问答王亚伟

　　问答王亚伟

　　理财周报副主编 谭昊

　　岁月真是把杀猪刀。

　　听到公募“一哥”王亚伟投身私募一周年的消息，我吃了一惊。在我的记忆里，仿佛就在昨天。

　　算算日子，还真是一年了。

　　一年前的2012年9月28日，“深圳千合资本管理有限公司”成立，王亚伟

相关公司股票走势

• 八一钢铁
• 酒钢宏兴
• 杭钢股份
• 三钢闽光
• 吉林敖东

　　公募“一哥”过去五年十倍的光环实在太耀眼了。以至于，自从昀沣这只产品成立以来，这大半年间，关于王亚伟业绩的猜测就从来没有停止过。

　　但大家都如同雾里看花。

　　在我看来，众多说法中，目前最具可信度的数据截止于今年上半年。

　　有消息披露，截至2013年6月30日，昀沣累计净值增长率2.4%。据悉，这一净值信息来自于一家昀沣的机构份额持有人，该机构2012年12月底投资2000万元购买昀沣产品，信托计划为期5年，封闭期为6个月。截至2013年6月30日，这家机构所购买的昀沣产品净值为2048.51万元，较去年底浮盈2.4254%。

　　这个业绩算不上出色。尤其是在“一哥”之前的光环映照下，有些黯然。

　　从王亚伟上半年持股结构来看，进入周期股的时机有些早。如一季度扎堆进入的八一钢铁、酒钢宏兴、杭钢股份、三钢闽光等钢铁板块个股，二季度跌幅均在15%左右。

　　不过，时隔不久，又出现另外一个净值版本。

　　本周一篇来自媒体的文章，认为王亚伟三季度的收益已经回升到20%以上。

　　文章的逻辑是这样的：二季度末王亚伟重仓的16只股票，三季度以来平均涨幅为23.5%，因此昀沣的产品净值应该涨幅与此接近。

　　这16家上市公司分别是吉林敖东、兰州黄河、桂林旅游、乐普医疗、三聚环保、海伦哲、和晶科技、戴维医疗、万东医疗、啤酒花、杭钢股份、乐凯胶片、安彩高科、首旅股份、北大荒和尤洛卡等。

　　其实，早在王亚伟转私之初，我曾与他有过交流。我当时问他，绝大部分阳光私募产品的净值都定期向外公布，为何他的产品不这样做。他当时提出，产品净值只对持有人公布，是因为实在不想再被排名困扰。

　　而这段时间关于他业绩的各种说法甚嚣尘上。我再度问他，“到底那个版本靠谱？”

　　他回答，“大家就别操心了，别把私募搞得跟公募一样”。

　　这个回答在我意料之中——看来他神秘主义的立场是坚定的。

　　其实这一年来我们可以看到，从公募到私募，王亚伟的变与不变。

　　从持仓的品种来看，他的投资逻辑和风格一脉相承，依然喜欢重组股与未来业绩有爆发增长点的股票。

　　而对于排名的看法，他显然变了。

　　在公募时，因为净值每天必须公布，他不得不参与各种排名。光环之下，想必也是重压在身。

　　天天被排名，月月被排名，季季被排名，年年被排名——会影响你的情绪吗？

　　我想，除非你是木头人，否则或多或少会受到影响。事实上，为什么“冠军魔咒”威力那么大，就与排名对情绪的影响有关。

　　而王亚伟能够多年无视“冠军魔咒”一直保持优良业绩，则他对自身情绪的认知和处理一定有非常独到的地方。

　　我上期专栏也写到，构建“情绪防火墙”对理性的投资决策非常重要。逃离排名，显然也是构建“情绪防火墙”的一种方法。

　　从这个角度，我能理解转做私募的王亚伟，坚定不移地逃离排名的怪圈。

　　至于有媒体测算的三季度23.5%的业绩靠不靠谱？

　　我要提醒的是两点。

　　第一，16只股票肯定不是王亚伟持仓的全部。

　　第二，别忘了，昀沣中还有一部分仓位可以操作股指期货。对冲的存在，为任何形式的业绩测算增加了诸多变数。

　　所以，王亚伟的净值，依然是个谜。

　　而这个有趣的谜，也恰是私募的好玩之处。