IPO进入读秒倒计时　保本、混合基金打新最占优

　　日前，上交所率先启动了第二轮新股发行改革网下IPO全天候测试，新股发行重启渐行渐近。随着年内第二次打新潮进入“读秒”阶段，基金又将迎来一场打新“盛宴”。业内专家分析，由于债券基金被限制“打新”，保本基金和混合基金将成为新一轮“打新”的最大受益群体，其投资机会值得关注。

　　“打新”收益有望更胜一筹

　　Wind数据显示，今年上半年，虽然只有48家公司IPO，但其上市后在二级市场的表现却远远超过了各个指数的同期表现。48只新股上市首日平均涨幅为42.75%，上市后对比发行价的平均涨幅高达69.55%，为低迷的A股市场增添了一抹亮色。

　　与之相比，新一轮新股上市后的收益有望更胜一筹。6月9日晚间，证监会公开称，当天按法定程序核准了10家企业的首发申请，沪深交易所各5家。10家企业分别为今世缘、富邦科技、龙大食品、飞天诚信科技、依顿电子、雪浪环境、北特科技、联明机械、一心堂以及莎普爱思，共计划发行股份4.16亿股，募集资金52亿元。不过，鉴于监管部门进行的“窗口指导”，预披露材料显示的募集资金规模和发行股份数量或将有所缩减。而在发行定价方面，监管层建议新股发行市盈率不要与行业平均水平偏差过大。一位保荐人指出，正是这种调整，让众多询价机构对于发行价“心中有底”，新股“三高”情况或在本轮发行中得到抑制。

　　“发行价、市盈率的降低，会使得新股上市后盈利空间增大，连续涨停可以预期，新股申购又将重现火爆场面。”一家上海券商的分析师指出。

　　同时，证监会曾明确，从6月到年底，计划发行上市新股100家左右，并按月大体均衡发行上市。预计上述10家企业最快有望在6月份完成发行上市，同时也实现了沪深交易所均衡上市的政策意图。对此，华创证券策略分析师胡国鹏预计，在管理层确定了新股发行的数量后，由于供给的缺乏，市场打新和炒新获得收益可能性都相对较大。

　　保本、混合基金优势凸显

　　在此背景下，基金将迎来又一场打新“盛宴”。而在债券基金被限制“打新”之后，保本基金和混合基金便成为毋庸置疑的打新“利器”。

　　天相投资顾问数据显示，截至6月10日，今年以来保本基金平均收益逼近5%，达到4.56%，而去年同期保本基金收益仅2.85%。保本基金这一收益率处于最近几年较高水平。其中，表现最好的长城久利保本，今年以来收益逼近25%，达到24.90%，这一收益也遥遥领先全市场所有基金。而该产品从今年以来净值涨幅就一直居前，主要是因为打中新股上市后的暴涨。

　　而大成景恒也表现较好，今年以来收益率达到11.23%。此外国联安保本混合、诺安汇鑫、财通保本、金鹿保本、工银保本2号收益率也超过6%。

　　业内专家分析，保本基金尤其是一些采取了正确报价策略的保本基金，无疑是打新最大的受益群体，而且配合着今年债券市场走牛，让一批保本基金的投资业绩表现较好。随着6月份新股的继续发行，以及债券市场的持续表现，未来保本基金的业绩有望再上一个台阶，值得投资者关注。

　　除了保本基金，股票仓位从0—95%的混合基金的优势也将凸显，其中，尤以新近成立的混合基金更占优势。以3月19日正式成立的东吴阿尔法基金为例，该产品为一支灵活配置型混合基金，拥有0—95%的股票投资仓位，且成立时间不久，能做到“轻仓上阵”，因此“打新”战斗力更为出众。