基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2014年1月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现
相关公司股票走势
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2013年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
华商稳定增利债券A
华商稳定增利债券C
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：①本基金合同生效日为2011年3月15日。
②根据《华商稳定增利债券型证券投资基金基金合同》的规定，本基金主要投资于具有良好流动性的金融工具，包括债券回购、央行票据、国债、金融债、企业债、公司债、可转换债券（含分离型可转换债券）、资产支持证券，本基金还可投资于一级市场新股申购、持有可转债转股所得的股票、投资二级市场股票（包括创业板、中小板）、权证。本基金的投资组合比例为：债券等固定收益类资产的投资比例不低于基金资产的80%，其中可转换债券比例不高于基金资产净值的30%；股票等权益类品种投资比例不高于基金资产的20%；权证投资比例不高于基金资产净值的3%；并保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。根据基金合同的规定，自基金合同生效之日起6个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组合。
公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。
针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配，报告期内，系统的公平交易程序运作良好，未出现异常情况。针对场外网下交易业务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在各投资组合间进行分配。本报告期内，场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。
公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，统计了溢价率占优比例。本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在利益输送的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显著影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防范、控制措施。
报告期内严格执行公司相关制度，未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易，按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现的同日反向交易中，成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的5%。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2013年是债券市场上不平凡的一年，上半年在流动性宽裕和银监会8号文对债券市场供需的利好下，债券市场延续2011年4季度以来的牛市行情，收益率持续下行，以高收益债券表现最优；进入6月份，银行间市场资金利率骤紧使得市场对资金面宽松的预期发生逆转，在央行持续偏紧的公开市场操作和银行配置偏好转向的共同作用下，叠加基本面的短暂回暖，一级市场弱势带动二级市场债券价格出现持续的下跌，其中长端利率债收益率上行幅度最大。
本基金在4季度维持了信用债仓位。此外，积极参与股票和新发转债的投资机会，精选农业、地产、医药等行业个股。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2013年12月31日，华商稳定增利债券型证券投资基金A类份额净值为1.042元，份额累计净值为1.042元，基金份额净值增长率为-2.98%，同期基金业绩比较基准的收益率为1.51%，本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率4.49个百分点；华商稳定增利债券型基金C类份额净值为1.029元，份额累计净值为1.029元，基金份额净值增长率为-3.11%，同期基金业绩比较基准的收益率为1.51%，本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率4.62个百分点。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们对1季度的债券市场相对乐观。基本面将呈经济向下，通胀向上的组合，社会融资总量的收缩和资金利率的高企制约地产和基建的投资增速，经济小幅回落概率增大，而物价仍将缓慢向上，但不会高于目标值。流动性将出现阶段性的改善，春节后资金回流银行体系加之财政存款投放，而通胀水平处于低位，央行也无进一步收缩货币的动力。此外，监管机构对影子银行的规范，有助于抑制高收益非标产品的泛滥，推动银行调整自身的资产结构，债券供需状况的改善利于一级市场的好转带动二级收益率的下行。综上所述，我们认为1季度债券市场将迎来阶段性的好转，收益率的下行空间还需关注央行公开市场操作和资金利率的中枢水平。
股票和转债方面，短期内尚看不到地方债务和产能过剩的有效解决，在经济增速缓慢下滑和高利率侵蚀企业盈利的制约下，股市难有明确的趋势性机会。但春节后将逐渐出现一些有利因素，包括节后资金面的改善、新股在2月份补年报发行放缓、两会前后改革预期升温等，市场不乏热点和结构性行情。本基金将维持股票和转债的中性仓位，积极甄选个券，优化投资组合，挖掘符合经济转型的方向，并且能够保持较稳定业绩增长的行业和上市公司。
综合上述判断，我们在基于CPPI的基本原则上，以配置短久期中高等级信用债为主来取得较为确定的持有期回报，并适度参与利率债的阶段性机会，严控信用风险，维持适度杠杆水平，在确保安全性的前提下兼顾收益和流动性要求。对于股票和转债，我们认为具有结构性交易机会，将继续精选个股以获得超额收益。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：本基金本报告期末仅持有上述9只股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.8.1 本期国债期货投资政策
根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。
5.8.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期未投资国债期货。
5.8.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期未投资国债期货。
5.9 投资组合报告附注
5.9.1
上海家化2013年11月21日发布公告称，11月20日公司收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》（编号：沪调查通字2013-1-64号），因公司涉嫌违反《中华人民共和国证券法》及相关法规，中国证券监督管理委员会决定对公司立案稽查。
本公司对该证券的投资决策程序符合法律法规及公司制度的相关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为。
除此之外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查, 且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.9.2
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.9.3 其他资产构成
5.9.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
5.9.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。
5.9.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1.中国证监会批准华商稳定增利债券型证券投资基金设立的文件；
2.《华商稳定增利债券型证券投资基金基金合同》；
3.《华商稳定增利债券型证券投资基金托管协议》；
4.基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；
5.报告期内华商稳定增利债券型证券投资基金在制定报刊披露的各项公告的原稿。
8.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
8.3 查阅方式
基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心19层
基金托管人地址：北京市西城区闹市口大街1号院1号楼
投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。
客户服务电话：4007008880（免长途费），010-58573300
基金管理人网址：http://www.hsfund.com
华商基金管理有限公司
2014年1月20日
基金简称
华商稳定增利债券
基金主代码
630009
交易代码
630009
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2011年3月15日
报告期末基金份额总额
231,720,709.05份
投资目标
本产品以期限匹配的债券为主要配置资产，适当投资二级市场股票和新股申购，在有效控制风险的前提下，为基金持有人创造持续收益，最终实现基金资产的长期稳健增值。
投资策略
本基金在资产配置过程中严格遵循自上而下的配置原则，强调投资纪律、避免因随意性投资带来的风险或损失。在大类资产配置方面，根据CPPI、TIPP等保本技术原理，开发的股票投资权重管理模型来确定二级市场股票投资占基金净资产的比例。在债券组合构建过程中，通过债券组合久期调整、收益率曲线配置、信用债品种选择、息差策略、可转换债券投资策略等策略，主动发现并利用市场失衡实现组合增值。
业绩比较基准
三年期定期存款利率+2%
风险收益特征
本基金为债券型基金，属于证券投资基金中风险较低、收益稳定的品种。其预期风险与收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人
华商基金管理有限公司
基金托管人
中国建设银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称
华商稳定增利债券A
华商稳定增利债券C
下属两级基金的交易代码
630009
630109
报告期末下属两级基金的份额总额
161,037,197.66份
70,683,511.39份
主要财务指标
报告期（ 2013年10月1日 － 2013年12月31日 ）
华商稳定增利债券A
华商稳定增利债券C
1．本期已实现收益
-309,669.77
-214,228.60
2．本期利润
-5,784,428.52
-2,581,564.41
3．加权平均基金份额本期利润
-0.0329
-0.0333
4．期末基金资产净值
167,726,728.76
72,724,807.15
5．期末基金份额净值
1.042
1.029
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①－③
②－④
过去三个月
-2.98%
0.16%
1.51%
0.02%
-4.49%
0.14%
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①－③
②－④
过去三个月
-3.11%
0.15%
1.51%
0.02%
-4.62%
0.13%
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
张永志
基金经理
2011年3月15日
-
7
男，南开大学经济学硕士，具有基金从业资格。1999年9月至2003年7月，在工商银行青岛市市北一支行担任科长职务；2006年1月至2007年5月，在海通证券担任债券部交易员。2007年5月进入华商基金管理有限公司，2007年5月至2009年1月担任华商基金管理有限公司交易员，2009年1月至2010年8月担任华商收益增强债券型证券投资基金基金经理助理，2010年8月9日至今担任华商稳健双利债券型证券投资基金基金经理。
序号
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
10,665,032.44
3.65
其中：股票
10,665,032.44
3.65
2
固定收益投资
264,754,200.36
90.49
其中：债券
264,754,200.36
90.49
资产支持证券
-
-
3
金融衍生品投资
-
-
4
买入返售金融资产
-
-
其中：买断式回购的买入返售金融资产
-
-
5
银行存款和结算备付金合计
11,841,113.71
4.05
6
其他资产
5,325,451.30
1.82
7
合计
292,585,797.81
100.00
代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例(%)
A
农、林、牧、渔业
-
-
B
采矿业
-
-
C
制造业
6,600,877.40
2.75
D
电力、热力、燃气及水生产和供应业
-
-
E
建筑业
-
-
F
批发和零售业
-
-
G
交通运输、仓储和邮政业
-
-
H
住宿和餐饮业
-
-
I
信息传输、软件和信息技术服务业
1,645,000.00
0.68
J
金融业
-
-
K
房地产业
2,419,155.04
1.01
L
租赁和商务服务业
-
-
M
科学研究和技术服务业
-
-
N
水利、环境和公共设施管理业
-
-
O
居民服务、修理和其他服务业
-
-
P
教育
-
-
Q
卫生和社会工作
-
-
R
文化、体育和娱乐业
-
-
S
综合
-
-
合计
10,665,032.44
4.44
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
000997
新 大 陆
100,000
1,645,000.00
0.68
2
002292
奥飞动漫
50,000
1,633,000.00
0.68
3
002535
林州重机
221,600
1,573,360.00
0.65
4
000609
绵世股份
199,951
1,407,655.04
0.59
5
600315
上海家化
30,000
1,266,900.00
0.53
6
300202
聚龙股份
30,000
1,160,400.00
0.48
7
600340
华夏幸福
50,000
1,011,500.00
0.42
8
300257
开山股份
18,000
693,180.00
0.29
9
002371
七星电子
12,740
274,037.40
0.11
序号
债券品种
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
国家债券
15,205,470.00
6.32
2
央行票据
-
-
3
金融债券
9,999,000.00
4.16
其中：政策性金融债
9,999,000.00
4.16
4
企业债券
136,464,058.60
56.75
5
企业短期融资券
-
-
6
中期票据
67,112,000.00
27.91
7
可转债
35,973,671.76
14.96
8
其他
-
-
9
合计
264,754,200.36
110.11
序号
债券代码
债券名称
数量（张）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
112054
11鄂能债
200,000
19,920,000.00
8.28
2
1282064
12深航技MTN1
200,000
19,458,000.00
8.09
3
1282434
12云机场MTN1
200,000
19,094,000.00
7.94
4
110015
石化转债
160,330
15,289,068.80
6.36
5
123011
13梅州债
150,000
15,000,000.00
6.24
序号
名称
金额（元）
1
存出保证金
36,820.26
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
5,236,533.25
5
应收申购款
52,097.79
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
5,325,451.30
序号
债券代码
债券名称
公允价值(元)
占基金资产净值比例（％）
1
110015
石化转债
15,289,068.80
6.36
2
113001
中行转债
14,449,500.00
6.01
3
110018
国电转债
3,610,250.00
1.50
项目
华商稳定增利债券A
华商稳定增利债券C
报告期期初基金份额总额
192,109,262.75
84,002,220.22
报告期期间基金总申购份额
5,454,972.63
4,549,215.81
减:报告期期间基金总赎回份额
36,527,037.72
17,867,924.64
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列）
-
-
报告期期末基金份额总额
161,037,197.66
70,683,511.39
2013年第四季度报告
2013年12月31日
基金管理人：华商基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2014年1月20日 (来源：上海证券报)
点击进入【股友会】参与讨论
我来说两句排行榜