网上打新借基套利 机构建言慎参与

　　1月8日新宝股份、我武生物开始网上发行，对于跃跃欲试的个人投资者而言，打新正式开始。然而，专业机构却大有泼冷水之意，建议投资者不要“捡了芝麻丢了西瓜”，建议个人投资者谨慎参与。鉴于债基打新被禁，借道基金打新套利的投资者，可以考虑一些规模适中的混合型基金。

　　机构建言慎参与

　　“以前有相当部分的个人投资者只在一级市场申购新股，但现在政策改变了，新股要配售，就是投资者有多少钱在股市里面，才有资格 兑换 相应的新股市值，并且新股60%都是通过网下配售的。”一位券商营业部人士表示，IPO新政提高个人投资者参与新股申购的门槛和风险系数。

　　钱景财富CEO赵荣春也表示，按照以往的惯例，参与新股发行收益大于风险。可这次要拥有打新股的资格，就必须持有二级市场股票，如果股票的跌幅超过新股上市的收益，参与新股发行就不合算了。从中签率的角度看，虽然深市中1个签只能获得500股新股，沪市中1个签可以获得1000股新股，但由于发行量较沪市小，深市的新股中签率要明显低于沪市。对于资金量有限的投资者来说，参与沪市新股发行更容易中签。由于个人投资者资金量较小，如果想参与打新可以申购一些混合型或者股票型基金间接参与新股认购。

　　难度加大之下，个人参与新股申购获利空间变得很小，因此，有投资者将目光转移到了相关基金产品。

　　借基套利有门道

　　究竟哪些基金有“利”可图，已经随着新股公告浮出水面。根据新宝股份的发行公告，国联安德盛安心成长、南方绩优成长等基金有效申购量较多，国联安德盛安心成长日前公告，1月8日起暂停大额申购。业内人士提示，以往基金获得新股配售后，为了避免套利，会限制申购，建议投资者注意基金公告，选择开放申购的产品。

　　去年底证券业协会发文，限制债基打新，因此，今年可以供投资者参与打新的基金类型主要是混合型基金、保本基金、股票基金。业内人士表示，打新套利重点关注四方面来选择基金，仓位灵活、规模适中、观察配售名单以及开放申购。

　　赵荣春建议，由于个人投资者资金量较小，如果想参与打新可以申购一些混合型或者股票型基金间接参与新股认购。从基金的结构设计上看混合型基金打新会比股票型基金打新更具优势。混合型基金仓位灵活，可以通过自身的市值与资金比例调整达到“专职”打新的目的，例如国泰淘新混合型基金，作为新基金，最高将有95%的仓位可以用于打新。低门槛也是该产品的一个特点，众禄基金相关负责人表示，购买门槛仅100元的国泰淘新灵活配置基金，降低投资者参与新股的门槛。

　　有基金业内人士分析，规模太小的基金参与打新会受到限制，规模太大的新股对基金整体净值贡献率会降低，因此几亿的规模较为适中。有些基金在询价或者获得配售后会限制申购，因此投资者也要留意新股上市公告和基金公告。