投资战果似乎永不平庸。

  根据记者3月20日在汤森·路透集团旗下基金研究机构理柏(Lipper)获取的研究报告,今年2月,整体QFII 基金平均业绩小幅滑落1.51%,落后于国内股票型基金。今年以来,QFII基金的平均业绩11.73%。

  “受欧元区危机、中国经济硬着陆、地缘政治冲突等因素的影响,全球经济还会产生剧烈波动。”哈佛大学在其最新财政报道中说道。

  多数QFII都有自己的投资理念,偏向长期、稳健的价值投资,不少机构长期平均年回报高达10%。

  海外主权基金从不对外披露财报。本次调查中,记者选取了QFII中的高校队伍,细数其投资收益。

  哈佛就亏在新兴市场

  众多大型国际机构的财政年度并不以平常的元年计算。哈佛大学的财政年度时间跨度就为2011年6月30日至2012年6月30日。

  这期间,外围市场并不平静。“2012年前五个月份,市场均处于对美国次贷危机、欧债压力,以及对中国经济向下的极大恐惧之中,股市大幅向下调整。”哈佛大学说。

  市场调整带来收益率的下滑。按照哈佛大学2012财政年度报告,截至2012年6月30日,这一年来哈佛大学投资回报率仅为-0.05%,远远低于其长期平均水平。报告期末,哈佛大学捐赠基金的资产规模下滑到307亿美元。

  “同期市场基准为-1.03%,我们超越基准98个基点(一个基点等于0.01%)。纵使这样,跑赢市场基准也并不容易,我们不能保证每一年都做到。”哈佛管理公司的执行总裁说。

  记者仔细研究发现,这一财政年度,哈佛大学捐赠基金的投资中,私募股权投资、固定收益投资、绝对收益投资、不动产投资均有不错收益,唯独股票投资回报呈现-6.66%的亏损。

  分析发现,哈佛大学这一年在美国国内投资的回报为9.65%,在其他外国市场股票投资回报为-10.81%。而在新兴市场股票投资回报为-17.43%,亏损最多,且跑输市场基准。

  “我们的投资组合基本平均分布于美国、外国,以及新兴地区这三个领域的股票市场。”哈佛大学说,“但我们仍然坚信,在新兴市场的股票投资不仅是明智的,而且是急迫的。”

  哈佛大学投资的新兴市场,主要是中国、印度,以及巴西市场。

  另一所美国高校——哥伦比亚大学的捐赠基金总共有将近4600个独立基金。截至2012年6月30日,哥伦比亚大学信托基金会总资产77.45亿美元。其中,全球股票市场投资资产14.57亿美元,低于上一年的15.58亿美元。

  斯坦福资产增加3.2%

  其他QFII上一财政年度的投资收益也相对平淡。

  另一家学府——斯坦福大学,其捐赠基金在2011年8月31日至2012年8月31日之间的整体收益率为1.0%。

  同期,摩根士彤利全球指数的涨幅为-6.0%,巴莱克指数涨幅7.5%。“这个回报主要来自金融市场,特别是国际股票市场的回报。”斯坦福大学分析道。

  由于新的捐赠资金进入,投资收益也有所体现,截至2012年8月31日,斯坦福大学捐赠基金的市值达到170亿美元,比上一年增加3.2%。

  “我们相信,在欧洲银行危机、中国经济硬着陆、地缘政治冲突的阴影下,未来经济还会有剧烈的波动。”斯坦福大学分析道。

  耶鲁长期年回报10%

  “海外大机构的投资,更符合价值投资的人的理念,挖掘个股,长线拿着。”深圳一家大型基金公司的总经理近日接受采访时说道。记者调查发现,QFII的长期业绩相对更稳定,回报率也颇为丰厚。

  按照哈佛大学披露,过去三个财政年度,其捐赠基金的投资平均年回报率为10.42%,超过9.17%的基准线。过去十个财政年度,平均年回报率为9.49%,超过7.09%的基准线。过去二十年,平均年回报率为12.29%,超过9.23%的基准线。

  记者此前查阅耶鲁大学年报发现,在2011年6月30日往前的十年里,耶鲁大学基金的年度投资回报率高达10.1%。这也让耶鲁基金成为业绩排名在前1%的大型机构投资者。

  据耶鲁大学披露,2011年耶鲁基金的投资中,权益投资占比34%,房地产投资占比20%,绝对回报类17%,自然资源类9%,国外股权9%,国内股权7%,债券和现金4%。

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