交银施罗德： 6月CPI同比上涨2.7%

　　交银施罗德： 6月CPI同比上涨2.7% 猪肉价格首次由降转升

　　【事件】

　　国家统计局今日（ 7月9日）公布了6月消费物价指数。6月CPI同比2.7%，较上月反弹0.6个百分点。

　　【交银施罗德观点】

　　交银施罗德分析认为，5月CPI同比2.1%较低，主要是由蔬菜的短期扰动造成的，难以持续。6月CPI反弹主要来自鲜菜和猪肉，其中鲜菜价格的环比增速从5月的-13.8%上升到6月的-5.2%，猪肉价格环比从-1.4%上升到+4.6%。本月CPI上升较快，但可能主要由鲜菜价格波动贡献的，并不意味着CPI会以目前的速度趋势上升，因为蔬菜价格的波动在季度频率上是相对平滑的。

　　6月更值得注意的情况是猪肉价格出现了拐点。猪肉价格在6月份环比上涨，而今年3-5月猪肉价格是连续下跌的。实际上从高频数据来看，5月下旬猪肉价格、猪粮比等指标就已经出现了上升。

　　此外，6月PPI环比-0.6%与上月持平，同比-2.7%较上月回升0.2个百分点。交银施罗德分析，从高频价格分析，7月PPI环比降幅有望收窄，对应同比延续改善趋势。