基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2014年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值
相关公司股票走势
富国基金管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014年1月1日起至2014年3月31日止。
§2 基金产品概况
§3 主要财务指标和基金净值表现
3．1主要财务指标
单位： 人民币元
注：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3．2基金净值表现
3．2．1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
注：过去三个月指2014年1月1日－2014年3月31日
3．2．2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：1．截止日期为2014年3月31日。
2．本基金于2010年5月12日成立，建仓期自2010年5月12日至2010年11月11日共6个月，建仓期结束时各项资产配置比例均符合基金合同约定。
§4 管理人报告
4．1基金经理（或基金经理小组）简介
4．2报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期，富国基金管理有限公司作为富国通胀通缩主题轮动股票型证券投资基金的管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、《富国通胀通缩主题轮动股票型证券投资基金基金合同》以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，以尽可能减少和分散投资风险，确保基金资产的安全并谋求基金资产长期稳定的增长为目标，管理和运用基金资产，无损害基金持有人利益的行为，基金投资组合符合有关法规及基金合同的规定。
4．3公平交易专项说明
4．3．1公平交易制度的执行情况
本基金管理人根据相关法规要求，结合实际情况，制定了内部的《公平交易管理办法》，对证券的一级市场申购、二级市场交易相关的研究分析、投资决策、授权、交易执行、业绩评估等投资管理环节，实行事前控制、事中监控、事后评估及反馈的流程化管理。在制度、操作层面确保各组合享有同等信息知情权、均等交易机会，并保持各组合的独立投资决策权。
事前控制主要包括：1、一级市场，通过标准化的办公流程，对关联方审核、价格公允性判断及证券公平分配等相关环节进行控制；2、二级市场，通过交易系统的投资备选库、交易对手库及授权管理，对投资标的、交易对手和操作权限进行自动化控制。
事中监控主要包括组合间相同投资标的的交易方向、市场冲击的控制，银行间市场交易价格的公允性评估等。1、将主动投资组合的同日反向交易列为限制行为，非经特别控制流程审核同意，不得进行；对于同日同向交易，通过交易系统对组合间的交易公平性进行自动化处理。2、同一基金经理管理的不同组合，对同一投资标的采用相同投资策略的，必须通过交易系统采取同时、同价下达投资指令，确保公平对待其所管理的组合。
事后评估及反馈主要包括组合间同一投资标的的临近交易日的同向交易和反向交易的合理性分析评估，以及不同时间窗口下（1日、3日、5日）的季度公平性交易分析评估等。1、通过公平性交易的事后分析评估系统，对涉及公平性交易的投资行为进行分析评估，分析对象涵盖公募、年金、社保及专户产品，并重点分析同类组合（股票型、混合型、债券型）间、不同产品间以及同一基金经理管理不同组合间的交易行为，若发现异常交易行为，监察稽核部视情况要求相关当事人做出合理性解释，并按法规要求上报辖区监管机构。2、季度公平性交易分析报告按规定经基金经理或投资经理签字，并经督察长、总经理审阅签字后，归档保存，以备后查。
本报告期内公司旗下基金严格遵守公司的相关公平交易制度，未出现违反公平交易制度的情况。
4．3．2异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现异常交易行为。
公司旗下管理的各投资组合在交易所公开竞价同日反向交易的控制方面，报告期内本组合与其他投资组合之间未出现成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5％的情况，亦未受到监管机构的相关调查。
4．4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4．4．1报告期内基金投资策略和运作分析
一季度社会融资成本高位，投资、消费增速下滑，经济下行压力加大。上证综指下跌3．91％，创业板指数上涨1．8％。基金股票投资维持高仓位，按计划加大了投资品种的覆盖广度，同时积极应对市场的变化。
展望2季度，随着经济增速回落，物价指数下行，企业利润增速压力显现，宏观经济政策会有趋向宽松的微调。改革和转型是经济长期的主线，随着政府改革政策逐步推出和落实，具有核心竞争力和产业整合能力的企业占得先机，同时创新驱动以及直面产业格局变化积极变革的优秀企业迎来新的增长点。
Ａ股市场整体估值处于低位，结构性分化严重，部分股票的估值对未来企业的经营充满了乐观的估计，水落石出的时候可能会令投资者失望。在经济增长方式转变过程中，基金的投资策略也是稳中求进，谨慎选择投资标的。
我们感谢基金持有人的信任，将继续努力，为基金净值稳健增长而尽力！
4．4．2报告期内基金的业绩表现
本报告期，本基金份额净值增长率为－2．05％，同期业绩比较基准收益率为－5．84％。
§5 投资组合报告
5．1报告期末基金资产组合情况
5．2报告期末按行业分类的股票投资组合
5．3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
5．4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
5．5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
5．6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5．7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5．8报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5．8．1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未投资股指期货。
5．8．2本基金投资股指期货的投资政策
本基金根据基金合同的约定，不允许投资股指期货。
5．9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5．9．1本期国债期货投资政策
本基金根据基金合同的约定，不允许投资国债期货。
5．9．2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
5．9．3本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未投资国债期货。
5．10投资组合报告附注
5．10．1申明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5．10．2申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。
报告期内本基金投资的前十名股票中没有在备选股票库之外的股票。
5．10．3其他资产构成
5．10．4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5．10．5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
5．10．6投资组合报告附注的其他文字描述部分。
因四舍五入原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7．1基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
7．2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期本基金的管理人未运用固有资金申赎及买卖本基金。
§8 备查文件目录
8．1备查文件目录
1、中国证监会批准设立富国通胀通缩主题轮动股票型证券投资基金的文件
2、富国通胀通缩主题轮动股票型证券投资基金基金合同
3、富国通胀通缩主题轮动股票型证券投资基金托管协议
4、中国证监会批准设立富国基金管理有限公司的文件
5、富国通胀通缩主题轮动股票型证券投资基金财务报表及报表附注
6、报告期内在指定报刊上披露的各项公告
8．2存放地点
上海市浦东新区世纪大道8号上海国金中心二期16－17层
8．3查阅方式
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人富国基金管理有限公司。
咨询电话：95105686、4008880688（全国统一，免长途话费）
公司网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｆｕｌｌｇｏａｌ．ｃｏｍ．ｃｎ
富国基金管理有限公司
2014年04月21日
基金简称
富国通胀通缩主题股票
基金主代码
100039
交易代码
前端交易代码：100039
后端交易代码：000155
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2010年05月12日
报告期末基金份额总额（单位：份）
193，588，881．85
投资目标
本基金依据经济周期中不同发展阶段的特征，通过投资相应的受益资产，力
求保护基金财产不受通货膨胀、通货紧缩等宏观经济波动的负面冲击，从而为投资者创造长期稳定的投资回报。
投资策略
本基金采用“自上而下”资产配置、行业配置与“自下而上”个券精选相结
合的主动投资管理策略，通过精细化的风险管理，力争获取较高的超额收益。
业绩比较基准
沪深300 指数收益率×80％＋中债综合指数收益率×20％
风险收益特征
本基金是一只主动投资的股票型基金，属于较高预期风险、较高预期收益的
证券投资基金品种，其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。
基金管理人
富国基金管理有限公司
基金托管人
中国工商银行股份有限公司
主要财务指标
报告期（2014年01月01日－2014年03月31日）
1．本期已实现收益
13，002，080．58
2．本期利润
－3，157，846．65
3．加权平均基金份额本期利润
－0．0156
4．期末基金资产净值
166，351，103．37
5．期末基金份额净值
0．859
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①－③
②－④
过去三个月
－2．05％
1．37％
－5．84％
0．95％
3．79％
0．42％
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
尚鹏岳
本基金基金经理兼任富国天合稳健优选股票型证券投资基金基金经理
2010－10－14
－
11年
硕士，曾任恒生电子股份有限公司软件工程师；汉唐证券研究所投资策略分析师、研究员；银河基金管理有限公司策略分析师、行业研究员、基金经理助理、基金经理；2010年5月至10月任富国基金管理有限公司高级营销策划经理；2010年10月起任富国通胀通缩主题轮动股票型证券投资基金基金经理；2011年1月起任富国天合稳健优选股票型证券投资基金基金经理。具有基金从业资格，中国国籍。
赵涛
本基金前任基金经理
2011－08－16
2014－01－29
11年
博士，曾任河南大学经济学院教师，海通证券研究所行业研究员，自2007年12月至2011年8月任富国基金管理有限公司行业研究员，2011年8月至2014年1月任富国通胀通缩主题轮动股票型证券投资基金基金经理。具有基金从业资格，中国国籍。
序号
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（％）
1
权益投资
154，473，026．88
92．27
其中：股票
154，473，026．88
92．27
2
固定收益投资
9，989，000．00
5．97
其中：债券
9，989，000．00
5．97
资产支持证券
－
－
3
金融衍生品投资
－
－
4
买入返售金融资产
－
－
其中：买断式回购的买入返售金融资产
－
－
5
银行存款和结算备付金合计
1，826，462．26
1．09
6
其他资产
1，134，261．89
0．68
7
合计
167，422，751．03
100．00
代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
Ａ
农、林、牧、渔业
－
－
Ｂ
采矿业
－
－
Ｃ
制造业
119，591，868．39
71．89
Ｄ
电力、热力、燃气及水生产和供应业
12，637，673．49
7．60
Ｅ
建筑业
－
－
Ｆ
批发和零售业
7，372，687．04
4．43
Ｇ
交通运输、仓储和邮政业
－
－
Ｈ
住宿和餐饮业
－
－
Ｉ
信息传输、软件和信息技术服务业
8，083，250．00
4．86
Ｊ
金融业
－
－
Ｋ
房地产业
－
－
Ｌ
租赁和商务服务业
3，875，800．00
2．33
Ｍ
科学研究和技术服务业
－
－
Ｎ
水利、环境和公共设施管理业
1，651，500．00
0．99
Ｏ
居民服务、修理和其他服务业
－
－
Ｐ
教育
－
－
Ｑ
卫生和社会工作
－
－
Ｒ
文化、体育和娱乐业
1，260，247．96
0．76
Ｓ
综合
－
－
合计
154，473，026．88
92．86
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
600887
伊利股份
444，690
15，933，242．70
9．58
2
000712
锦龙股份
471，731
12，637，673．49
7．60
3
600563
法拉电子
477，245
11，883，400．50
7．14
4
000039
中集集团
554，930
8，151，921．70
4．90
5
600570
恒生电子
370，000
7，943，900．00
4．78
6
002107
沃华医药
566，175
6，471，380．25
3．89
7
002223
鱼跃医疗
200，000
6，130，000．00
3．68
8
002271
东方雨虹
227，000
5，216，460．00
3．14
9
000963
华东医药
115，200
5，181，696．00
3．11
10
002293
罗莱家纺
232，572
5，116，584．00
3．08
序号
债券品种
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
国家债券
－
－
2
央行票据
－
－
3
金融债券
9，989，000．00
6．00
其中：政策性金融债
9，989，000．00
6．00
4
企业债券
－
－
5
企业短期融资券
－
－
6
中期票据
－
－
7
可转债
－
－
8
其他
－
－
9
合计
9，989，000．00
6．00
序号
债券代码
债券名称
数量（张）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
130236
13国开36
100，000
9，989，000．00
6．00
序号
名称
金额（元）
1
存出保证金
104，360．34
2
应收证券清算款
713，134．85
3
应收股利
－
4
应收利息
258，183．24
5
应收申购款
58，583．46
6
其他应收款
－
7
待摊费用
－
8
其他
－
9
合计
1，134，261．89
序号
股票代码
股票名称
流通受限部分的公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
流通受限情况说明
1
000712
锦龙股份
12，637，673．49
7．60
问题核查
2
600570
恒生电子
7，943，900．00
4．78
筹划重大事项
3
002223
鱼跃医疗
6，130，000．00
3．69
筹划重大事项
报告期期初基金份额总额
209，150，978．26
报告期期间基金总申购份额
2，526，884．14
减：报告期期间基金总赎回份额
18，088，980．55
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“－”填列）
－
报告期期末基金份额总额
193，588，881．85
报告期期初管理人持有的本基金份额
39，999，000．00
报告期期间买入／申购总份额
0
报告期期间卖出／赎回总份额
0
报告期期末管理人持有的本基金份额
39，999，000．00
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（％）
20．66
2014年第一季度报告
2014年3月31日
基金管理人： 富国基金管理有限公司 基金托管人： 中国工商银行股份有限公司 报告送出日期： 2014年04月21日 (来源：上海证券报)
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