人民币屡创新高 QDII基金上亿资产蒸发

　　投资者需要正视汇率波动对QDII基金业绩的影响，但无需“谈汇色变”。现阶段，美股和港股的投资价值依然高于基金的汇兑损失。另外，基金公司会通过对冲手段降低汇率风险

　　⊙记者 张苧月 ○编辑 于勇

　　近期，美元指数的强势上涨并未能阻挡人民币升值的步伐。5月以来，人民币中间价依然屡创新高，即期汇率不断紧逼上线。当市场恐慌于出口压力及热钱流入的同时，QDII基金也表示，汇率波动的扩大让它们很受伤。

　　今年上半年，人民币对美元上涨出现了明显走势。去年12月31日，人民币对美元中间价为6.2855。截至昨日，人民币中间价已达6.1947，年内累计升值908个基点，是2012年全年升值幅度的6倍。

　　伴随着人民币对美元的强劲升值，使得与美元挂钩的港币资产相对于人民币，也承受了较大的贬值压力。同在本月内，人民币对港币中间价跌破0.8。在此情况下，主要配置美股和港股的QDII基金在汇率方面遭遇了损失，收益空间受挤压。

　　“QDII募集的资金是以美元的形式投资在美股市场，但结算时，基金净值却以人民币为单位进行计价。这意味着，如果两个月内人民币升值1%，那么基金净值的增长率也将扣除1%，收益被蚕食。”在沪某基金负责人告诉记者。

　　另一基金公司海外研究员表示，QDII基金根据自己的投资需求会换算成不同的货币，包括美元、港币、欧元、日元及澳元等。不过，目前出海的QDII基金还是以购买港股和美股为主。而人民币对这两类货币的持续升值，会令基金收益受损。

　　记者发现，从基金一季度季报数据看，共有40只QDII基金投资港股。其中，嘉实海外中国股票、华夏全球股票和南方全球精选配置基金投资港股的市值最大，分别约为95.93亿元、54.23亿元及37.08亿元。同时，3月1日至5月23日期间，人民币对港币中间价升值1.43%。即两个多月内，若不考虑投资变化和股价变动，3只基金仅在港股投资方面就因汇率约损失1.37亿元、7755万元及5392万元。

　　美股投资方面，有42只QDII基金逐鹿美元资产。华夏全球股票、上投摩根亚太优势股票和工银瑞信全球股票基金持股市值最高，分别约为34.20亿元、5.02亿元及3.24亿元。不过，自3月1日至5月23日期间，人民币对美元中间价升值1.36%，相应的汇率损失分别约达4651万元、682万元及441万元。

　　面对人民币的升值预期渐浓，银河证券基金研究员向记者表示，投资者需要正视汇率波动对QDII基金业绩的影响，但无需“谈汇色变”。现阶段，美股和港股的投资价值依然高于基金的汇兑损失。未来，投资于美股和港股的QDII有望延续强势。

　　“另外，基金公司会通过对冲手段降低汇率风险。就当前的汇市而言，人民币对多数外币呈升值状态。如果基金公司看准，半年内人民币对美元中间价或涨至6.10，若有一定资金头寸，公司便会提前买入人民币远期期权，锁定汇率价格，以规避部分汇率损失。”该基金研究员指出。 (来源：上海证券报)