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机构打新赎回货基 华宝添益最高套利37.23%

来源:理财周报 作者:李沪生

  又到年中,年年岁岁花相似,岁岁年年人不同。在去年的这个时候,基金行业爆发了大规模的钱荒,整个市场纷纷到处找钱。

  原本今年多方判断,不再会出现这样的情况,北京一家大型基金公司内部人士甚至直言,今年的资金面较去年已经松得多了,但是6月18日下午,在不

少基金经理坐等收盘前的三分钟,交易所隔夜回购利率突然飙升至30%的惊人高点,最终以15.36%收盘。

  “惊出一身冷汗,当天上午开会时我才刚跟领导汇报近期债券市场稳定,不会出现钱荒问题。”沪上一家大型基金公司固收部研究员对理财周报记者透露,其怎么也想不到,18日当天的隔夜回购利率会高成那样。“不过我还是坚信这只是突发状况。”

  正如其预言的那样,19日,交易所隔夜回购利率大跌83.46%,收盘仅为2.54%。

  就在此前,添富快线17、18日两天均触及35亿元赎回上限,将这紧张情绪再次推高。

  狼来了,狼来了。

  机构大量赎回,打新冲击货基规模

  近日,记者从上海多家基金公司人士处获悉,其货币基金均遭到赎回。但其却对理财周报记者肯定地表示,这与去年年中发生的钱荒现象并不一样。

  “年中基金公司到处在借钱冲规模,原本紧张的市场才会受到挤压,但今年明显市场并不紧张。”沪上一家私募机构债券交易员解释道。其分析了近期多日的银行间市场数据后对记者反馈,目前是平衡偏紧状态,但不会过于紧张。

  但6月18日,在不少基金经理坐等收盘前三分钟,交易所隔夜回购利率突然飙升至30%的惊人高点,最终以15.36%收盘。

  这个比例已经远远高出往日3%上下的数据,自6月以来,隔夜回购利率最高也仅达到4.49%,不到18日的三分之一。

  “当天我们公司已经在到处找人高息借钱,季末这个情况还算在我们预期之内。”沪上一家大型基金公司回复。

  华南一家货币基金规模较大的基金公司也对理财周报记者(微信公众号money-week)表示,“赎回确实有些大,因为我们货基里面机构占比大。”

  沪上一家靠“宝宝类”货基规模大涨的基金公司人事也对记者肯定,称宝类产品客户多为散户,相比其他货币基金来说,赎回的影响完全可以忽略不提。

  其将最大的因素归结在打新上。“年中的货基赎回不是这样的表现,现在机构的赎回力度非常大,即使去谈也解决不了。”

  据其透露,像工银瑞信、嘉实、易方达、广发等基金公司均受到此次机构赎回的波及。

  此次网下打新机构入围率的大幅度提升,是诱发机构赎回的直接原因。

  证监会在此前《进一步完善新股改革制度》中提出,网下申购中签机构家数只设下限,不设上限。公开发行股票数量4亿股(含)以下的,有效投资者报价数量不少于10家。而此前该规定为有效投资者报价家数为不少于10家,不多于20家。

  数据显示,飞天诚信雪浪环境龙大肉食成功晋级有效报价之列的配售对象分别是249个、171个和243个,而联明股份有效报价对象更是高达451个。

  原本仅打算跟风凑个热闹的机构纷纷开始回笼资金,此时,快速到账的货币基金无疑就是首选。

  “我们目前货币基金规模是100亿多一点。”沪上一家以货币基金闻名的基金公司人士透露道,而该公司一季度时货币基金总规模达到115亿元,虽然下降幅度不大,但其表示,由于公司没有年中冲量的习惯,这规模已经等同于一只货币基金。

  “我们公司最近借钱给出的日息都相当高,基金经理都想熬过年中再说。”上述大型基金公司回复。

  其表示,公司的总规模并未受到冲击,“我们的几只打新基金净申购量还算可观。”

  场内货基缩水严重,华宝添益最高套利收益37.23%

  记者从调查中发现,相比一般的货币基金,场内货币基金无疑受到的冲击更大,其也是此次机构赎回的主要方向。

  同行媒体报道,添富快线于17日上午触及赎回上限,18日又再次触及上限。据了解,添富快线的净赎回上限为35亿元,当天赎回额度用完一般便显示为委托废单。

  理财周报记者随即向汇添富询问了此事,公司方面回应,对于场内货基来说,赎回量不能成为影响规模的唯一标准,“本来就是大进大出的基金,虽然有媒体报道我们赎回量已经超过100亿元,但是这几天的申购量也差不多,总规模没有太大的变化。”

  公司固收部人士也反馈道,整体比较平稳,“短期内可能会有影响,但不会持续,也就是受打新的影响,收益略有下降,但到年中会回暖。”

  但从其近来的万份收益来看,添富快线在6月8日为6月以来最高,达到1.56,随后一直徘徊在1以下,直到6月15日重回1.55,此后更是持续下跌,截止6月25日的数据,其万份收益率为1.13。

  同样受到冲击的还有华宝添益,根据上交所公布的数据,截至6月23日,华宝添益基金份额仅为1.76亿份,而5月30日当天,华宝添益规模高达3.03亿份,缩水规模接近腰斩。

  华宝兴业方面对理财周报(微信公众号money-week)记者表示,虽然赎回比较多,但对公司影响有限,“这是正常的市场化行为,我们货币基金的流动性风险管理一直做得很严,所以风险都在可控范围内,一般季末都会出现类似情况。”

  此外由于华宝添益是唯一没有申购赎回上限的场内货基,且T+0是通过客户之间的二级市场买卖实现的,所以不需要公司垫资。“公司没有做什么动作,因为一直都在可控范围内,最近很多客户都在做买入赎回的套利,我们认为是正常的市场行为,当然这种折价情况不会持续太久,这个产品的设计初衷就是为了提供更多更灵活的投资方法,现在的一二级市场间套利就是其中重要的策略。”

  可以看到,6月18日,华宝添益二级市场价格跌至历史最低99.898元,如果此时在二级市场买入然后通过赎回基金份额,可以取得37.23%的年化收益。

  至于另外一只场内货币基金银华日利总份额也从6月9日的1.31亿份下降到6月18日的0.9亿份。

  当然,基金公司不会坐以待毙,沪上一家银行系基金公司内部人士透露,目前情况下,不少基金公司开始对机构进行洽谈,希望机构少赎回一些,“或者就是直接让机构把资金留在公司的其他高收益产品中,宣称收益会高过打新。”

  

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fund.sohu.com true 理财周报 http://fund.sohu.com/20140630/n401546730.shtml report 4482 又到年中,年年岁岁花相似,岁岁年年人不同。在去年的这个时候,基金行业爆发了大规模的钱荒,整个市场纷纷到处找钱。原本今年多方判断,不再会出现这样的情况,北京一家大
(责任编辑:隋文靖)

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