经改开启后市想象空间
朱志权认为,三中全会明确了市场的基础性地位,市场化改革深入推进,明确生态环保的重要性,同时国家安全提升到战略高度。国企改革、金融改革进入实质性阶段,未来将大力发展混合经济。土地改革、户籍改革开始破冰,城镇化继续推进。这些符合未来发展方向的领域都存投资机会,需要深入挖掘。
与此同时,他预计在落实三中全会精神中,还会有更多的市场化改革举措推出。目前经济增长方向已经逐步清晰,中国经济去产能正逐步接近尾声,新一轮经济周期即将开启。
对于眼下火热的主题投资行为,朱志权则建议投资者要深入分析,从长期来看,主题投资的持续性需要靠后期业绩上的释放,目前大部分主题热点都是炒作,未来企业的价值难以得到实质性提升。而部分主题则是符合未来经济转型方向,反映的是技术和需求未来趋势。假以时日,这些预期会逐步落实到企业内在价值的提升上,后期仍然存在投资机会。
结构性机会是明年投资思路
展望2014年投资机会,朱志权指出,改革不是一蹴而就的,是一个长期的过程。“可能会跨越两三个企业盈利周期,明年经济预计仍将维持平稳回落趋势,波动会相对较小。A股明年上行空间还没有完全打开,有望成为实现转折的一年,由于经济缺乏显著改善空间、利率水平仍有震荡上行的风险,市场整体上涨空间存在制约,因此,仍将是一个结构性行情。”
自今年6月以来受央行中性偏紧政策及银行等机构投资行为的改变,债市出现了一波调整,由于资金面的持续紧张,债市持续走弱,导致发行规模也有一定的下降。据朱志权预计,面对明年的经济形势,债券市场在经历了这一轮调整之后,明年依旧有结构性机会。
对于明年个股的选择,朱志权表示,将坚持以成长股作为配置的核心品种,其中,坚定把医药作为重点配置品种,同时以三中全会一系列改革(包括二胎政策、户籍制度改革、土地流转制度改革、社会保障制度改革、新型城镇化等)为落脚点,从中挖掘符合中国经济结构转型的新兴产业和消费行业。
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