本版撰文 信息时报记者 叶静
在三季报全部出清之后，机构在今年三季度的持股路线也浮出水面，机构投资者的持股喜好相比二季度发生了不小的变化。作为场内最大的机构投资人，基金仍是以捕捉热点为主，撤离了白酒、地产等传统蓝筹股，加大了对电子及IT类公司
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对此分析人士认为，目前各类机构投资者的投资理念差异巨大：基金追求短期排名，因此喜欢追寻热点；而社保、险资、QFII则是长期投资，相比短期业绩来说，公司估值更为关键。
基金重仓创业板收益颇丰
作为市场最重量级的选手，基金在每次财报中的一举一动都牵引着众多投资人的目光。今年基金表现抢眼，不少基金甚至出现翻倍走势，三季度合计为基民赚取2000亿元的“红包”。
之所以走出如此漂亮的路径，和其持股仓位上升以及捕到了创业板牛股不无关系。同花顺数据显示，基金三季度末合计重仓持有创业板股票19.7亿股，较二季度增持29.27%，持股市值为705.5亿元，占基金当期持有重仓持股总市值的10.89%，而在二季度末这一比例仅为6.99%。与此同时，基金三季度对创业板股票的持仓市值占重仓股总持仓市值的比例，环比提升了3.9个百分点。共有469只基金将155只创业板股票列入前十大重仓名单，较二季度末增加了13只，重仓持有股票的数量占当期基金全部重仓股总数的18.09%，占同期A股全部创业板股票总数的43.66%。
三季度末，景顺长城基金公司旗下的13只基金的重仓股中出现了21只创业板股票，是可比基金公司中撒网创业板股范围最广的公司。与此同时，华宝兴业、银河、农银汇理等11家公司旗下基金三季度的重仓名单中，也均出现了15只以上的创业板股票。
从单只基金角度来看，除了以创业板为投资标的的易方达创业板ETF、融通创业板基金之外，主动管理偏股型基金中，银河主题策略、银河行业优选、景顺长城公司治理和中邮战略新兴产业等4只基金，三季度的前十重仓股中均现身8只创业板股票，是三季度最热衷追随创业板股的基金。
两基金因“醉酒”致歉
在追逐创业板的同时，基金对传统产业进行了一定幅度的减仓。贵州茅台成为众矢之的，公司中报时还披露有306家基金持股，到了三季报已经仅剩58家基金持股。今年7月1日至9月30日，贵州茅台股价从192元降至135.94元，跌幅达三成，而五粮液、山西汾酒、泸州老窖、洋河股份这些昔日的明星股也多遭遇了股价暴跌的惨剧，让持仓基金损失惨重。
三季报中就有4只基金将报告期内表现不佳解释为错配了白酒行业。其中，工银瑞信精选平衡和工银瑞信红利两只基金甚至因此向持有人表示道歉，工银瑞信基金经理表示，“三季度末基金的投资主要集中在食品饮料、房地产、金融、医药、家电、信息设备等行业；今年以来，房地产行业和白酒行业的股票调整幅度比较大，由于看好其明显偏低的估值以及长期的投资价值，我们在投资上没有进行减持，使基金净值表现较差，我们深表歉意。”
业绩排名较后的国富中小盘和国富焦点驱动灵活配置两只基金，也将跑输业绩标准的主要原因归之于“行业配置了较多的白酒和低估值蓝筹板块。”
此外在传统行业中，招商地产、中国化学、歌尔声学、国电南瑞、东阿阿胶等公司基金撤出的家数也均超过150家以上。
其他机构仍以稳健为主
与基金相对灵活的操作风格相比，保险、QFII及社保基金则要稳健得多，其持股布局仍然以防御性板块为主。
同花顺数据显示，在医药生物板块中的175只个股中，险资第三季度新进或增持的个股达到18只，占比达到10.29%。从持股数量变动的情况来看，上述18只第三季度险资新进或增持个股中，东阿阿胶(1054.33万股)、华润双鹤(861.59万股)、新和成(784.95万股)、亚宝药业(765.49万股)、华海药业(689.09万股)、江中药业(535.14万股)、山东药玻(519.98万股)、昆明制药(505.69万股)、华东医药(494.32万股)、国药股份(485.82万股)等个股第三季度险资增持或新进数量超过400万股。
而食品饮料则成为险资和QFII的重点增持对象。在食品饮料板块中的62只个股中，险资第三季度新进或增持的个股达到11只，占比达到17.74%。和基金相反，险资对于白酒依然“痴心不改”，在11只重点增持的个股中，有2只白酒股1只啤酒股和1只黄酒股，分别是五粮液(1558.45万股)、泸州老窖(1183.38万股)、珠江啤酒(622.01万股)和古越龙山(466.20万股)。QFII也没有抛弃白酒，花旗环球金融、瑞士银行、美林国际、摩根大通银行、富达基金及香港上海汇丰银行都在积极布局水井坊，几家机构合计持有水井坊1901.78万股，持股比例为6.44%。
“国家队”的社保基金截至三季度末共持有398只个股，从持股量来看，社保基金合计持股81.14亿股，较中期持股量环比增长4.6%。社保基金的口味一直未变，118只“新宠”中蓝筹股依然是座上嘉宾。光大银行、宁波港、际华集团等3只个股分别被社保持有5.43亿股、1.90亿股和1.16亿股；中海油服、长安汽车 、中兴通讯等22只个股也获持1000万股以上。从持股量来看，社保基金在三季度增持量最大的10只个股全部为沪深主板个股。创业板公司被减持的力度较大，如蓝色光标、中海达、华策影视和鼎龙股份等个股都被大幅减持。其中，蓝色光标被全国社保基金115组合减持180万股；华策影视被全国社保基金406组合减持131万股。
投资理念差异巨大
“这种持股结构也不奇怪，基金追求的是短期排名，一年一比，因此难免会追寻热点，而社保、险资、QFII则是长期投资，对于短期的业绩相对较为宽松，对于这类资金来说，公司的估值更为关键，管理人的心态不一样，投资品种自然会不同。”好买财富研究总监曾令华表示，这种情况也和投资人的年龄有关，目前“80后”基金经理普遍上位，他们日常接触到的多是新兴产业如手游、电子、文化传媒等，因此在行业配置上新老会有不小的差异。
在采访基金经理的过程中，信息时报记者也感觉到了这种差异，上投摩根转型动力基金经理罗建辉告诉信息时报记者，经济转型已经势在必行，过去那种传统的靠消耗资源式的野蛮式增长已经走到劲头，未来发展必须依靠内生性经济转型，医药、电子、环保、文化传媒和消费品牌等五大板块将是未来发展的重中之重。
国联安总经理助理、研究总监、国联安优选基金经理王忠波也表示,虽然很多人近期唱衰创业板，但是整体来看，创业板依然是经济转型的重中之重，经过短期的挤泡沫过程，可能在四季度仍会卷土重来。”
而平安保险的一位投资人却表示，他们仍是以稳健为主，虽然创业板今年高举高打，基本走出翻倍行情，但是对于他们这些大资金来说，安全比盈利更重要。“相对来说，我们没有短期的业绩压力，因此更看重公司的质地，而不是所谓的概念。” (来源：信息时报)
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