狂卖理财型保险的国华人寿消耗资本金之快，让人瞠目。2013年1月，其注册资金由10亿扩至20亿元，当时国华人
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国华人寿的吸血式扩张也让其股东顶不住，持股6 .96%的天茂实业近日公告称，将通过公开挂牌方式出售其所持有的国华人寿所有股权，底价为1.3元/股，价格远低于2012年其转让时的1.8元/股。
激进的国华人寿
国华人寿一直活跃在淘宝等保险网销平台一线，其最新的一个“作品”就是跟阿里巴巴联手推出的“娱乐宝”，“实际上是国华人寿的第一款投连险。”国华人寿在去年的“双十一”期间，创造了“10分钟销售破亿”的记录。此前，甚至有分析乐观地认为，国华人寿或成保险界的“天弘基金”。
“国华人寿借助电商弯道超车。”此前，国华人寿高层曾在公开场合表示。按国华人寿的新闻稿，2013年国华人寿实现保费收入超百亿元，总资产规模已超过300亿元。
自2011年起，激进的国华人寿开始追求规模增长而忽略了盈利能力的提升。数据显示，去年国华人寿原保费23亿元，而理财型保险超过82亿元，今年一季度原保费收入3.8亿元，而理财型保险超20亿元。
自2007年成立以来，国华人寿的银保渠道占比八成以上，而个险所占比重相对弱小。“90号文”出台后，银保渠道这一国华人寿的主力渠道，难逃负面影响。在2012年，国华人寿搭上淘宝平台，推出短期理财型险种，“三天一个亿”的销售业绩曾令国华人寿一战成名。
在国华人寿的示范效应下，合众人寿、弘康人寿等多家中小保险公司纷纷借道电子商务渠道，推出了短期理财保险。对于包括国华在内众多保险公司推出高收益理财险的举动，业内人士多认为是赔本赚吆喝的行为。如果这数亿的保费收入带来的是亏损，那势必会影响到该公司的实际资本。同时，按照4%的最低资本要求计算，也会增加几千万的最低资本。双向的影响最终会导致偿付能力充足率进一步下滑。国华人寿公司规模较小，盈利性不强，加上目前其被消费者所熟知的多是理财类的万能型产品，对公司的整体利润贡献程度有限。
正因为大肆销售需要更多资本金支撑的理财型保险产品，导致国华人寿连续亏损，据经审计的财务数据显示，国华人寿2012年、2013年连续两年出现亏损，营业利润分别为-3.33亿元和-4.29亿元，净利润分别为-2亿元和-3.43亿元。
撑不起的偿付能力
目前，国华人寿并没有公布2013年的偿付能力充足率。从去年11月保监会披露的数据看，该公司2013年第3季度实际资本10 .81亿元，最低资本8 .6 1亿元，偿付能力充足率仅为125 .51%，属于偿付能力充足类公司。按照《保险公司偿付能力管理规定》，保监会责令其暂停增设分支机构。2012年末，国华人寿偿付能力充足率为205.86%，这一年来，降低明显。
当时，国华人寿相关人士表示，公司偿付能力还在优质范围内，只是没达到150%；另外，公司已经召开了股东大会，股东已同意增资4亿元，已经在走程序了。4月22日，保监会批复了国华人寿增资4.8亿元，资本金由23.2亿元增至28亿元。此次增资后，国华人寿的偿付能力充足率也仅仅刚超过150%。
近段时间，保监会连续发布通知，就人身险公司经营互联网保险的条件、风险监管等问题向业内征求意见。
“监管层态度很明显，支持互联网保险发展。但是通过资本金的监管为网络保险降温。”北京一位不愿具名的保险分析师称，在意见稿对经营互联网保险的人身保险公司设定了一定门槛，其中最主要的硬性要求是经营期间偿付能力保持充足类，即保险公司偿付能力充足率须高于150%。这对类似国华人寿主打互联网保险的公司来说，要求又提高了很多。
天茂实业集团股份有限公司22日发布公告称，将通过公开挂牌方式出售所持有的国华人寿1.95亿股股权，目前，天茂集团为第七大单一股东。若全部股权出售成功，天茂集团将不再是国华人寿股东。
“业务结构倚重分红，大量消耗资本金，公司一直亏损，股东不愿继续投入资金，就形成了一个恶性循环链条。高收益类产品对险企的投资能力提出了更高的要求，同时也加大了兑付风险。类似于国华人寿这种靠高收益、快返还的诱惑迅速推高保费规模在未来已经行不通了。”一家总部在上海的寿险公司中层人士向南都记者表示。来源南方都市报)
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