财通基金恐陷合规与盈利两难困局

　　所谓船迟又遇打头风，财通可持续股基因参与定增的光正集团股票因重组停牌而无法解禁，同时基金自身规模又严重缩水，导致持有的光正集团股票被动超过监管法规的红线。而目前光正集团正在重组当中，一旦重组成功，复牌后财通基金将面临一个巨大的悖论，如果因预期上涨而 持有股票，则会触及监管红线，但如果立刻卖出股票，基金则会损害持有人利益。

　　纵览基金季报，财通可持续股基可谓创下了超限配置重仓股的历史之最，该基金超限配置重仓股光正集团的时间长达一年多。季报显示，从去年三季度至今年二季度四个季度中，财通可持续股基持有光正集团股票的所占基金整体净值的比例分别高达16.76%、25.8%、36.18%和24.2%，明显高于新《基金法》规定的基金投资单只个股不得超过基金净值10%。此外，财通价值混合今年二季度配置光正集团的净值比例也高达10.98%。

　　为何财通可持续股基可以如此明目张胆地违规超限配置光正集团？对此，财通基金方面也深感无奈。“去年4月16日财通基金公募和专户相关产品参与了光正集团的定增，当时光正集团在财通可持续股基中的资产净值占比仅有2.6%，但几个季度下来，基金规模大幅缩水，所以持有光正集团的市值占比才会持续攀升，本打算在今年5月解禁期到期抛售，但谁曾想又遇到光正集团重组停牌无法抛售。”财通基金相关负责人对北京商报记者表示。

　　正如上述财通基金负责人所说，财通可持续股基自成立以来规模便不断缩水。数据显示，财通可持续股基在去年3月28日成立时规模为3.14亿元，但到去年三季度末，该基金规模便大幅锐减至7714.84万元，而今年最新发布的二季报显示，财通可持续股基的规模也仅有5992.39万元。与此同时，财通价值混合也由今年一季度末的3979.61万元缩水至二季度末的3300万元，由此光正集团在财通价值混合资产净值中的配置占比也由一季度的8.69%上升至二季度末的10.98%。

　　事实上，财通可持续股基的业绩并不差，天天基金网数据显示，该基金自成立以来取得了35.45%的业绩回报。“大部分时间的净值表现维持在1元以上，随着净值的不断攀升，以及A股市场长期表现信心不足，使得投资者在达到投资收益后选择赎回，导致基金规模日益缩小。”上述财通基金负责人解释。

　　值得注意的是，让财通基金纠结的恐怕还不只是长期超标配置重仓股这一个难题。对于光正集团重组复牌后，是否快速抛售的抉择或许也将让财通基金陷入两难。“众所周知，上市公司因重组停牌一段时间后，一旦重组成功复牌的前几个交易日通常会大涨甚至涨停，对于这种为投资者获利绝佳的机会，财通基金是考虑持有人利益滞后抛售，还是谨遵监管规定立即解禁，将是新的看点。”沪上一位基金经理分析指出。

　　“等到光正集团复牌后，我公司将会按照监管规定要求，在最短时间内抛售至10%以下的持股比例。”上述财通基金相关负责人表示，但对于究竟会在多短时间选择抛售，该负责人并未做出正面回答。胡潇/制表

　　作者：马元月 苏长春来源北京商报)

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