虽然股票市场行情在进入了九月下旬之后振荡显著加剧，但是，综合市场基本面各个方面的多种情况综合分析之后，我们认为，在今年的最后一个季度里，市场依然充满了多种多样的投资机会，尤其是在权益类产品方面，广大投资者完全可以用积极的心态来应对这最后一个季度的投资，通过对于各种类型基金资产的或坚定持有、或灵活投资，在主动规避风险的同时，努力获取投资收益的最大化。
一、主动型权益类基金
配置策略建议：以40％左右的资产做中长期持有，以期获得此轮股市行情回涨过程中的主流收益。
起步于7月底的股票市场强烈逼空型大反弹行情，正在显著地、稳健地表现出良好的发展态势，很多权益类基金在此过程中净值上涨状况良好。由于不看空未来的股市行情，因此，在今后的一段时间里，主动型权益类基金产品值得重点关注。主动型权益基金共有两个大类，即股票基金，和混合基金里大部分主做股票的基金。
（一）股票基金
根据今年8月8日开始施行的《公开募集证券投资基金运作管理办法》第三十条第一项规定：“百分之八十以上的基金资产投资于股票的，为股票基金”，本文所关注和推荐的股票基金，正是符合上述新规标准的股票基金。
根据济安金信基金评价中心的统计，截至2014年9月23日，符合新法规要求的股票基金总计有39只。对于这些基金，我们给予的投资策略建议是“重点关注”，尤其是在未来的一段时间里股票市场行情不被看空的情况下，这些高仓位的股票基金相对更容易获得较好的收益。在股票基金里，我们建议大家重点关注的4个品种如下：
1、富国城镇发展股票。该基金主打“城镇化”主题，是市场中第二只城镇化主题股票基金，产品设计定位符合未来国家经济发展战略的主流。该基金成立于今年1月底，成立后建仓迅速，之后每个月的收益率均位列同类基金前10名之列，获利能力较好，且稳定。
2、汇丰晋信低碳先锋股票。一只具有环保主题概念的基金，且股票投资仓位区间是85％至95％，比股票基金的股票仓位法定下限还要高五个百分点。该基金在今年6月、7月、8月连续三个完整月度里的绩效排名均在同类基金前10名，且今年二季度的收益位列同类型基金里的第3名，近期绩效表现显著提升。
3、国富中小盘股票。该基金今年5月到8月连续四个月的月度收益排名均在同类基金前10名，且今年前两个季度的收益也位列同类基金前10名，短期业绩表现较好。该基金的股票仓位主要在85％到92％之间的范围内波动；该基金偏好投资白酒股，自2013年以来，各季度的十大重仓股中均有半数的白酒股。
4、景顺长城成长之星股票。该基金成立于去年年底，成立以后就迅速建仓，今年6月底的股票仓位高达94.06％，几乎是在顶格运作，显示了基金经理非常激进的投资风格。该基金今年前两个季度的收益均位列同类基金的前5名之列。在行业配方面，该基金超配制造业这个大行业，投资占比超过55％；在个股选择方面，中小板和创业板市场中具有显著成长特性的个股占据绝对优势，两个季度的重仓股相似度居中。
由于股票基金的股票投资仓位底限是80％，因此，这类基金未来的风险收益特征将会显著升高。根据我们对于这些基金历史投资运作情况的回溯，截至今年二季度末，其平均股票投资仓位为86.73％。为此，对于股票基金，我们最新的投资策略补充建议是：必须适当性地考虑择时持有。
（二）混合基金
随着新《办法》的实施，60％仓位下限的股票基金被划归为混合型基金，使得混合型基金的数量大幅增加的同时，细分归类更加复杂。原有的60％仓位下限的业绩持续优秀的老式股票基金、0％—95％仓位区间灵活的高度配置混合基金、30％—80％仓位的业绩持续优秀的混合型基金，这三类基金都有亮点，9大重点推荐品种如下：
1、中邮战略新兴产业。2013年，该基金的以80.38％的净值增长率夺得老式股票基金全年绩效桂冠。2014年以来，该基金延续了之前的强劲走势，前两个季度收益均位列同类基金前5名。该基金的股票仓位相对机动，各季度在45％到90％之间根据股市走势大幅波动。该基金并不追求基金份额的扩张，而是刻意维持较小的份额规模，以便于基金的灵活运作，多创收益。今后，该基金如果有打开申购的的机会，建议大家重点考虑。
2、长盛电子信息产业。该基金是国内第一只专注投资电子信息行业的行业基金，2013年以74.26％的收益获得老式股票基金业绩排名的亚军。2014年以来，该基金再接再厉，前两个季度收益均位列同类基金10％之列。该基金自成立以来的2年半的时间里，分红多达6次，每单位份额累计分红0.57元，是在同时间段内分红次数最多的股票基金。该基金专心做好股票投资，从不配置债券，其股票仓位自2014年起略显保守，在70％附近徘徊。基金经理王克玉先生推崇“行业主题+自上而下”的投资理念，选股能力较为出色，投资组合内个股以中小盘股票为主，并对看好的优质成长股长期持有，投资风格稳健。
3、华商主题精选。去年至今，该基金的绩效排名一直稳居通同类基金的前10％。该基金的投资风格较为激进，股票仓位偏高，最近一年基本在90％附近波动，运作风格实为股票基金。行业配置方面，该基金超配制造业大行业，资金配比多在50％以上，今年6月底的配比更是达80％以上。该基金特别偏好成长风格个股，十大重仓股中创业板和中小板个股的比例多在70％，其各季度重仓股相似度较高，成立以来一直持有的重仓股就有3只。该基金的基金经理是华商基金公司的副总经理梁永强先生，是缔造2010年“华商盛世”神话的华商三剑客之一，其过往的和在管的其他基金的业绩表现也非常好，个人投资管理能力出众。
4、浦银安盛价值成长。作为一只被并入了混合基金大类的老式股票基金，该基金的股票仓位最近两年较为激进，基本是在围绕着90％这个中轴在做小幅波动，投资风险表现为显著的股票基金特征。当前，基础市场行情走好，这种偏好高仓位投资的基金在理论上将会有更多的获利机会。
5、大摩多因子策略。该基金是一只纯量化基金，具有较为浓郁的被动投资色彩。该基金使用大摩多因子阿尔法模型驱动选股，采用独特的方法预测因子表现，不但量化选股，还量化择时。该基金今年以来业绩排名进步较快。该基金持股数量非常多，今年半年报披露，其持股数量高达242只，每一只个股的占比都很低，很好地表现出了独特的量化投资风格。
6、中邮核心优势灵活配置混合。该基金是只中度灵活配置的混合基金，其股票仓位设定值为30％到80％，过往各季度的股票投资仓位均在65％以上，偏好较高仓位运作。
7、东方增长中小盘混合。作为一只中度灵活配置的混合基金，该基金的股票仓位设定值为30％到80％，但是，自成立以来，其各季度的股票仓位均在70％附近，投资风格显著激进。在行业配置方面，医药和TMT是其配置较高的两个行业。在个股选择方面，该基金以中小盘个股为主，较少持有大盘蓝筹股票。
8、中欧价值智选回报混合。该基金有四个值得重点关注的地方：（1）标准的灵活配置混合型基金，股票仓位可根据市场实际情况在0-95％之间灵活调整。（2）使用绝对收益型业绩比较基准的基金，即：三年期定期存款基准利率。（3）自成立以来，连续三个季度的业绩排名均位列同类基金前30％，今年以来各月度的净值增长率也大多排名同类前30％，总体绩效表现较好。（4）近几个月，净值上升速度较快。
9、招商优势企业混合。该基金是只中度灵活配置的混合基金，其股票仓位设定为30％到80％，自成立以来，其投资风格较为稳健，各季度末的股票仓位多在50％到70％之间；在行业布局方面，该基金相对灵活，及时根据市场进行调整，少则2个，多则8个不等，对于制造业这个大行业关注较多，配置比例大多不低于40％；在个股选择方面，该基金兼顾大盘股与中小盘个股，各季度重仓股相似度很低。
二、被动型权益类基金
配置策略建议：以20％左右的资产做适度的择时投资，一方面为的是规避基础市场行情中的短期震荡风险，另一方面是为了尽量把握中市场中的主流机会，获取相对更高的收益。
具体基金的选择时，我们综合考虑市场未来的潜在题材、风格走势预期、基金规模、交易的便利性、标的指数的历史表现、跟踪偏离度等多种因素之后，主推跟踪上证380指数的相关指基、跟踪中证500指数的相关指基、跟踪上证50指数的相关指基，以及跟踪中证腾安价值100指数的银河定投宝，其中，规模大的基金可以作为重点关注对象。
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在指数型基金里，还有一个很有特色的细分基金类别――行业ETF。基于各只ETF所跟踪的行业指数不同，每只产品都会在不同的基础市场行情阶段潜藏着不同的最佳可投资机会，例如：汇添富中证金融地产ETF、华夏上证医药卫生ETF、景顺长城中证TMT150ETF等品种，也都值得大家多多关注。
三、债券基金
配置策略建议：以20％左右的资产做适度的稳健配置。
今年以来，债券基金有不错的业绩表现。截至9月19日，所有债券基金A类份额（场外债基）今年以来的平均净值增长率为9.12％，其中有4只基金今年以来的净值增长率已经突破20％。债券基金今年的上涨行情有以下特点：
（1）上半年是信用债基发力。今年上半年，债券市场先抑后扬，走出了一波上涨行情，债券基金因此受益，整体出现上涨。在债券基金细分品种中，信用债基的整体表现最好，上半年的平均净值增长率为6.13％，高于普通债基今年上半年的平均水平。
（2）二级债基整体表现好于其他债基。三季度以来股市的上涨使得年初表现不佳的二级债基的业绩有所提升，加上二级债基中所包含的转债债基数量最多，大比例配置可转债的基金数量也比其他类型多，这一细分小类基金三季度的业绩大幅提升，使得二级债基成为今年以来表现最好的债券类型，今年以来的平均净值增长率为10.16％。
（3）三季度转债债基发力。三季度股市的上涨带动转债品种集体走强，可转债的股性得到有效发挥，转债债基以及重仓持有可转债的基金在三季度涨幅明显。截至9月19日，转债债基平均上涨8.56％，阶段收益率在10％以上的7只债券基金中有5只是转债债基，另外2只从其二季报中可以看出，可转债的仓位也较高。
四季度，经济基本面的疲软仍对债市构成有力支撑，定向宽松的货币政策也仍将持续，随着托底政策的不断推出，债券收益率预计还有继续下行的可能。尽管债券收益率潜在的下行空间不大，但从长期来看，债券仍具备一定的配置价值。
（一）一级债基：风险收益特征接近纯债基金
1、华商收益增强债券。该基金近两年来业绩表现较好，进步很大，排名领先。二季末，该基金的债券仓位较高，为160.73％，主要配置企业债，企业债仓位为105.65％，其次是金融债和可转债，仓位分别是29.14％和25.94％，重仓信用债、适当配置可转债以及较高的杠杆比例运用，使得该基金今年取得了不错的业绩表现。
2、华富收益增强债券。该基金在2009年到2013年五个完整年度里，除2011年债市大跌时收益率为负外，其余四年均取得了较好的业绩表现，2009、2010和2013这三年，它每年在一级债基A类份额排行榜中均位列前三。截至9月19日，该基金今年以来的净值增长率为13.98％。成立6年多来，该基金总计为投资者累计取得了68.11％的业绩回报。
3、招商产业债券。该基金是一只信用债基，主要特点是择时做的较好。
（二）二级债基：绩效表现与股市行情关联度高
1、长信利丰债券。其投资运作特点是以选券见长，不过多地使用杠杆。
2、易方达稳健收益债券。市场上的首只二级债基；五星级基金；今年以来重点投资信用债，其次是可转债，类属资产配置做的不错。
3、南方广利回报债券。在适度积极运作，放大投资力求提升债券投资收益的同时，把股票投资仓位也提升到了逼近上限的19.27％，很好地刻画出了二级债基的最大特点。
4、建信双息红利债券。用“中庸”二字来形容这只基金的运作特点，似乎比较贴切，因为该基金成立以来债券的平均仓位为102.36％，股票的平均仓位为9.94％，即使在行业总体偏向于加仓的今年，该基金的债券与股票投资仓位双双低于行业平均。在这样的情况下能够取得较好的业绩，靠的就是良好的选券、选股能力。
5、民生加银信用双利债券。信用二级债基；明确的投资方向和产品的设计定位，是该基金获取较好收益的基础；较好的选券能力，是该基金业绩得以提升的主要动力。
6、中银双利债券。五星级基金；该基金的主要特点是成立之后每年均取得了正收益，尤其是在2011年和2013年债市的大跌的过程中，有这样的业绩表现，十分难得。
7、工银瑞信双利债券。五星级基金；成立以来，连续每年收益率均为正值；今年以来，该基金仍旧发挥稳定，二季度债券仓位为118.45％，企业债、金融债和可转债三分天下。股票仓位方面，该基金在二季度果断加仓，从一季度的1.21％提高到11.91％，正是这种操作，使得该基金今年以来的业绩得到提升。
四、货币基金
配置策略建议：以20％左右的资产做适度的灵活配置，必要的时候可做短暂的权益投资。
今年以来，在资金面较为宽松的市场条件下，货币基金的收益率有所下降，加上债市、股市的先后上涨对于货币基金的替代作用，使得去年大热的货币基金今年有所降温。尽管如此，货币基金仍然是各类基金中规模增长最快的品种。而货币基金收益率的下降，仅仅是一种价值回归，且同活期存款利率相比，10倍左右的收益率，优势仍然显著。无论是何种市场条件下，货币基金都应该作为一种标配，对现金进行有效的管理。基于长期打理现金资产的考虑，本期推荐的货币基金均是成立时间较长、历史绩效表现领先、业绩稳定性较好、规模较大的老货基。
（一）南方现金增利货币。自成立以来业绩表现较好，稳定性较高，截止到2014年9月19日，该基金过去一年和过去三年的收益率分别为5.15％和14.33％，在所有货币基金A类份额中分别排在第二位和第一位。从长期业绩上来看，该基金成立以来的收益率达到39.75％，近五年每年的排名均在前五位。尤其是2011年至今，每年的收益率均在4％以上，为投资者带来很好的业绩回报。正是由于该基金的业绩稳定性较高，以及南方基金公司积极开展与互联网和银行合作，推出宝宝产品对接该只基金，使得该基金规模出现了稳定的增长，截止到今年二季度末，该基金的规模已高达1008.24亿元，较高的规模也有利于基金经理的操作。
（二）华夏现金增利货币。老货基之一，近五年来，除了2011年，该基金其余四年的业绩排名均位列前10，业绩稳定性也较高。
（三）工银货币。该基金2013年的业绩表现突出，收益率为4.3814％，在货币基金中排名第一；今年以来的业绩稳步增长，排名居前；这是近两年货基市场上的突然成长起来的一个新秀。
（四）广发货币。该基金是广发基金公司的主打货币基金。目前，广发基金管理公司旗下共有6只货币基金。在这6只货币基金中，既有场外货币基金，也有场内货币基金；既有普通货币基金，也有专门为直销平台打造的货币基金，都值得关注。
五、QDII
配置策略建议：没有给出具体的配置比例数据建议，是因为这类基金一直非主流。
由于出师首发失利的阴霾至今没有消除，以及QDII自身在交易处理速度上的迟缓，使得这一品种长期以来一直让很多投资者望而却步。不过，由于近两年来总是会有些产品表现出较为稳定的、良好的业绩，故略微推荐两只基金，供大家参考，毕竟投资于境外市场，从分散风险的角度来看，作用十分有效。
（一）鹏华美国房地产。持续宽松的货币环境继续有利于美国的资产价格，尤其是房地产和股票市场。该基金主要投资于在美国上市交易的REITs、REIT ETF和房地产行业股票，定位特色鲜明。今年以来的净值增长表现也较好。
（二）华安香港精选股票。这是一只具有明确区域市场定位的产品，且基金经理的职业背景良好。该基金成立以来一直具有较好的净值增长表现。虽然沪港通即将开闸，但专业的人做专业的事情，该基金或许可以成为大家一个良好的投资参照。
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