外资行被疑提前获消息 QFII继续抄底

　　“外行前面唱空银行，外资后面抄底，不服不行。”3月28日，上海某基金公司人士感叹。当日，银行股重挫，15只上市银行股跌幅都在2%之上。兴业银行跌停，平安银行、中信银行跌幅超过9%。东方财富的银行指数下跌3.76%。

　　此刻，这位基金公司人士想到了3月18日，以摩根 大通为代表的外资大行唱空中国股市报告。上周一，摩根大通建议客户减持中国股票，同时购买看空中国四大银行的衍生品，主要理由是中国经济增长放缓和通胀加速。同一天，野村证券也看空中国经济，称：“中国经济正显现欧美2008年金融危机前相似的特征。”

　　如果跟着报告操作，在10天后，投资者将获得收益。但是奇怪的是，外资仍呈现出流入A股的迹象。于是有阴谋论认为外行的看空是为了打压股价，进而给外资抄底创造窗口。

　　唱空不做空

　　3月28日银行股的下跌缘于此前一天，银监会下发了《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》。广州一家基金公司基金经理就说，摩根大通或许又提前获得了消息，才在3月18日发布做空银行股的报告。

　　这事情并不是第一次发生。事实上，摩根大通在2008年中央政府出台4万亿经济刺激政策前夕就准确预言了此事。当年8月底，摩根大通报告称，高层正考虑一项至少涉及2000亿到4000亿元的经济刺激方案。这将包括减税以及“稳定国内资本市场”和支持“房地产市场健康发展”。一个月后，4万亿政策出台。

　　摩根大通3月18日唱空中国股市尤其是银行股的逻辑是，“今年支撑升市的条件已大不如前……市场或尚未充分反映相应政策风险，还在价格上尝试反映经济刺激结束的时间，以及政策工具是否足以调控影子银行。”

　　该行同日发表的内部银行股报告指出：“相信今年银行体系流动性较去年紧绌，而内地社会融资总量中非银行贷款部分快速增长和热钱流入，令流动性状况变得复杂，衍生政策反应的不确定性。”

　　两份报告都提到了非贷款部分的融资影子银行。而3月27日，银监会《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》就是为了整治这部分。

　　然而，摩根大通(包括以保管人身份持有的股票)自身并没有减持内地银行股。摩根大通去年增持农业银行持股比例占H股总股本的5.01%，但至今尚未有最新持股变动信息。此外，摩根大通去年11月份增持工商银行股份至7.03%，但至今也未披露减持。

　　作者：曹元来源21世纪经济报道)