人才荒加剧 偏股基金经理惊现“一拖六”

资料来源：Wind 朱景锋/制表 翟超/制图

　　目前在任的基金经理中，管理4只及以上基金的基金经理达到7位，其中有6位基金经理管理着4只基金，分别为甘霖、王克玉、吴勇、苟开红、李冠宇和于鑫。

　　新基金的密集发行成为冲破“一拖三”限制的直接原因，其根本

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　　证券时报记者 朱景锋

　　在固定收益和被动型基金的基金经理早已突破“一拖三”限制之后，今年以来，伴随新基金的密集发行，主动型偏股基金也纷纷突破这一限制，同一位基金经理管理4只乃至更多基金的情况不断涌现。一些小公司甚至出现一人几乎掌管旗下所有基金的情形。

　　“一拖多”令基金投资陷入两难，由同一位基金经理管理风格迥异的多只基金，投资同质化和业绩差异化都会招致持有人质疑。

　　在今年之前，囿于同一位基金经理管理单只主动偏股基金数量不超过3只的限制，一位基金经理无论业绩多么优异，其管理的主动偏股基金的数量都不超过3只。

　　但是，今年这一行规被打破，已经“一拖三”的基金经理频频出任年内发行的新基金的基金经理，即新基金的密集发行成为冲破“一拖三”限制的直接原因，其根本原因则是基金公司人才匮乏以及市场竞争日趋激烈。

　　据Wind资讯统计，目前在任的基金经理中，管理4只及以上基金的基金经理达到7位，其中有6位基金经理管理着4只基金（一些基金是与其他基金经理共同管理），分别为中银基金甘霖、长盛基金王克玉、浦银安盛基金吴勇、中欧基金苟开红、华安基金李冠宇和东方基金于鑫。

　　在担任今年发行成立的中银消费主题基金经理之前，甘霖已经是中银收益、中银蓝筹精选、中银主题策略等3只基金的基金经理，而且业绩十分突出。

　　在今年之前，苟开红管理中欧价值发现和中欧新动力2只偏股基金，业绩出众。今年以来，中欧基金先后发行中欧价值智选和中欧成长优选两只新基金，苟开红均担任了基金经理，显然，新基金的发行使其掌管基金数一举增加到4只，成为少数“一拖四”基金经理之一。

　　和甘霖一样，王克玉、吴勇、李冠宇、于鑫等均因今年担纲新基金的基金经理而成为同时管理4只基金的基金经理。

　　和上述基金经理因新基金而突破“一拖三”限制不同的是，金元惠理基金经理晏斌同时管理多达6只基金则是依靠年初的一纸公告。根据金元惠理公告，晏斌1月7日被任命为金元消费主题基金经理，1月18日被同时任命为金元新经济、金元宝石动力、金元成长动力、金元价值增长、金元核心动力等5只偏股基金的基金经理，至此，由晏斌管理或和其他基金经理共同管理的基金总数达到6只，创基金业之最。

　　事实上，金元惠理共有9只基金，除了晏斌管理的6只偏股基金之外，其余3只均为债券或保本等低风险品种，也就是说，晏斌参与管理着金元惠理旗下所有的偏股基金，这在业内实属罕见。

　　对于基金经理来说，“一拖多”可能招致投资困境。因为不同基金契约规定有严格的选股策略和投资风格，如果严格按照契约规定的投向投资，可能会造成旗下基金业绩差异巨大，这无疑会招致持有人质疑是否存在利益输送，厚此薄彼。而如果在投资上趋于一致，一旦业绩集体落后，又会遭到投资者质疑违背契约投资。

　　而在实际投资中，更多的基金经理倾向于投资同质化，如浦银安盛吴勇同时单独管理着浦银精致生活、浦银红利、浦银战略新兴产业等风格迥异的3只偏股基金，在选股上却高度重合，三季度末这3只基金均同时重仓了贝因美、博瑞传播、号百控股、华平股份、华谊嘉信、神州泰岳、天舟文化和益盛药业等8只个股，投资同质化严重。这样可能招致“一荣俱荣、一损俱损”的后果，风险极大。而部分基金经理则为了规避风险，也会根据基金风格进行差异化投资，但同质化投资依然是“一拖多”基金经理的主流做法。