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证券时报记者 张哲 吴昊
就像近期上海遭遇的雾霾天气一样，国内基金行业也笼罩在一片阴霾中，目前基金圈也正在经历一场来自监管层的监管风暴。跟以往不同的是，由于“大数据”神器介入，此次针对“老鼠仓”排查规模之大、涉及人数之广，堪称史
相关公司股票走势
法律人士指出，国内刑事诉讼追溯时效是10年。2009年2月28日，十一届全国人大常委会第七次会议表决通过《刑法修正案（七）》，其中明确规定，国家将严惩金融从业人员“老鼠仓”行为，这意味着2009年2月28日之后有相关违法行为的金融从业人员，一经查处，将面临牢狱之灾。
基金业风声鹤唳
从2007年国内爆出第一例“老鼠仓”，原上投摩根基金经理唐建被处罚之后，6年多过去了，“老鼠仓”这个基金业顽疾仍未杜绝，日前又有多家基金公司旗下基金经理牵涉其中。而种种迹象显示，此次监管排查的范围和规模都堪称史上最大。
据证券时报记者了解，不久前被爆出的多位基金经理目前仍处于接受调查阶段。截至发稿时，记者试图与传闻相关基金经理联系，手机均处于关机状态。巧合的是，传闻之一基金经理苏竞日前已经被一纸公告“被动下岗”。尽管公告中称苏竞离职的状态是“内部工作调整”，但接近汇添富的人士则透露，调查之初苏竞就已离职，“汇添富历来对老鼠仓零容忍，发现一个开除一个。”
除此之外，市场传闻卷入风暴的还有海富通、东吴等多家基金公司相关人士，不过目前均未核实。随着监管日趋严厉，金融行业也是风声鹤唳，传闻中的几家基金公司全部封口，面对正式采访均以“不清楚”回应。
一位基金业内人士透露，除了公募基金，部分私募人士也被卷入，“日前有监管人士也已到某家风格激进的私募基金调查了解情况。”不少私募已经有重新干回个体户的想法。一位私募研究总监也告诉记者，今年以来已经明显感觉到监管氛围的改变，到上市公司调研第一步就是按照相关要求填上姓名和公司，必须进行正规流程，即使平时私下关系很好的上市公司高管，现在也已经很难私下约见到。
大数据“地毯式”排查
此次监管核查或比想象中的规模更大。
“交易所根据大数据排查，初步拟定了一个可疑名单，涉及100多个账户。”相关人士透露，大数据的监控指标多达200多个，此前博时基金马乐一案，很大一部分原因就是因为大数据的首次介入，汇添富的苏竞为人内敛低调，不属于张扬的基金经理，这次也是交易所大数据筛查的结果。大数据在调查方面收效显著。
跟2007年以来老鼠仓基本依靠举报的途径相比，今年以来大数据在监管中发挥的威力越来越大。“比如某只股票短期涨幅较大，或者因重大利好停牌，一般会根据前一天的交易量筛选前500名的机构或个人投资者，交易所每天晚上电脑都会进行排查，对于有嫌疑的账户，会纵向查看之前有没有可疑行为，从而锁定嫌疑人，这一切利用大数据都能很容易跟踪。”
据了解，通过大数据发现有股票重叠等明显嫌疑后，会通过银行转账、交易痕迹、通话记录等各个方面来综合侦查。例如前明星基金经理李旭利，就是因为有一笔300万的奖金，转到其妻子袁雪梅的账户，之后又转到其控制的岳彭建证券账户上，这个线索成为李旭利案的重要突破口。
据一位接近上交所的人士称，上交所日前通过大数据系统监测排查，汇添富基金旗下曾经的重仓牛股金螳螂牵扯出苏竞控制的尾随账户，账户金额从200万滚动到2000万。金螳螂是苏竞担任基金经理期间管理基金最大重仓股。2010年末金螳螂位列添富均衡第六大重仓股，市值超过4.8亿元，而苏竞管理的另一只基金添富蓝筹第一大重仓股也是金螳螂，市值4126.8万。
公开资料显示，苏竞获上海海事大学经济学硕士学位，曾在申万研究所、上投摩根、博时基金任职高级研究员，并在2006年9月份加入汇添富基金任高级行业分析师。其在汇添富的职业发展路径可谓平步青云，2007年3月任基金经理助理，半年后就转正为汇添富优势精选基金经理，2007年12月开始又兼任汇添富均衡增长基金经理，2008年7月再兼任汇添富蓝筹稳健基金经理。
双管齐下
维护投资者利益
虽然近些年来监管力度一年比一年大，一些基金公司也从建立严格股票推荐制度、交易时间上交手机、上报关联人信息、监控通讯工具、异常交易行为分析等方面做了努力，但“老鼠仓”事件屡禁不止，呈现涉案金额越来越大的趋势。不少业内人士认为，防范老鼠仓不能仅靠突击检查和做表面文章，堵疏结合才能有效治理基金经理损害基民的行为。
6年前，唐建是第一个因涉嫌“老鼠仓”事件被查处的基金经理，起到了一定震慑作用。业内资深人士表示，唐建出事之前，基金行业从业人员自己炒股是个普遍现象，但唐建事件后，一些人开始逐渐注意起来。
2009年2月28日，十一届全国人大常委会第七次会议表决通过《刑法修正案（七）》，其中明确规定，国家将严惩金融从业人员“老鼠仓”行为，最高可处十年有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。原长城久富基金基金经理韩刚，成为国内首例涉嫌违反“利用未公开信息交易罪”，并被追究刑事责任的基金经理。
钱景财富研究中心研究员王泽思指出，国内“老鼠仓”事件的屡禁不绝首先是制度仍然存在一些不完善的地方，例如违法成本过低，前几年宣判的几起“老鼠仓”案件，仅处以没收违法所得并罚款、实行市场禁入，没有追究刑事责任，后来的几起案件中最重的李旭利也只判了4年。
据了解，美国1984年通过的《内幕交易制裁法》对违法者处以三倍金额的罚款，美国1988年通过的《内幕交易及证券欺诈制裁法》，美国2002年通过的《公众公司会计改革和投资者保护法》规定任何人通过违规在证券交易市场获取利益，可被判处最高长达25年的监禁。美国证券交易委员会的专职人员有4000人，其中的一个重点就是加强基金监管人员的数量和质量。
相关法律人士认为，国内也应该效仿国外，强化机构责任，加强对中小投资者保护。首先，国内基金公司管理层应该承担无过错责任，即相关工作已经做到位，但出了问题也要承担责任，这是基金公司对基民所应遵守的契约，目前很少有基金公司本身受到重罚，所以基金公司缺乏内部监管的主动性；其次，完善基民索赔机制，目前基民利益被损害后很难获得赔偿，在于损失较难量化，这可以通过相关司法解释来做规定，例如基金经理“老鼠仓”产生的利润，归此期间持有该基金的基民所有等。
此外，王泽思认为，除了加大违法成本外，本质上更需要疏导，基金经理虽然收入较高，但基金公司的分配机制并不是完全与其管理的业绩成正比，所以还可以从激励机制上改进，使基金经理的收入与业绩挂钩。例如允许基金经理把自己的资金投入自己管理的基金中，达到与投资者利益的绑定等。
去年颁布的新《基金法》已对基金从业人员炒股进行松绑，相关规定指出，基金管理人的董事会、高管和其他从业人员，其本人、配偶和利害关系人可通过建立申报、登记、审查、处置等管理制度，买卖证券及其衍生品种，但目前仍需相关细则进一步出台。
国内基金行业
“捕鼠”大事记
郑拓 高智商犯罪代表
男，生于1968年
曾任交银稳健基金基金经理
【案情】郑拓先于或同步于其管理的交银稳健基金买入或卖出股票50余只，累计成交金额达5亿余元，非法获利1400余万元。
【处罚】2013年3月22日，上海一中院判决被告人郑拓犯利用未公开信息交易罪，违法所得将予以追缴，判处有期徒刑3年，并处罚金600万元。
【点评】郑拓为法律专业出身，为做“老鼠仓”进行详细准备，可称为高智商犯罪的代表，但终究未逃脱法律制裁。
李旭利 审理时间最长
男，生于1973年
曾任交银施罗德投资总监
【案情】2009年2月28日至5月25日，李旭利指令五矿证券深圳金田路营业部总经理李智君在其控制的证券账户内，买卖相关股票，累计金额约5226.4万元，获利约1071.6万元。
【处罚】2011年11月，上海一中院一审判处李旭利有期徒刑4年，罚金1800万元，追缴违法所得1000余万元。李旭利不服判决，提起上诉。2013年10月29日，上海高院驳回李旭利上诉，维持原判。
【点评】李旭利案审理时间长达两年，影响力之大，关注度之高，恐很难出其右。
马乐 涉案金额最高
男，生于1982年
曾任博时精选基金基金经理
【案情】2011年3月9日至2013年5月30日，马乐涉嫌操作3个账户，买卖相关股票，成交金额约10.5亿余元，涉及股票76只，获利1883万元。
【处罚】证监会在今年9月6日举行的新闻发布会上表示，马乐案已完成调查，下一步将移送公安。同时证监会对博时基金采取责令整改6个月，暂停受理和审核该公司所有新产品、新业务申请等处罚措施。
【点评】涉案金额巨大，创历年“老鼠仓”案新高。
杨奕 涉案时级别最高
男，曾任招商基金副总经理、专户资产投资部总监兼投资经理
【案情】杨奕涉嫌亲自下单或者伙同他人利用未公开信息进行违法交易，涉案金额达3亿元，涉及40多只股票，违法所得1000多万元。
【处罚】证监会在今年9月13日举行的新闻发布会上表示，案件仍然在侦办过程中。
【点评】如果杨奕案最终查实，将成为涉案时级别最高的基金行业从业人员。
许春茂 第二位获刑
男，生于1974年，曾任光大红利基金、光大保德信均衡基金基金经理，光大保德信基金原投资总监，中欧基金拟任副总经理
【案情】2009年2月28日至2010年4月15日，许春茂利用职务便利，先于或同期买入或卖出交易股票68只，金额达9500余万元，非法获利209余万元。
【处罚】2011年10月9日，许春茂被判有期徒刑3年，缓刑3年，并处罚金210万元。
【点评】许春茂是继韩刚之后，第二位因“老鼠仓”获刑的基金经理。
黄林 “作弊”也亏钱
男，生于1979年
曾任国富中国收益基金基金经理
【案情】2007年3月至2009年4月，黄林操作其控制的荆某账户，买卖相关股票，涉及宁波华翔等8只股票，亏损5.4万元。
【处罚】2011年4月11日，中国证监会作出处罚决定，黄林被市场禁入、取消从业资格、处以30万元罚款，同时10年内不得从事证券业务或担任上市公司董事、监事、高级管理人员职务。
【点评】做“老鼠仓”也亏钱，黄林被基民戏称为史上“最悲情”的基金经理。
韩刚 第一位获刑
男，生于1974年
曾任长城久富基金基金经理
【案情】韩刚与妻子史某等人通过网络下单的方式，共同操作韩刚亲戚王某开立的同名证券账户从事股票交易，涉及金马集团、宁波华翔、澳洋科技、江南高纤等15只股票。
【处罚】2011年1月，韩刚被依法判处有期徒刑一年，并处罚金31万元，赃款303万元予以没收。
【点评】韩刚案是国内首例涉嫌违反“利用未公开信息交易罪”并被追究刑事责任的案件。此后，涉“老鼠仓”的基金经理将面临牢狱之灾。
刘海
男，生于1978年
曾任长城稳健基金基金经理
【案情】刘海操作妻子黄某于国泰君安证券深圳蔡屋围金华街营业部开立的同名证券账户从事股票交易，涉及鞍钢股份等3只股票，非法获利13.5万元。
【处罚】2010年7月29日，中国证监会做出处罚决定，取消刘海的基金从业资格，没收违法所得13.5万元，并处以50万元罚款。
【点评】刘海、涂强、韩刚成为2009年突击检查中被发现的涉嫌违法的基金经理，促使基金公司加强内部管理，防患于未然，也使不少业内人士开始反思基金行业的激励制度。
唐建 第一例
男，生于1974年，曾任上投摩根成长先锋基金基金经理
【案情】唐建利用职务便利通过其所控制的证券账户交易新疆众和股票，为自己及他人非法获利152.72万元。
【处罚】2008年4月8日，证监会公布处罚决定，取消唐建基金从业资格，没收其违法所得152.72万元，并处50万元罚款。
【点评】唐建事件为国内资本市场最早被曝光的“老鼠仓”事件。
王黎敏 第一批被处理
男，生于1975年，曾任南方基金基金金元、基金宝元基金经理
【案情】王黎敏任职南方基金期间，操作“王法林”账户买卖太钢不锈和柳钢股份，为该账户非法获利150.9万元。
【处罚】2008年3月27日，证监会公布处罚决定，取消王黎敏基金从业资格，没收违法所得150.9万元，并处50万元罚款。
【点评】唐建和王黎敏为证监会处理的第一批“老鼠仓”事件，但被广大基民所诟病判罚过轻。无论如何，这一年监管层开始出重拳打击“老鼠仓”事件，对基金行业产生深远影响。
张野
男，生于1962年，曾任融通巨潮100指数基金和融通深证100指数基金基金经理
【案情】2007年至2009年2月，张野利用职务之便获取信息，买卖相关个股，为“周蔷”账户盈利939.8万元，收取感谢费200万元。2006年12月至2007年7月，张野操作其妻孙某的同名账户进行交易，盈利229.5万元。
【处罚】2009年6月18日，证监会作出处罚决定，取消张野的基金从业资格，没收违法所得229.5万元，并处400万元罚款。
【点评】媒体披露基金持仓与散户“周蔷”高度重合，监管部门迅速介入，终于水落石出。
涂强
男，生于1969年，曾任景顺长城优选股票基金、动力平衡基金、鼎益股票型基金基金经理
【案情】涂强等人共同操作涂强亲属赵某、王某开立的两个同名证券账户从事股票交易，涉及浦发银行等23只股票，非法获利37.95万元。
【处罚】2010年7月29日，中国证监会作出处罚决定，取消涂强的基金从业资格，没收违法所得37.9万元，并处200万元罚款。
【点评】不同于以往被举报后介入监管的方式，2009年8月，深圳证监局主动出击，对辖区14家基金公司的基金经理的执业行为进行突击检查。 （张哲 吴昊/整理 点评 叶育麟/制图）
作者：张哲 吴昊 (来源：证券时报网)
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