文化体制改革开启 机构看多传媒股

　　徐燕燕

　　随着文化体制改革的大幕逐渐拉开，传媒股开始被众多机构看好。

　　继2014年2月，中央全面深化改革领导小组审议通过了《深化文化体制改革实施方案》之后，1月10日，新华社播发《标记当代中国文化新高度—全面深化文化体制改革述评》，至此，文化体制改革

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• 歌华有线
• 中信国安
• 吉视传媒
• 长江证券

　　近日，多家券商发布了文化传媒板块研究报告，对文化传媒板块2015年的表现表示看好，并建议买入。

　　2014年，文化传媒板块的整体涨幅为21.78%，而同期上证指数累计涨幅为52.87%。2015开年以来，大盘蓝筹进入震荡调整，中小板和创业板相继反弹，其中，传媒板块受文化体制改革、年末贺岁档等多重利好因素影响，迎来补涨行情。

　　中信建投证券传媒分析师陈英对《第一财经日报》记者表示，经过前期的调整，传媒板块已经出现异动，最晚到今年一季度，风格或许会轮到该板块。其中，歌华有线(600037.SH)、中信国安(000839.SZ)、吉视传媒(601929.SH)等与有线网国企改革等相关的个股更被看好。

　　尽管传媒板块和大多数中小盘股一样，估值已经偏高，但和电影、电视等内容生产类的公司相比，有线网等渠道公司的股价一直被低估。

　　“按道理渠道的估值应当远远高于内容估值，但国内的情况正好倒挂。”陈英对记者说。而且，目前来看，这类企业有稳定的业绩，收入构成也有所改变。

　　“过去有线网的主要收入是有线电视服务费，但现在这类固定收入占比已经不到一半，更多的收入来源于宽带、增值业务、广告等，实质上和互联网公司、视频网站相类似，从这个角度来讲，不能按照传统估值。”陈英说。

　　长江证券则认为，2015年的投资机会主要来自三方面。一是国资传媒集团改革转型驱动基本面持续改善，带动市值提升；二是与互联网等优势渠道建立深度合作的优质龙头；三是，至少2~3年具备爆发力的成长性细分行业，如数字营销与移动营销、互联网金融、O2O和供应链金融以及体育相关产业。