交银施罗德：数据疲弱影响市场情绪 节后暴跌

　　【事件】

　　在端午假期后的第一个交易日，A股出现了较大幅度的调整。今日（13日）沪、深股市开盘即出现一波恐慌性杀跌，随后两市指数呈现低位震荡态势。截止收盘，沪指下跌62.54点，跌幅2.83%，收于2148.36点。

　　【交银施罗德观点】

　　交银施罗德分析认为，本次下跌主要受到了5月份宏观经济数据疲弱、外围经济波动、流动性偏紧的影响。

　　最新公布的经济数据显示，5月份出口增速从上月接近15%的水平回落至1%，PPI同比从上月的-2.6%进一步回落至-2.9%，这两个数据对市场情绪影响较大。CPI同比超预期的回落至2.1%，虽然主因是蔬菜价格的异常波动这一短期因素，但与PPI结合起来，使很多市场参与者担忧通缩风险加剧。

　　交银施罗德分析认为，其实在经济增长层面，工业增速和投资增速仍保持稳定，并未出现下降趋势；在通胀层面，现在的通胀压力非常温和，并且在剔除了鲜菜后CPI的环比也较稳定。比较令人担心的是银行间资金面持续偏紧。在经济较弱、通胀较低的情况下，如果央行持续维持偏紧的