本报记者 窦红梅
我国基金产品将全面转向“注册制”。昨天晚上,证监会发布修订后的《证券投资基金运作管理办法》(以下简称新办法),这将是《基金法》出台后的重要配套法规,对基金运作的各项细则进行了全面规范。新办法目前对
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社会公开征集意见,该办法拟明确,公募基金募集申请的审批由“核准制”改为“注册制”。与此同时,今后,股票型基金仓位下限将提高到80%。
公募基金今后不再“核准”
就在刚刚过去的2012年,发行一只新的公募基金必须进行“核准”,从上报材料到证监会放行,往往有长达6个月时间。而在“放松管制”的总体思路下,将于今年6月起实施的新《基金法》第五十一条规定,“公开募集基金,应当经证监会注册。未经注册,不得公开或者变相公开募集基金”。去年底,中国证监会公布了《关于深化基金审核制度改革有关问题的通知》及其配套措施,常规基金审核今年已取消产品审核通道,产品审核期限也缩短到“20个工作日”。
昨天,新办法根据《基金法》对部分表述作出调整,明确其适用范围为“公开募集”基金;基金募集申请的审批由“核准制”改为“注册制”,并删除了与原产品核准制对应的“审慎监管原则”,将来产品注册重在合规性审查,规范了申购赎回“有效”、“成立”等,新办法还明确了基金更新注册申请材料的要求。
股票基金仓位下限大幅提高
当投资者对购买股票没有把握、又想分享股市上涨带来的超额收益时,往往会选择股票型基金。
顾名思义,股基应当将其绝大部分资产投资于股票,海外通常为90%以上。但我国现行《基金运作管理办法》,对股票型基金的仓位下限要求仅为60%,基金仓位可以在60%-95%(总资产扣除5%的现金头寸)之间灵活调整。昨天,新办法拟将股基的持股仓位下限从60%提高到80%。
证监会相关负责人表示,当初将股票仓位下限定的较低,主要考虑是给基金经理更大的灵活操作空间。但从实践来看,这一规定存在问题:从国际惯例来看,基金资产在股票和债券之间大幅灵活调整的,应当归属于混合型产品。现有运作办法规定,基金非现金资产的80%应当投资于“基金名称”表明的方向。此外,债券型基金的仓位下限也为80%,股票型基金如果仓位只有60%,与上述规定存在冲突。
“股票基金频繁大幅调整仓位,容易造成追涨杀跌,加剧资本市场的波动。”一家基金公司相关负责人表示,从投资实践来看,股票型基金的收益来源应当主要是深入挖掘有价值的股票,提高股票型基金风格的稳定性。历史统计显示,股票型基金仓位总体上一直在80%至90%之间,目前有13.5%的基金仓位在80%以下,此项调整对多数基金应该无直接影响。
持有单一证券不得超过10%
新办法强化了对基金“分散投资”的要求,将持有单一股票最多10%的红线,扩大到债券等其他证券。目前,各国监管机构对公募基金普遍有严格的分散化要求,即基金持有一家公司发行的证券,包括股票、债券等,不得超过基金资产净值的10%,欧盟甚至建议成员国控制在5%。我国现行政策中,只对股票投资提出了10%的分散化要求,未对基金持有单只债券提出比例限制。
“组合投资是公募基金防范风险的重要手段,集中持股容易助长投机、加大基金收益的波动性,更重要的是特别不利于风险防范和处置。”好买基金研究中心分析。
据了解,随着我国债券市场的快速发展,违约风险逐步加大,债券型基金的风险防范需要特别关注。为此,证监会参照国际惯例,将10%的分散化要求从股票扩大到债券等其他证券:一只基金持有一家公司发行的证券,其市值不得超过基金资产净值的10%;同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券,不得超过该证券的10%。
此外,新办法取消拟募集基金不得与基金公司旗下现有基金雷同的规定,基金公司可以根据市场需求自主决定产品设计;优化发起式基金通道,并引入“种子基金”模式,即种子基金按照公募标准设立运营,但成立之初不一定马上公开销售,可在“实验室”检验成熟后再择机推向公众。今后,我国的基金类别将更加丰富,新办法还对基金交易方式预留了空间,如允许“货币市场基金作为支付方式直接购买商品”等。东方IC供图
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境外资金没有
大规模卖空A股
昨天,证监会新闻发言人就近期投资者关注的一些问题进行了澄清。首先,近期有机构将股市大幅下跌,归咎于境外机构投资者大规模卖空A股。证监会新闻发言人表示,目前我国资本项目尚未完全放开,境外资金投资我国股市主要是通过上市公司战略投资者、合格境外机构投资者身份进行,近期上市公司境外战略投资者、合格境外机构投资者并没有大规模卖A股。
针对近期债市打黑,证监会新闻发言人介绍,证监会已经安排自查及核查,督促证券公司基金公司加强管理,严禁通过违规债券代持输送利益。同时,证监会将配合相关部门,制订相关规范,共同促进市场健康发展。此外,证监会目前已经取消了融资融券业务窗口指导意见,证券公司可以按照投资者适当性制度设定业务门槛。
给股东发芝麻乳
绝对不是“分红”
南方食品公司向投资者发放黑芝麻乳一事,成为近期股市的一个热点话题。昨天,证监会相关部门负责人介绍,证监会调查之后发现,发放食物对象不包括全体股东,也不来自于税后利润,这些都不满足分红的一般特征。南方食品公司也表示,发放黑芝麻乳主要是回馈股东,是对股东的赠与,而不是分红,这在法律上没有限制。
尽管南方食品此前已发布公告称,发芝麻乳不是分红,只是为了宣传新产品,在公司股东中开展的品尝活动。但是,发放黑芝麻乳的行为却依然激起千层浪。有评论认为,这是A股市场上市公司首次实物分红的案例。此后,还有不少上市公司追随
量子高科和
人福医药就先后抛出了送龟苓膏和保健品的计划。
证监会相关负责人表示,上市公司最重要的是给股东创造利益,带来实实在在的权益,今后证监会将继续完善上市公司分红制度,监督上市公司执行。对于南方食品赠送食品的问题,已经责成公司进一步向股东做好解释。
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