“中国信徒”
作为价值投资的信徒,谢清海从不投资蓝筹股,凡是投行推荐的热门股也一概不予理会。他说:“股票只有三类,被低估、估值合理和被高估的。投行券商永远只推荐估值合理的股票,即使成功率只有1/3,也要投资被低估的小盘股。”
回顾惠理基金的成长史,90年代中,谢清海看准中国经济会靠出口行业腾飞,大量吸纳珠三角出口商股票;进入新世纪,中国出口一度按年猛增30%。不知不觉间,惠理手持的出口股收益最少都有500%,股价最多翻了10倍。2000年,谢清海发现B股相比A股折让30-50%,马上成立了全球首只B股基金;时至今日,惠理旗舰基金的投资组合中,中国B股仍占有20%。
一场流动性危机瞬间颠覆了市场对中国前景的预期,怀着对改革的质疑,“经济硬着陆”、“股市崩盘论”等悲观论调主导金融圈。一听到“硬着陆”三个字,谢清海几乎立刻就跳了起来。
“新总理李克强的改革魄力让我想起了15年前的朱镕基,失望的经济数据恰恰证明了系统性改革的重要。”谢清海认为,政策不应向市场屈服。
未来6个月,谢清海预计内地的经济数据会继续下行,股票重新定价给了价值投资以低吸良机;只要市场充分理解了改革预期的红利,2014年会是“新的篇章”。具体到行业,清洁能源、环保、消费和券商股将得益于改革,而重工业和资源密集型行业面临淘汰潮。
翻阅港交所披露信息,惠理基金目前持股超过5%的股份约有逾40只,除了中石油外,其余均为中小盘股,十大持股中涵盖四环医药、申洲国际、重庆长安汽车等不同行业,而诸如蜡笔小新休闲食品和京客隆等更鲜有券商追踪。
“只要确定公司可持续发展,惠理的价值投资期限可以是永远。”谢清海表示,公司1993年创立以来,就有2只股票一直保存于投资组合长达20年:一家是香港上市的珠宝零售商,另一家电子零部件生产商业务则主要集中于内地。
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