尹庆军：投资者可从时间、品种两维度分配资金

　　大盘不断的震荡向下，给被动投资提供了新的机遇，但对于市场上目前可以投资的多种指数型基金，该怎样挑选、如何配置才是最合理的呢？

　　国金通用基金公司总经理尹庆军表示，投资者在人生的不同阶段，由于财富基础不同，对理财的需求和风险的承受力也会不同，建议投资者制定不同的理财计划。理财计划的制定不是基于基金产品，而更应着眼于自身的风险承受力和资金构成。

　　他认为，基金产品是投资者实现财富管理的一种工具，投资者应更多地关注配置收益，而非投机收益，建议投资者从时间、品种两个维度进行资金分配，选择产品时也应更多选择自己能够理解的投资产品，有助于投资者对自身投资的风险管理。被动投资因为管理的透明度高，更易于投资者的理解，是投资者配置的重要选择，而且指数基金是适合长期配置的投资品种，在市场整体处于较低水平的时候进入会使得资金亏损的可能性降低。此外，被动投资的低成本优势，更适合投资者长期持有以实现复利带来的收益。

　　尹庆军表示，目前A股市场正处于黎明前的黑暗。短期来看，目前正处于房地产等行业的风险释放期，前期过度上涨和过度投资产生的泡沫需要消化。由此带来的风险已经衍生到其他领域，包括金融系统。违约及破产事件开始频发，投资增速下滑，经济增长存在压力。在这一背景下，A股市场仍将保持弱势，其中，政策托底预期将产生阶段性反弹机会。

　　中长期来看，随着房地产等行业风险释放的完成，中国经济将开始新一轮上升周期，A股市场将迎来新的黄金时期。从企业情况看，与2006年之前情况相似，工业企业资产负债率和存货收入比均已下降到历史低点，一旦终端需求企稳好转，盈利改善的弹性将会很大。从市场情况来看，大批蓝筹股跌破净资产，沪深300指数市盈率和市净率屡创历史新低，股价弹性同样较大。同时，在经济转型和升级中，一批企业竞争力明显提升，具备爆发的潜力。