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基金“重步兵”:华商和泰达宏利的重拳战术

2013年04月12日02:23
来源:中国证券网·上海证券报
原标题 [基金“重步兵”:华商和泰达宏利的重拳战术]
  ⊙记者 宏文 ○编辑 于勇

  在军事史上,重步兵是不可忽视的一代军事兵种。在冷兵器战争时期,着精良护具、舞重剑长枪的步兵,成有序方阵出击,横行欧洲。尽管重步兵通常有着机动性差、团队要求高、单兵生存能力弱的缺点,但在一定时期内,古希腊、古罗马乃至苏格兰都以此战术而称雄一时。

  公募基金也不乏类似“重步兵”的战术策略,精选品种、抱团出击、长期持有的战术迄今在业内仍有存在。秉承此策略近年来较突出的,前有华商、后有泰达宏利。

  华商:坚守重仓策略

  若干年后,华商对于七星电子的持有,或许可以成为一个很有代表性的案例。

  根据天相的统计,截至2012年末,华商旗下基金合计持有七星电子1632万股,市值5.3亿元。华商合计持有七星电子在外流通股36.53%,是目前业内单家公司持有流通股比例的最高纪录。

  而这已经是第N次在华商基金季报年报上看到七星电子的名字。回溯起来大概在2010年华商基金就已成为七星电子的大股东,短短几个季度后即成为合并的第一大流通股东。从那时起至今3年,华商一直对七星电子从未放弃。而七星电子也一直成为华商重仓股中市值比较稳定的品种,去年下半年上涨了17.8%,今年以来上涨了12%。

  华商的重仓股名单还有一长列。主产点钞捆钞机的聚龙股份也是其中之一,2012年末,华商基金持有聚龙股份1240万股,占该公司在外流通股数的25%。聚龙今年初公布了靓丽年报,2012年营业总收入同比增长102.09%;实现净利润同比增长105. 93%,公司推出了每10股转增8股并派发现金股利1.5元优厚方案。聚龙过去一年的股价涨幅超过100%。

  另外,华商重仓持有的牛股还有硕贝德和三聚环保,两公司年内涨幅在30%~76%。华商在两家公司中的持有比例超过12.5%。可以说斩获颇丰。总体上,华商基金偏好流通市值在15亿以下的中小盘股,行业以新兴产业和业绩高成长、高送配者为佳,其配置方向和行业总体风格差异很大。

  当然,重仓策略惯有的流动性缺点,在华商的重仓股上也有体现。以华商持有的重仓股也有金马集团这样,涨幅历来很低的弱势股票,华商在其中的控盘比例也超过了20%,另一个业内分歧很大的华映科技,华商也重仓已久。这可能就是重仓策略者必须承受的,其中甘苦和逻辑只有团队自己品味了。

  泰达宏利:兵团式出击

  泰达宏利的投资风格近年来越来越贴近它的名字,作风宏大、锐利十足。有时候,生猛的劲道胜过前几年的华商。如果说华商的风格是精选加坚守的话,泰达的投资风格就更像当年苏联红军,铺天盖地的坦克压过来,又压过去,买入卖出都是大手笔,都很坚决,不留情面。

  2012年下半年对于安防股票的出击,堪称代表性。在当年2季度初步布局之后,泰达宏利在下半年重仓出击,不仅旗下几家基金联手增持,而且基本无视股指下行和其他基金的抛售压力。至年末,泰达宏利已经持有大华股份1900万股,8.8亿市值,占该股流通比例6.25%,持有海康威视7.6亿市值。两只安防股吸收了其股票总投资的十分之一。

  而两只股票的表现也相当给力,去年下半年分别上涨50%和15%,今年上半年又分别增长48%和27%。在重仓出击和其他机构博弈上,泰达控制的节奏相当出色。谁说基金没有话语权,在个别股票上,泰达的气魄很有点十年前老十家基金的风骨。

  类似的重仓股还很多,截至2012年末,泰达宏利持有手机外设公司20%的流通盘,户外运动公司探路者18.4%的流通盘,没啥特别的湖北能源16%的流通盘,森源电气16%的流通盘。星辉车模13%的流通盘。在当今的市场里,这都是潜在话语权的体现。

  这些股票今年以来表现都各自不同,但总体上没有去年安防的凌厉气势。或许泰达也是一种蛰伏和蓄力吧。 (来源:上海证券报)

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