业绩迷失
在2012-2013两年的大部分时间里，上投新兴动力长时间把持同类基金第一之位，成为公募基金行业之中最红的业绩新秀：2012年的低迷市道下，获得了27.73%的收益，蹿升至股票型
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在上投新兴动力彪悍业绩的带动下，2012年和2013年两年上投摩根整体业绩亮眼，两年间公司管理基金整体规模从不到600亿元暴涨近一倍至近1200亿元。
但统计数据显示，截至3月21日，上投新兴动力今年以来净值下跌超过10%，在全部359只股票型基金中位列351位。
而由上投新兴动力基金经理杜猛同时管理的另两只基金上投智选30和上投成长动力同期，同期跌幅分别为9.61%和8.77%，分别位列股票型基金的346位以及243只混合型基金之237位。
伴随上投新兴动力的凋零，整个上投摩根系的业绩寒冬悄然而至。
比上投新兴动力更甚，早年由吕俊担纲的明星产品上投成长先锋今年以来更是大幅亏损13.46%，排在股票型基金的359只基金中倒数第三（第357位）。
同期，上投摩根的10只股票型基金全部是亏损的，上投旗下股票型基金中表现最好的是上投行业轮动，今年以来亏损了0.95%，排在同类基金的第164位；混合型基金中，只有上投天颐年丰混合今年净值未变，其他4只基金今年均是亏损的，其中上投双核平衡、上投中国优势分别下跌了8.19%，8.68%，与上投成长动力一起齐齐位列243只同类基金中的倒数15名之内。
失去的“动力”
上投新兴动力成立于2011年7月13日，是杜猛管理的第一只基金，截至2月21日，上投新兴动力成立以来的收益高达50.40%，同类基金期间平均的涨幅为-1.84%。
杜猛及上投新兴动力此前给人留下的印象是极为善于选股，这只基金在2012年能够排名三甲的一大重要原因在于，在市场整体下跌的形势下选中一些涨幅很大的牛股，如大华股份、长城汽车、歌尔声学、杰瑞股份等。
在行情极其分化的2013年，上投新兴动力仍然没有追逐创业板疯涨的脚步，甚至根本没有对手上的重仓股做出重大调整，却神奇地得以岿然不动。尽管，2013年下半年上投新兴动力的重仓股已经显露疲态，但因为此前涨幅巨大，该基金净值全年仍然上涨近50%。
在该基金取得出色业绩之后，2013年3月6日和5月15日，上投新发的两只基金上投智选30股票和上投成长动力也都交给杜猛管理。但，截至2月21日，上投智选30股票成立以来涨幅仅6.10%，期间同类基金平均上涨9.65%；上投成长动力成立以来亏损9.10%，期间同类基金上涨4.53%。
导致今年上投新兴动力业绩衰败的“黑手”，正是曾经将杜猛推上巅峰的那些重仓股。
2013年底，上投新兴动力的第一大重仓股是歌尔声学，占基金净值的8.48%，大华股份占基金净值的8.25%，双鹭药业占基金净值的7.49%，这三只股票今年以来分别下跌了25.25%，29.76%和18.58%。
同期，富瑞特装、长盈精密、杰瑞股份、长城汽车、长春高新占基金净值的比例均超过5%，而这几只基金中富瑞特装下跌21.35%，长盈精密下跌了17.09%，杰瑞股份和长城汽车分别下跌20.51%和23.90%，只有长春高新微微上涨2.81%，但已经完全无法抗衡其他重仓股的整体暴跌。
同期，由杜猛同时管理的上投智选30与上投成长动力，其前十大重仓股则几乎是上投新兴动力的完全翻版，最终收获与上投新兴动力类似的下场。
但更为不幸的是，它们只分担了上投新兴动力暴跌的苦难却没有分享到后者此前的业绩收获。截至2月21日，上投智选30股票成立以来涨幅仅6.10%，期间同类基金平均上涨9.65%；上投成长动力成立以来则亏损9.10%，而期间同类基金平均上涨4.53%。
抱团加码路线图
上投新兴动力过去两年间的业绩飙升，一路上不仅因自身规模膨胀而显著加大对原有重仓股的投入，同时也伴随着同门基金不约而同地向它看齐。
放眼整个上投摩根，你会发现并不只有上投智选30和上投成长动力两只基金在与上投新兴动力并肩战斗：统计数据显示，截至2013年末，上投新兴动力的十大重仓股的每一只都有上投摩根系旗下兄弟基金如影随形，少则四五只，多则十余只。
就具体基金而言，除杜猛亲自管理的上投成长动力和上投智选30几乎百分之一百拷贝了上投新兴动力的重仓股外，上投旗下除货币和QDII之外规模最大的基金上投内需动力，也以77亿的身价成为上投新兴动力的忠实拥趸。
2013年末，上投内需动力前十大重仓股中有多达八只股票与上投新兴动力重合。不仅如此，同期上投摩根旗下除上投中小盘和上投阿尔法等少数基金外，其他同门老牌基金如上投双核平衡、上投中国优势、上投成长先锋，也都分别有3-5只重仓股与上投新兴动力重合，而它们同时也都是上投旗下规模最大的几只基金。
上海财汇统计数据显示，2011年末上投新兴动力刚成立不到半年，其十大重仓股也有与其他不同基金重合，但通常只有两三只，同期上投摩根旗下的其他基金重仓股也没有明显的高度重合迹象。
但此后两年间，上投旗下主要基金的重仓股开始向上投新兴动力逐步看齐：2012年一季度末以前，上投内需成长还继续着不温不火的蓝筹路线，重仓持有万科A、东阿阿胶、格力电器等一众白马股。但自2012年二季度开始，其重仓股中开始出现越来越多上投新兴动力的持股，到第二年二季度其重仓股与上投新兴动力的重合度已有七成。
上投成长先锋是上投新兴产业的另一个同门追随者。
该基金2012年和2013年分别上涨14.32%和18.32%，排在同类基金的前1/4和1/2，业绩尚可。但2012年，两者却并没有多少相同的重仓股。上投成长先锋的转变主要发生于2013年：2013年一季度末，歌尔声学进入上投成长先锋的十大重仓股；二季度末，杰瑞股份、大华股份成为上投成长先锋的第一和第三大重仓股；之后的一个季度，长城汽车、双鹭药业也进入该基金的十大重仓股。
上投中国优势与上投成长先锋的情况极为类似，该基金在2012年尚且和投新兴动力大路朝天各走一边，但到2013年底也已经有3只重仓股与后者重合。
值得注意的是，上投中国优势和上投成长先锋都在去年更换了基金经理，上投中国优势于去年5月20日将基金经理换成了董红波，他同时也是上投中小盘和上投健康品质的基金经理；而上投成长先锋此前由唐倩管理，2013年7月7日唐倩离职后，罗建辉接任，此人还同时管理上投双核平衡和上投转型动力。而上投双核平衡自2012年下半年以来一直有多只重仓股与上投新兴动力一致。
杜猛在四季报中表示，在经济转型的背景下，符合经济发展规律和方向的新兴产业和消费行业仍旧会是未来投资的重点。
“我们仍然认为关于成长和价值的争论并不会对投资形成太大的指导意义，关键在于认清经济结构调整的方向，把握产业升级和变迁的趋势，并从中寻找到能够创造社会价值的优秀企业。我们将不断的在这个方向努力研究和挖掘，希望能持续稳定的为基金持有人创造投资收益。”来源21世纪网)
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