公司副总经理亲自挂帅的基金产品业绩就会好些吗?理论上应该是要好些,虽然不一定每年都能进入前三分之一,但至少这样级别基金管理的产品应该多数年份排名在前二分之一,因为他代表了公司投研实力的代表,尤其对分管投资的副总经理来说,投资者更有这样的期待。
但事实上,常常会出现意外。在搜狐基金统计的连续两年同类基金排名后三分之一的名单中,除了有中银基金的一位副总经理外,诺安基金的副总经理杨谷也榜上有名。
凡是在2006年、2007年开始投资偏股型基金的投资者,多数对杨谷一定有所耳闻,但在2008年之后或许渐渐在视线中模糊。
杨谷现任诺安基金公司副总经理、投资总监,同时为诺安股票基金和诺安主题精选基金基金经理;前者2005年底成立,目前双基金经理,2006年2月杨谷开始管理该产品至今,另一位基金经理是皱翔,2010年10月开始和杨谷一起共同管理。
虽说诺安股票基金成立时间较长,昔日的明星基金经理杨谷也经历过完整的牛熊周期,但其在2011年、2012年的业绩让投资者大掉眼睛。据同花顺数据统计,诺安股票基金在2011年同类基金330只基金中排名244名,在2012年同类基金438支基金中排名409名。
这只是近两年的业绩落伍,往前追溯,搜狐基金发现,从2008年开始,他管理产品的业绩与投资总监、副总经理的身份极不协调,截至2012年底,连续五年管理诺安股票产品业绩位居后二分之一,并且下滑深度有加大的趋势。
搜狐统计数据显示,诺安股票2008年在同类的124只基金中位居第68名,2009年在同类的161只中位居第100名,2010年同类的237只中位居134名,三年均处在已经处在中下游,2011年开始大幅下滑,干脆2012年处在同类基金中的倒数29名。
究其什么原因导致业绩不好?是市场还是个人,是公司体制还是管理能力?显然从公司公开的定期报告是无法找到答案,但是在定期的报告中,可以找到近年业绩不佳的投资轨迹。
杨谷对三一重工情有独钟,这是重要原因之一。
在2011年一季度,三一重工成为诺安股票基金的第一重仓股,市值高达8.5亿。此后诺安股票虽略有减持,但一直重仓持有三一重工。但在2011年,三一重工年度跌幅高达42%,诺安股票的业绩大受影响。
在2012年,诺安股票基金似乎吸取了教训,对第一重仓股的持股比例有所减小,但从整个年度看,其重仓的海信电器、中国石油、华北制药、金发科技等均跑输沪指,并且出现了相当幅度的大跌,直接拖累其净值的走低。
从很大程度上可以说,选重仓股的能力直接决定了诺安股票基金2011、2012年业绩的低迷。
诺安股票基金业绩的下滑显然管理层也是注意到的,在2010年增加皱翔为基金经理,但是局面并没有扭转,反而走向更加深渊。
“有两种可能性。”一位业内人士对搜狐基金说,“要不就是两位基金经理投资理念不相容,没办法形成合力,直接影响了基金业绩。要不有可能是杨谷只是挂名而已,更多的操作是皱翔在进行,所以导致了业绩的下滑。”
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