近期，由于部分交易所上市债券交易成交不活跃，持有这些债券的基金不得不调整估值。大成基金今日公告，旗下基金持有的“11国星债”交易不活跃，交易所收盘价异常，决定自12月2日起，对旗下基金持有的“11国星债”按照11月29日交易所收盘价格予以估值。
银华基金上周六公告，旗下银华永兴纯债分级债券型发起式基金和银华中证中票50指数债券型基金所持有的“10鞍城投”债券11月29日在交易所成交极不活跃，收盘价格严重偏离。为保护持有人利益，公司决定自11月29日起对上述2只基金持有的该债券采用中央国债登记结算公司提供的银行间市场债券“10鞍山城投债”的估值价格予以估值，自其交易所收盘价体现公允价值特征后，再按当日交易所收盘价进行估值。
鹏华基金日前也公告，旗下部分基金持有的债券“12北新债”和“12舜天债”11月27日成交价格严重偏离，为使持有该债券的基金估值更加公平、合理，公司自11月27日起对旗下基金持有的这两只债券按估值模型计算的公允价估值。
Wind资讯数据显示，11国星债昨日成交4手，成交价格分别为101元、98.8元、97.111元、93.440元，收于93.440元，与近2个月的均价100.678元相比，出现大幅偏离。同样，10鞍城投在11月29日接近收盘时成交3手，最后1手的价格为94.69元，导致该债券当日下跌4.83%。而昨日，10鞍城投也只有20手交易，成交额仅1.99万元，单日上涨4.82%。从该债券近2个月的表现来看，均价在99.965元，只有5个交易日有成交量，二级市场的交易非常不活跃。12北新债和12舜天债也是在11月27日和11月28日各出现一笔交易，导致当日的收盘价与前期均价出现大幅偏离。
实际上，除了2011年9月至11月，其他时间基金调整债券估值方法的情况并不多。当时，因为债券价格大幅波动，多家基金公司密集调整所持有债券估值，不到3个月的时间，共出现了195次债券基金估值调整公告(A、B、C分开计算)。今年3月份，因为交易所债券成交太不活跃，华商基金和大摩华鑫等基金公司也发布了类似公告，对“09广汇债”和“11沪大众”的估值进行调整。
一般说来，如果债券成交不活跃，很容易造成债券单日大幅上涨或大幅下跌，收盘净价将无法体现债券的公允价值，基金及时调整估值，可以有效维护基金持有人的利益，及时调整估值是值得提倡的。债券基金的估值调整方法一般有四种：一是按照前一天收盘价估值；二是借用第三方机构估值；三是剔除异常交易后的价格予以估值；四是按银行间市场同类产品收益率曲线确定公允价格。
作者：邱玥 (来源：证券时报网)
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