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国泰事件驱动基金缩水3500万 前十重仓涨一只

来源:理财周报 作者:李洁雪

  自2011年国泰推出首只事件驱动基金至今,国内市场以“事件驱动”为投资策略的基金数量仍然十分有限。

  目前以“驱动基金”命名的共有七只基金,而在投资目标中明确表明“事件驱动”策略的只有国泰事件驱动基金和前海开源事件驱动基金两只。

  从二季度以来的表

现来看,截至6月13日,这两只基金的表现都不如人意,国泰事件驱动收益为-2.30%,前海开源事件驱动为-1.79%。其中,从今年以来的收益看,前者收益率更下滑近10%,而后者收益率则下跌1.5%。

  从数量到收益表现上,都凸显了目前国内在这一类型基金运作上的不成熟。

  国泰事件驱动一季度,规模缩水3500万

  国泰事件驱动基金成立于2011年8月17日,是国内首只明确提出利用“事件驱动”投资策略进行资产配置的基金产品。自成立以来,该基金已取得32.00%的收益,同类排名为13/387。然而,自年初至6月12日,国泰事件驱动收益率大幅下滑9.86%,同类排名跌至545/605,表现非常不尽人意。

  收益下滑的同时,国泰事件驱动的规模也在缩水。2013年第三季度末,其规模达到成立期间最高的3.56亿元,到2013年年末规模为3.47亿元,而今年一季度末规模缩水至3.12亿元,仅一个季度就缩水了3500万元。

  国泰事件驱动自成立起就一直由王航担任基金经理,其任职回报也高达31.70%,回报排名为12/270,表现较为出色。不过目前王航还独立担任基金金鑫、国泰国策驱动、国泰金龙行业精选的基金经理,同时还与贾成东共同管理国泰金马稳健回报,如此,其旗下管理的基金产品数量高达5只,难免显得有些分身乏术。

  去年12月9日成立的前海开源事件驱动基金今年以来也表现一般。年初截至6月12日,其收益率为-1.50%, 同类排名为151/283。截至今年一季度末,其规模为0.57亿元。

  担任前海开源事件驱动基金经理的是唐文杰,其任职回报率为-1.40%,此前他还担任过鹏华盛世创新的基金经理,其该产品的任职回报为-27.52%,回报排名为126/159,表现较差。

  国泰调仓积极,前海选股保守

  从其重仓的情况来看,国泰事件驱动对医疗等方面的个股表现出了浓厚的兴趣。该基金在一季度公布的策略意见中表示,“我们重点关注医疗服务、能源、教育文化等行业准入门槛降低所带来的行业性投资机会以及在经济下行中仍能依靠优秀的并购整合能力,通过外延式扩张逆势实现高增长的公司。”

  然而从调仓情况来看,无论是国泰还是前海开源,在选股和择时能力上都还相对较弱。

  据国泰事件驱动2013年年报显示,去年第四季度其前十大重仓股依次是长安汽车友谊股份光明乳业宏发股份省广股份新华医疗伊利股份杰瑞股份青岛啤酒汇川技术

  而从今年一季度该基金对个股的重仓情况来看,长安汽车、友谊股份、省广股份、伊利股份、青岛啤酒等五只股票都已经不在国泰事件驱动十大重仓股范围之列。新进入其重仓名单的分别是九阳股份金陵药业国电南瑞蒙发利上海机电。新进入的五只个股中,金陵药业表现最为抢眼。其在今年一季度狂涨35.87%,二季度截至6月12日稍微下滑0.4%。

  如此大波涨幅得益于民营医院概念的火热。此外,金陵药业相关人士也曾向媒体表示正不断收购医院,扩张规模。正是这种并购为机构短期逐利带来了投资机会。

  不过,从国泰事件驱动今年一季度重仓个股的整体表现来看,其选股能力不容乐观。二季度截至6月12日,这十只个股“九跌一涨”,其中汇川技术和新华医疗下滑最严重,区间跌幅分别为21.54%和19.98%。

  以持续并购而出名的牛股新华医疗一直以来都是国泰事件驱动心头所好,2013年中报、三季报、年报中都能看到它的身影。二季度以来股价的下挫或缘于其此前关于英德生物并购重组不顺利有关。

  据4月21日新华医疗公布的重组预案,公司将以发行股份和现金相结合的方式购买英德生物85%股权,作价约3.7亿元。同时配套募资不超过1.23亿元,用于支付上述收购的现金对价。

  但在新华医疗宣布重组方案并复牌当天(4月21日),其股价跌停,随后便持续下挫。以停牌前的历史最高价94.28元为基数,复牌后至今新华医疗股价最大跌幅超过36%。

  对于这桩并购案例的预判失误,对国泰事件驱动的影响可想而知。

  而从其在一季度退出的股票来看,虽然长安汽车在一季度出现大幅度下跌,跌幅度达16.42%,不过很快长安汽车在二季度又有一波涨幅小高潮。截至6月12日,二季度以来该股上涨了22.57%,整体来看,从年初至今,长安汽车上涨了3.32%。

  而同样在一季度被国泰事件驱动抛弃的友谊股份今年以来也涨势较好,年初至6月12日涨幅达12.87%,近60日涨跌幅更高达28.94%,由于国泰事件驱动退出较早,遗憾错过了这波涨幅行情。

  从前海开源事件驱动基金的重仓股来看,则显得较为保守。今年一季度其前十大重仓股分别是中国联通中国建筑重庆钢铁保利地产、中国一重大唐发电中信证券建设银行潞安环能农业银行。这些股票多为一些稳定的大盘股,有个性的股票较少。

  二季度截至6月12日,这十只重仓个股的表现相对不错,其中上涨的有六只,中信证券上涨7.60%,保利地产上涨5.64%,农业银行上涨5.37%,分别位列前三。跌幅最大的是中国一重,下滑5.56%。

  中国一重是A股核电龙头概念股,而近来核电板块也较为活跃,国家政策层面对此核电行业也较为支持。而中国一电股价的下滑或受其一季度业绩报告影响。据其4月28日发布一季度业绩报告称,报告期内,净亏损3.32亿元,上年同期亏损9357.68万元,亏损额度翻了2.55倍。

  而其重仓的煤炭概念股潞安环能,二季度截至6月12日,也小幅下滑2.42%。

  前海开源事件驱动基金一季度末公布的策略表示,“目前主板和创业板之间的估值差异较年初有所收敛,但估值水平依旧偏高,安全性不足,我们将结合成长性综合考虑相关公司的投资机会。”

  据此,二季度前海开源事件驱动是否会在投资风格上更为大胆还尚未能测。

  此外,也有分析师对事件驱动基金在选股方面表现了其他的担忧。

  银河证券王群航对理财周报(微信公众号money-week)记者表示,“事件驱动搞不好可能会涉及内幕交易,比如机构提前知道了某个事情,明白这个股票要涨,然后就去买它,这就很可能涉及到内幕交易,和前两天中信事件是一个道理。事件驱动的原理是没问题的,但是市场上不一定给你这样的机会。”

  

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(责任编辑:隋文靖)

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