市场情绪乐观 部分分级基金大幅溢价(图)

　　交易信息显示，资金近日大量涌入部分分级基金博取套利机会，本周四，富国创业板分级基金场内流通份额一度较前一交易日扩张了近50%。

　　文/表 记者 吴倩

　　本报讯 尽管创业板指数本周四一度回调，但长假后的强劲走势仍带动创业板分级基金持续大幅上涨，整体 高溢价交易。

　　创业板分级基金持续高溢价

　　交易信息显示，昨日，在创业板指数微涨0.13%的市况下，富国创业板B再度涨停，自富国创业板分级基金9月30日上市以来，富国创业板B的二级市场价格已累计上涨了近60%。而截至10月9日，富国创业板分级基金的整体溢价率也已达8.11%。算上本周四、本周五连续2个涨停，这一产品的溢价率将更为惊人。

　　而自市场9月12日阶段性见顶以来，医药板块近期也一直逆市上涨，资金布局医药股迹象明显。据统计，截至本周四，上证指数期间累计下跌了2.25%，而国证医药指数则逆市上涨了6.39%。受此推动，两只医药类分级杠杆基金中，国泰国证医药期间净值累计上涨了5.5%，信诚中证800医药同期净值累计涨幅也超过5%。

　　交易信息显示，以创业板指数、医药指数为投资标的的分级基金成为场内基金溢价交易的代表。而不断扩大的溢价率和相对活跃的交易，实际上是为投资者提供了良好的套利机会。

　　溢价套利有时滞

　　价格波动或蚕食收益

　　据精通套利的人士介绍，在理想状态下，可以在场内以净值申购整体溢价的分级基金，再按照1:1拆分成A/B两类份额，并最终以市价卖出A类和B类份额，以获取基金净值与市值间的溢价差价。

　　不过，在大幅上涨后，针对分级基金的溢价套利亦存在一定的风险。海通证券人士指出，通常，整体折价套利需要T+2日，溢价套利需要T+3日，净值波动可能会蚕食套利收益。而整体溢价套利时，即使对冲也只能锁定净值波动，无法锁定二级市场价格变动，因而不确定性较高。

　　昨日，创业板分级基金依然保持强势，但医药类杠杆基金的走势则出现分化，国泰国证医药B昨涨1.07%，而信诚中证800医药B则持续调整，昨大跌2.63%。

　　投资建议：医药股四季度有机会

　　目前，分级基金的套利机会是否仍值得参与，不同分级基金所跟踪指数的表现是关键。

　　对于医药指数的投资机会，安信证券著名策略分析师程定华表示，目前市场的反弹是由于周期企稳导致，但这种反弹维持时间不会很长。从中期看走势比较弱，下行风险转移到四季度。鉴于此，四季度选择整体性降低仓位，弱市投资中医药板块将重新受到青睐。

　　“之前医药板块受到反商业贿赂的影响震了一下，但现在我的看法已经发生改变，可以逢低布局医药板块。”程定华称。

　　中信建投人士指出，随着10月底各省基药招标的陆续开展，以及三季报公布、医药个股业绩增速和估值将加剧分化，医药板块投资热情将重新升温，医药股有望走出新行情。对于个人投资者，借助合适杠杆基金品种，正是长持短投博利“朝阳”行业的良好选择。 (来源：广州日报)

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