据媒体报道,王亚伟因为精准踩点南风股份被约谈,其管理的昀沣证券投资集合资金信托计划于2013年南风股份重组停牌前精准进入,不久前被管理部门约谈。本栏认为,王亚伟的基金一哥在很大程度上依赖精准投资上市公司重组获得,这样的盈利模式不值得提倡,还是更加阳光化
的价值投资更值得肯定。虽说基金经理就应该为投资者创造利润,但是如果盈利大多来自具有神话色彩的押宝资产重组,要么是基金经理水平太高,要么就是其中有着不可公开的秘密。根据专家的说法,基金经理在上市公司调研过程中发现资产重组的蛛丝马迹,但王亚伟作为对资产重组特别有心得的基金经理,属于神话级别,这样的投资收益水平,恐怕永远能够成为基金一哥。
在成熟的资本市场,比较可行的基金盈利模式有几种,一是巴菲特那样的价值投资者,通过寻找价值被低估的上市公司或者商品买入,然后获得比较高且稳定的投资回报;二是索罗斯那样的对冲基金,通过寻找市场中的错误政策获取投资收益,这种对冲基金一般投资于各类金融衍生品,不会长期持有具体的股票,当然为了影响指数而买入卖出指标股也是有可能的;第三类就是有些人特别善于发现正在变差的公司,然后在合适的时机大量做空该股票,最后给各类财经媒体提供该公司的负面新闻,从而引发股价暴跌,并从中获利。
像王亚伟这样不断寻找资产重组的股票,然后在重组停牌前果断买入,重组之后择机卖出的玩法,成熟股市并不多见。一方面是因为成熟股市没有那么多的资产重组,另一方面这种操作方式很可能会被认定为内幕交易,所以很少会有因此而出名的基金。
显然,王亚伟的投资风格不是一个对上市公司价值的挖掘,更像是一个接着一个的重组项目,这种投资模式培养出来的优秀基金经理需要法律法规的极大宽容,需要上市公司不断有资产重组出现。投资者可以这样认为,王亚伟的投资方式,既不能给上市公司提供稀缺的资金,也不会推动资本市场的资源优化配置。故本栏认为,王亚伟的盈利神话并不值得提倡。
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