前海QDIE方案出台在即 比QDII更佳引机构备战

　　支玉香

　　失之桑榆，收之东隅。

　　当深圳公布前海金融机构不能享受15%税收优惠时，市场愕然叹息。然而，前海的另外一项创新之举，或将让扳回一局。

　　深圳金融办副主任肖志家于5月底透露，合格境内投资者境外投资(QDIE)试点方案已获国家外管局同意，近期即将推出。

　　近日，21世纪经济报道记者也从接近深圳市金融办人士处获悉，QDIE最快或将在本月底推出。多家在前海注册的机构已在为此准备新产品。

　　和QDII相比，QDIE将投资触角延伸到前所未有的新领域，例如非上市交易的股权、实物，这对机构和投资者均具有非常大的吸引力。

　　6月9日，前海管理局有关人士向记者表示， 前海的QDIE方案上报已久，但推出的时间表或没那么快。

　　QDIE胎动

　　QDIE方案的最新公开消息来自于5月底。深圳金融办副主任肖志家透露， QDIE试点方案已获国家外管局同意，近期即将推出。

　　21世纪经济报道记者从多方了解到，业内非常期待QDIE政策的落实，多家资产管理机构正在积极准备相关产品。

　　知情人士告诉记者，前海管理局或最快将于本月正式推出QDIE政策。

　　“政策一旦正式落实，我们就可以直接向深圳市金融办申请外汇额度，在前海注册的资产管理机构都可以去申请外汇额度，一旦拿到外汇额度，就可以发产品出海投资了。”有知情人士如是告诉记者。

　　上述知情人士同时表示，相对于资产管理机构的QDII而言，QDIE投资范围非常广泛，不仅可以投资二级市场，还可以非上市交易的股权、实物。

　　一般而言，基金公司等资产管理机构通过向证监会申请QDII资格、向外汇管理局申请外汇额度，然后可以发行产品向国内投资者募集资金，再投资海外市场。

　　QDII主要投资领域包括，普通股、优先股、存托凭证等权益类证券；银行存款、可转让存单、回购协议、短期政府债券等货币市场工具；政府债券、公司债券、可转换债券等固定收益类证券；以及基金、金融衍生品和中国证监会许可的其他金融工具。

　　“QDII不能投资海外优秀的对冲基金等私募产品，但QDIE的投资标的将进一步放开，可以投资私募产品、非上市交易股权、 大宗商品、贵金属、实物等。”有知情人士告诉记者。

　　此前国内也有投资贵金属的基金如黄金基金，不过其投资的是有实物黄金支持的黄金ETF，这对于投资者来说费用相对较高。

　　博弈政策“红包”

　　QDIE的胎动或将加大前海对金融机构的政策吸引力。

　　4月中旬，市场期待的前海最大的优惠政策《前海深港现代服务业合作区企业所得税优惠目录》公布，现代物流业、信息服务业、科技服务业、文化创意产业等四大类可享受减按15%税率征收企业所得税优惠。

　　然而，占据目前前海注册的企业超过2/3的金融企业却不在其中。而不少金融机构就是奔着企业所得税优惠而来。

　　5月中旬，中欧基金发布公告，因业务发展需要，旗下子公司将更名，注册地由深圳前海迁回上海。

　　中欧基金注册地在上海，其子公司于2013年9月份成立，出生地是深圳前海。尚未满周岁的中欧基金子公司在15%税收优惠落空后即迁出，这折射出金融机构对沪深两地金融政策红包的博弈。

　　2012年6月，国务院批复了前海的有关政策，前海由此成为公募基金落子首选。深圳基金公司子公司全部落户前海，北京、上海的基金公司也将子公司设立在前海，如公募基金中规模最大的华夏基金亦在前海注册子公司华夏资本。

　　事实上，记者了解到，有些基金公司子公司的注册地在前海，但并未在前海办公，只是坐等政策优惠。

　　不过，去年10月上海自贸区成立以来，上海亦成为基金公司子公司子公司注册地的热门选择。上海包括华安基金、华泰柏瑞等基金公司的子公司几乎全都落户自贸区。

　　基金公司子公司对于注册地的选择，意味着对于政策红包的期待。

　　目前，投资者欲分得海外市场一杯羹，在前海和上海自贸区均可以通过QDLP(合格境内有限合伙人)试点进行。

　　QDLP政策允许注册于海外，并且投资于海外市场的对冲基金，向境内的投资者募集人民币资金，并将所募集的人民币资金投资于海外市场。

　　据报道，前海QDLP的试点企业总数达到35家，注册资本超过40亿元。

　　截至今年5月，获得试点资格的企业中既可看到霸菱、赛富、璞玉等著名国际投资基金的身影，也有永隆、兴盟、联威等大型港资企业出手，来自内地的资本力量则有中信等企业。

　　而市场预期，若QDIE政策一并实行，前海可吸引更多类型机构入驻。