万放：基金收益不明确导致非常难卖

　　第六届富国论坛于5月17日在上海举行，本届论坛主题为“新格局下的金融业改革与创新”。以下为平安资产董事长万放在“金融融合背景下各行业如何互补”圆桌论坛上的发言实录。

　　万放：我目前管理一万亿资产，大概是中国目前第四大资产管理公司，我有一些观点，首先说一个概念，其实大家现在都很强调泛资产管理，资产管理我的理解，你不去那么复杂化，非常简单的两个东西就可以看的很清，第一点是资金端，你去找资金，第二块你去找资产。首先我们看看，在泛资产管理，你们来评价它的核心竞争力，从刚才整个产业链来看，首先我们来看资金端，如何能找到资金，其实你再把它细化就是客户和渠道。你看客户和渠道再来看这五大类机构，首先看银行，银行有非常强大的物理网点，银行有非常强大的客户，这就是很多其他类产品在银行卖。首先银行这方面是非常强的。

　　第二信托，信托也有不同的信托公司有不同的发展模式，起来上海信[微博]托和平安信托都在走另外一条路，建立自己的物理网点和渠道，这个其实非常对，你如果把握了以后，其他的信托公司没有自己的渠道和客户。

　　第三个我们看券商，券商有自己网点的，同时券商有自己很大一批客户。当市场不好的时候，风险偏好高的更容易卖。在再来看保险，保险资产管理公司，其实前面有保险做资金的归集，所以保险资金有自己独特的优势，保险资金它有它的长短，保险是期长，一个是量比较大。最后我们看看基金，基金面临的一个挑战，它的很多渠道，它的资金来源依赖于券商、依赖于银行。刚才在资金端这一块已经比较了各大类机构的优势和面临的挑战。

　　再来谈资产端，银行很大一块，银行这方面的能力也是非常强。信托公司其实也在这件事情，信托第一大类是PE，它的产品非常好销；第二类是和各种平台在一起做，然后做固定收益类的产品，它可以在自己的渠道上卖，第二在银行渠道商卖。作为我们来讲，我们过去只能做股票、基金，包括基金、包括券商找资产的能力，保险这边其实也开放了，保险现在有四大类，第一个叫股权计划、债权计划、不动产计划、再加上项目证券化。这一类资产特点是流动性不够，但是收益可以。保险资金最近一个发展特点，这是一个铁赚钱的模式。

　　券商的优势，它有一个很大的投行团队，它也有自己的资产管理团队。基金这一块，基金在市场上是很强的，但是随着中国经济的波动，或者最近出现了一种比较走慢的这种趋势，这种情况下，大家为什么现在买基金买的比较少或者买的比较难的原因，它不能提供未来一个很确定的收益，这个明确性不够，所以它也面临一个挑战。

　　刚才提到这一类，一个资产管理机构的强和弱，在当前中国泛资产管理的情况下，各家公司的发展情况。最近的网络渗透也是非常厉害，所以未来的泛资产管理行业有可能还会出现另外一类，虚拟的平台，这个虚拟的平台就是通过一个标准的虚拟平台，它的资金和资产，标准的资金和标准的资产直接在这个平台上对接，形成另外一个资产管理的新模式，这个是可以期待的。

　　万放：大家在不远的将来，确实可以看到，由于互联网新技术的诞生一定会产生一种融合，就像大家会看到未来的百货商店会消亡一样，我觉得一定会看到。

　　主持人：万总，我觉得您这边，平安本身体系非常完整，所以您没必要跟他们玩了。

　　万放：平安有全中国最全的金融牌照，但是像刚才提的一样，这个市场足够大，其实我们都是全方位的合作，因为只有这样你才能够处于一个最市场的前段，如果你全部是内循环的话，你未来发展的方向会变得越来越僵化。无论你拥有全市场最全的牌照，你凭自己的能力去，我的判断是谁能给我带来最大的收益我就找谁。

　　主持人：认最后一个问题，假定他手上两千万人民币的本金，请问我应该放在谁哪里？我们PK一下。

　　万放：我觉得主持人说了一个非常巧妙的题目，回答主持人的问题，我先要讲的一个核心理念，其实每个人的投资之所以形成差异化，其实就体现在刚才你说的这个题目上，我们以保险基金为主，我的特点，第一安全性对我来说是最高的，其次是收益，最后是我的量增加，我的风险偏好，我找资产能力，基本上找6-10这一段，高了我也不会去找，这也不是我的能力。这一段的能力，我可以找到的资产，相对来说我认为安全性是最高的。所以比6-10之间的收益覆盖到这里，首先你自己要有一个风险识别，我认为我的风险是最安全的。