力推定存和国债替代佳品 民生加银瞄准定期纯债基金

　　本报讯 在2013年以来的新基金发行战中，固定收益产品占据了主阵地。Wind数据显示，截至6月18日，固定收益基金今年以来发行份额占比约为80%。其中，债券型基金平均发行份额为27.92亿份，同期股票型基金和混合型基金平均发行份额仅为9.99亿份和7.95亿份。

　　值得注意的 是，定期开放债券基金应需而生成为市场的新宠，今年以来已有约10只产品问世。近期，拥有1年封闭期的民生加银岁岁增利定期开放式债券基金获批，将于7月1日~30日通过建设银行、民生银行、民生加银基金直销渠道等销售渠道发售。该基金采用封闭式运作，具有更高的预期收益率和更高的安全性，也被认为是定期存款和储蓄国债的替代佳品。

　　资料显示，民生加银岁岁增利将主要投资于固定收益产品，债券资产占基金资产比例不低于80%。同时该基金不参与任何权益类投资，追求绝对回报。海通证券数据显示，在未考虑主动择时和杠杆增强的前提下，债券资产总体自2003年以来单年均实现正收益，因此从历史数据看，纯债基金单年出现亏损的概率较小。该基金的纯债型产品定位，使产品回归债券专属投资工具的本质，让基金经理在债券投资上的专业优势得以更好的施展。

　　在运作模式上，民生加银岁岁增利基金将以1年为运作周期，规避了开放式基金需要面对的日常申赎压力，有利于基金经理的投资运作。定期开放式纯债基金，相比开放式基金拥有更低的风险和波动率，以及更高的收益。“基金在每个运作周期内可视同为一只期限为1年但份额不可上市交易的封闭式基金，运作期间不接受申购赎回所导致的流动性压力的影响，非常利于债券资产的投资操作。”海通证券对此评价。

　　一方面，相对于普通开放式基金受制于日常申赎带来的流动性压力，该基金具有1年的封闭运作周期，期间不受理申购赎回，管理人可将个券待偿期与运作周期剩余期限相匹配，到期回收本金，以此来规避流动性风险，同时获取高额的票息收益；另一方面，封闭运作令得产品能够更为方便的使用回购杠杆，来放大投资回报。

　　担任民生加银岁岁增利拟任基金经理的陈薇微，2012年3月加入民生加银基金管理有限公司，现任固定收益投资负责人，从基金经理从业经历来看，陈薇微金融从业时间较长，具有丰富的相关研究和投资管理经验。Wind数据显示，截至2013年5月底，陈薇薇担任基金经理的民生加银信用双利A、C，2012年4月25日成立以来，净值增长率分别达到9.05%、8.35%，分别超越业绩比较基准幅度为6.72%、6.02%；其管理的民生加银平稳增利A、C，2012年11月15日成立以来净值增长率分别为6.20%、5.90%，各超越基准3.83%、3.53%。

　　民生加银基金成立于2008年11月，海通证券数据显示，截止到2013年1季度，民生加银基金旗下共有14只产品处于运行之中，资产管理规模达到232.06亿元，位居70家公司中的第38位。从公司的固定收益产品管理业绩来看，民生加银的固定收益管理能力在中长期排名靠前，近3年固定收益类基金的绝对收益位于56家参评公司的第5位，近1年固定收益类基金的绝对收益位于57家参评公司的第1位，体现了中长期较好的债券资产管理能力。

　　（文 靖）

　　作者：文 靖

http://fund.sohu.com/20130701/n380305646.shtml fund.sohu.com false 证券日报 http://zqrb.ccstock.cn/html/2013-07/01/content_364083.htm report 2349 本报讯在2013年以来的新基金发行战中，固定收益产品占据了主阵地。Wind数据显示，截至6月18日，固定收益基金今年以来发行份额占比约为80%。其中，债券型基金