牛市投基存在哪些风险 应该如何防控风险

　　一提到风险，许多基民就会自然而然地想到熊市：股指惨烈暴跌，手中基金净值大幅缩水。而牛市在基民心目中，往往则是股指连续逼空上涨，基金资产也以令人难以置信的速度增值。但事实表明，牛市同样存在着巨大风险，如果基民不注意对风险的管控，那么，诸如忧郁、悔恨甚至狂躁的情绪不但可能会伴随基民度过牛市周期，还可能会延续到随后接踵而至的熊市周期。那么，牛市中究竟存在哪些风险？又该如何防范呢？

　　第一种风险：由重大消息引发的踏空或套牢。自成为基民后，就不得不经常面对各种或好或坏的消息。许多基民往往在听到坏消息后将手中股票基金赎回，结果市场实际表现又怎样呢？请看这个例子：2008年5月12日汶川发生地震，次日沪综指下跌1.84%，但如果基民在听到这一消息后即赎回手中的股票基金，则懊恼必将随之而来，因为5月14日沪综指即以2.73%涨幅再创反弹新高。也有一些基民选择在好消息出现后进行申购，结果又将如何呢？请看这个例子：2008年4月24日，管理层宣布将证券交易印花税税率由千分之三调整为千分之一，当天沪综指也以大涨9.29%来回应。但如果基民在听到消息后申购了股票基金，结果则是事与愿违，因为仅过一周，市场便又延续前期跌势。

　　第二种风险：由市场趋势逆转造成的套牢风险。正如一天中既有白昼也有黑夜，一年中既有盛夏又有严冬一样，证券市场从来都是在牛市和熊市两种状态中交替轮回。因而，一旦忘记在牛市后期或熊市初期赎回手中的股票基金，面临的将是漫长的熊市下跌周期和基金净值的大幅缩水。如上轮牛市自2007年10月终结，此后市场转入熊市状态，期间沪综指最大跌幅超70%，股基平均亏损超50%。

　　由此也决定基民必须从以下三方面做好风险防控：首先，要给自己定下这样几条规定：用以日常生活开支的资金绝对不能用以投资；扣除日常生活开支费用后，还必须留下一笔资金（建议不少于一个月的收入）以应对各种意外；凡是在可预期的时间段内存在开支计划的资金（如子女学费、结婚、买房等）只能用以投资诸如债券基金、货币基金等低风险品种。

　　第二，要意识到影响市场趋势的因素有多种，可分为系统性因素（如货币政策）、非系统性因素（如某基金经理人选发生改变）、可预见的因素（如货币政策）、不可预见的因素（如地震海啸）、主观因素（如专家的观点）、客观因素（如投资品种的供需关系）等类别，但真正能决定市场中长期趋势变化的主要还是国家货币政策、市场供需关系。通常当政府为提振经济实施降息降准政策，而市场某些品种处于供不应求状态，市场短期趋势也许会由于其他因素影响而出现反复，中长期趋势仍会向上。反之，当政府为应对经济过热，通胀加剧的风险，采取加息或提高存款准备金率等措施，而市场在经过一次又一次大扩容后，供需关系也就发生了根本性改变，市场中长期趋势则会很快返身向下。所以基民该做的就是从影响市场趋势因素中剔除非系统性、不可预见的因素，仅将主观因素作为辅助手段，密切关注那些具有可预见特点，并能对市场产生系统性影响的客观因素，分析其是否发生变化，进而决定手中股票基金的买卖。

　　第三，从以下方面来综合研判市场顶部，进而及时赎回手中的股基：一看市场是否整体进入疯狂状态，一旦发现媒体开始大肆报道某些投资者投资获利如何丰厚，市场中股票不论市盈率多少，不管基本面好坏，统统大幅上涨，则一定要警惕；二看货币政策，如果政府实施的是紧缩的货币政策，那么，可以认为从外围环境看，已不支持市场上涨；三看市场对待重大消息的态度，如果在上升市中出现重大利好，市场却反应平淡，甚至不涨反跌，则表明做多动能已趋衰竭，应赎回。