赢在长跑：百只运作超十年股基业绩扫描

　　赢在长跑

　　—百只运作超十年股基业绩扫描

　　目前，市场现存运作期限超过10年的主动偏股型基金将近120只。在基金投资短期化倾向有所凸显的当下，哪些基金产品真正能以稳健的长期业绩，为投资者提供持续可观的收益，彰显公募基金长期投资的价值所在？

　　数据统计显示，华夏兴华、华夏精选和嘉实泰和3只基金累计收益超1000%，在百余只老股基中分列前三；而净值增长880%、排名第四的华安安顺成立以来月净值增长率波动仅为8.27%，在收益排名前十的基金中表现最为稳定，这也是业内唯一一只由单一基金经理管理超过10年的偏股型基金，堪称长跑健将。

　　三基金累计收益超10倍

　　截至11月20日，市场上现有运作期限超过10年的主动偏股型基金119只(封转开基金与原封闭式基金业绩合并计算，并以封转开后基金名称为准)。

　　数据统计显示，上述基金成立以来的平均年化收益(时间加权年化)12.74%，其中，都成立于2004年的华夏精选、景顺增长和华安配置年化收益分别达到28.85%、22.41%和19.70%，排名前三，成立于2003年的嘉实增长以19.69%的年化收益率紧随其后。

　　而从累计收益角度看，共有23只基金成立以来净值增长率超过500%，华夏兴华(原基金兴华)、华夏精选和嘉实泰和(原基金泰和)3只基金成立以来净值增长率分别达到1513.12%、1255.28%和1057.40%，是仅有的3只累计收益超过10倍的主动偏股型基金。

　　同时，也有22只基金在超过10年的运作期内累计净值收益少于200%，而深圳某家中小型基金公司2004年3月成立的1只偏股基金累计涨幅仅有44.76%，成为唯一一只累计涨幅未过100%的产品。

　　华安安顺最稳健

　　需要指出的是，由于基金业绩的波动性会给基金投资带来潜在不确定性，因此长期业绩的稳定度亦是衡量基金“含金量”的关键指标。而统计各基金成立以来月度净值增长波动率可发现，在累计收益排名前十的基金中，华安安顺(原基金安顺)业绩稳定度最高。

　　于1999年6月成立的华安安顺基金，是公募行业最早诞生的一批正规基金之一。统计显示，该基金成立以来累计净值增长率为880.07%，涨幅排名第4；该基金月度净值增长率波动值仅为8.27%，在累计收益排名前十的基金中排名第1，波动最小，即便在119只基金中亦排名靠前(第12位)。

　　资料显示，该基金是市场上唯一一只由单一基金经理管理超过10年的产品，基金经理尚志民亦是公募行业目前从业年限最长的基金经理。该基金成立以来除2006、2007和2010年外，其余各年度业绩均位居同类前1/3水平内。

　　尤其值得一提的是，从净值增长角度看，该基金今年净值屡创新高，甚至超过了2007、2009和2010年的净值高点。换句话说，无论何时买入华安安顺并持有至今年三季度末，投资者基本都能实现正收益。

　　而从全样本角度看，风格偏稳健甚至保守的偏股基金业绩波动率较低。如保守配置型的招商平衡的月度波动率仅为7.44%，排名首位；兴全可转债、富国天源等基金波动率亦在8%以下。不过，在风险与收益成正比的情况下，稳健的风格也使得波动率较小的10只股基设立以来净值涨幅基本都在500%以下。

　　百只老股基分红3655亿

　　另一方面，公募基金在分红问题上的“暧昧”态度经常为市场所诟病，然而统计运作满十年股基情况可知，相当一部分老基金在追求资产长期稳健增值的同时，也不断通过分红为投资者带来现金流。

　　数据统计显示，上述119只基金成立以来共计分红3654.94亿元。

　　其中，华安安顺基金在运作期内共计分红114.84亿元，成为其中出手最为“阔绰”的基金，而该基金在2014年上半年封转开之前，规模基本恒定为仅为30亿。

　　此外，博时裕隆灵活、南方天元新产业、华夏成长、基金科瑞、华夏兴华混合、华夏回报以及基金丰和等基金成立以来的分红规模也都超过80亿元。

　　而在排名另一端，共有32只基金在超过10年的运作期内分红总额不超过1亿元，考察期历史业绩，累计涨幅普遍都在500%以下。其中沪上某中型基金公司2004年6月成立的1只基金设立10年以来派发“红包”仅3896.45万元，分红规模最小。

　　运作满十年、成立以来累计收益排名前十主动偏股基金一览

　　(截止时间：2014年11月20日)

　　基金简称设立日期基金公司设立以来累计收益(%)排名

　　华夏兴华混合1998/5/8华夏基金1513.12 1

　　华夏精选2004/8/11华夏基金1255.28 2

　　嘉实泰和混合1999/4/20嘉实基金1057.40 3

　　华安安顺灵活1999/6/22华安基金880.07 4

　　易方达科汇2001/6/20易方达基金816.30 5

　　易方达科翔2001/6/20易方达基金815.53 6

　　华安安信消费1998/6/26华安基金727.38 7

　　景顺增长2004/6/25景顺长城基金720.49 8

　　富国天盛灵活1999/5/18富国基金677.77 9

　　嘉实增长2003/7/9嘉实基金672.89 10