QDII指着美股混上半年白忙 下半年或有机会

　　QDII基金业绩像六月的天，说变就变。前四个月还维持正收益的QDII基金，6月遭遇“滑铁卢”，前期获利几近回吐。其中，黄金QDII基金回报率下跌超20%，产品遭遇大幅赎回。

　　尽管QDII基金整体表现不佳，不过专家认为，目前全球经济尚处于复苏阶段，并不是配置大宗商品的最优时机，此外，黄金市场基本面仍不乐观，投资者还是回避为主，下半年美股QDII基金仍有机会。

　　两只QDII基金募资延期

　　华安纳斯达克100指数基金募集期延长到了49天，国泰某QDII基金募集期延长七天

　　今年以来，QDII基金难卖。数据显示，今年市场一共成立了6只QDII基金，平均募资规模为7.93亿元，此数据比目前募集同样冷清的股票型基金还要低。在这6只基金中，中银标普全球资源基金的首募规模仅有2.74亿元。

　　日前，华安基金近日发布公告，华安纳斯达克100指数基金募集期延长至49天，成为年内首只延期募集的QDII基金产品。公告显示，华安纳斯达克100指数基金于6月13日开始募集，原定认购截止日期为7月10日，为满足投资者需求，该基金募集期延长至7月31日。这意味着华安纳斯达克100指数基金将原来仅有28天的募集期延长到了49天。对此，业内分析人士称，之所以延长募集，很可能是因规模并未达到基金成立最低线2亿元。而国泰基金也宣布，国泰美国房地产开发股票型证券投资基金由原定募集期6月13日至7月12日，调整为6月13日至7月19日。

　　“今年QDII基金业绩分化比较严重，黄金QDII基金表现较差，影响了QDII的整体形象。”上海某知名分析师告诉《国际金融报》记者，QDII难卖在情理之中。

　　记者注意到，今年前几个月，QDII基金业绩并不差，整体仍维持了正收益。Wind数据统计显示，第一季度，QDII平均收益率还维持在正收益，平均收益率为0.829%，而前四个月QDII基金的平均收益率为-0.127%，仅小幅亏损。不过，5月和6月，由于国际黄金大降，QDII基金一个月平均收益率下跌了5.212%，前期获利几近回吐。

　　黄金QDII成赎回重灾区

　　上半年，诺安黄金、嘉实黄金、易方达黄金主题的回报率分别下跌24.76%、25.75%、26.67%

　　市场不景气，投研能力又上不去，业绩出现下滑，QDII基金难逃赎回厄运，其中尤以黄金QDII最惨。

　　数据显示，上半年，诺安黄金、嘉实黄金、易方达黄金主题及汇添富黄金等的回报率分别下跌24.76%、25.75%、26.67%和27.59%。基金净值的一路下坠直接影响了基金的份额。数据统计显示，截至6月30日，4只黄金QDII基金份额分别为12.25亿份、2.42亿份、6.71亿份和3.81亿份，较第一季度末均呈现净赎回。其中诺安黄金净赎回最多，达到1.42亿份，其余3只分别为0.25亿份、0.5亿份和0.4亿份，净赎回率分别为10.41%、9.35%、6.89%和9.6%，达到史上最高纪录。

　　此外，其他QDII基金赎回同样汹涌。Wind显示，仅第二季度，上投摩根亚太优势的赎回量为11亿份之多，此外，华夏全球精选和嘉实海外中国的赎回份额均在10亿份以上。不过，首批出海的QDII基金尽管赎回量巨大，但规模和现在的QDII基金相比，仍是“巨无霸”。据统计，上述4只QDII基金的份额仍维持在150亿份以上。

　　此外，由于赎回潮，QDII基金中还出现了不少袖珍QDII基金。Wind显示，截至6月30日，长信标普等权重基金规模仅为2400万份，另外有3只QDII基金的份额在2000万左右，3只QDII基金在3000万左右，33只QDII基金的份额在1亿以下，堪称袖珍基金“集中营”。

　　美股QDII下半年可期

　　经济基本面持续的改善，对股市的未来会有更深远的影响，美国市场具有中长期的投资价值

　　尽管QDII基金整体表现不佳，不过专家认为，下半年美股QDII基金仍有机会。

　　国金证券基金研究中心QDII分析师张宇认为，随着美联储对美国经济前景不断改善的预期以及美元指数的走强，从中期来看，黄金仍将趋势性下跌；世界经济整体低迷，使原油等大宗商品类QDII的投资机会短期内难以来临。

　　“经济数据体现了美国经济基本面的改善。近期市场指数回调，主要是对QE退出的预期所致。但事实上，QE退出对美国经济增长的负面影响有限。经济基本面持续的改善，对股市的未来会有更深远的影响，美国市场具有中长期的投资价值。”张宇表示。

　　好买基金也认为，业内机构多数推荐美股，认为美股仍将是风险收益比较高的资产品种，建议配置以跟踪标普指数和纳指100为主的指数型美股QDII。此外，美国房地产有望逐步走出阴霾，投资于美国房地产的基金预期能获得长期稳定的业绩，建议配置。另外，那些精选新兴市场个股风格的基金以及专注增长弹性较高的“中国概念股”的基金仍然能够挖掘超额收益。

　　海通证券金融产品研究中心建议，下半年QDII投资可重点关注以美国市场为主要投资标的的QDII。鉴于美国房地产复苏的较大确定性，可增持美国等发达地区房地产行业的REITs基金。

　　张宇认为，目前全球经济尚处于复苏阶段，并不是配置大宗商品的最优时机，此外，黄金市场前期受到葡萄牙和埃及动乱影响，出现小幅反弹。而后在三大央行维持低息政策不变的情况下反弹中止，总体而言，黄金市场的基本面仍不乐观，投资者还是回避为主。

　　作者：胡芳 (来源：国际金融报)

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