固收类基金业绩悬殊 余额宝收益率破4风光不再

　　随着股市调整，固定收益类产品配置价值再获提升。上半年，中银转债增强A、B以37.82%、37.55%的收益率在债基中领先；国金通用金腾通以2.8%的收益率领跑货基

　　文 | 《投资时报》研究员 黄凤清

　　在上半年大多数时间里，A股市场风头一时无两，权益类基金鸡犬升天

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　　一方面，股市的赚钱效应对资金流向和资产配置产生了重要影响，固收类基金规模虽有所扩张但占比呈下降趋势，货币基金在全部基金中的占比由2014年末的49%降至今年二季度末的35%，债券型基金的占比也由7.78%下降至5.53%。另一方面，固收类基金上半年的收益率横向比较远不及权益类，纵向比较亦有所下滑。如货币基金收益率2014年上半年平均为2.41%，下半年为2.17%，今年上半年下降至2%左右。

　　但即便如此，固收类基金依然是资产配置中不容忽视的品种。尤其是股市近期经历暴跌，权益类产品元气大伤，在市场震荡的过程中，作为资金的避风港，固收类基金的重要性更是不言而喻。这在无论是2008年的熊市还是2012年的震荡市，都得到了证明。有研究显示，受股市剧烈波动的影响，已有部分资金回流以货币基金为代表的固收类产品。

　　那么，有哪些固收类基金值得重点关注？不妨从上半年的成绩单中寻找答案。

　　债基收益率首尾差56%

　　随着降息时代的到来，今年上半年股债双牛。债券型基金上半年业绩可观，平均收益率超过7%，97%的产品取得正收益。

　　在纳入统计的748只债基中，上半年收益率超过10%的达两成，其中收益率在20%以上的有31只。中银转债增强A、中银转债增强B分别以37.82%、37.55%的收益率排名前两位，紧随其后的是天治可转债增强C与天治可转债增强A，收益率分别为37.25%、37.17%。收益率超过30%的还有信诚基金(博客,微博)旗下的信诚岁岁添金，以32.17%的收益率排名第五。

　　华商双债丰利A和华商双债丰利C收益率分别为28%、27.64%，排名第六、第七。广发聚鑫C、广发聚鑫A类分别以26.55%、26.32%的收益率排名第八、第九，而建信转债增强A和建信转债增强C则排名第10-11位，收益率分别为25.7%、25.38%。上半年收益率超过25%的债基还包括上投摩根优信增利A、海富通纯债A、海富通纯债C以及上投摩根优信增利C。

　　有人欢喜有人愁。一小部分债基在上半年发生亏损，收益率低于-10%的有4只，包括融通标普中国可转债A、融通标普中国可转债C、东吴中证可转换债券以及银华中证转债。其中银华中证转债收益率最低，为-18.06%，与排在首位的中银转债增强A相差近56个百分点。

　　当前经济增长压力较大，预计下半年货币政策宽松的格局会得以延续，同时IPO暂停，无风险利率有望降低，这都将对债市形成利好。债券型基金的表现依然值得期待。

　　七成货基收益率高于2%

　　在资金利率持续下行的带动下，货币型基金整体收益率略有下降。但作为现金管理工具，尤其在目前的这种震荡行情下，收益稳定的货基依然是资产管理中的基本配置。据统计，上半年货基（剔除短期理财基金）收益率平均为2.08%，有七成货基的收益率高于2%。

　　表现最好的货基是国金通用金腾通，收益率为2.8%。其次是信达澳银慧管家C，收益率为2.74%。南方现金通C以2.66%的收益率排名第三。排名第四的是信达澳银慧管家A，收益率为2.63%。排名第5-10位的货基分别是南方现金通B、南方现金通A、南方现金通E、华夏薪金宝、活期宝以及中加货币C。

　　除上述10只货基外，上半年收益率超过2.4%的还包括信达澳银慧管家E、金元惠理金元宝B、长盛添利宝B、中融货币C、上银慧财宝B、嘉实货币(070008,基金吧)B、华泰柏瑞货币B、安信现金管理货币B以及长城货币B。

　　部分货基的收益率不足1.5%。如海富通现金管理货币A和海富通现金管理货币B收益率分别只有0.95%、1.07%，中原英石货币A、中原英石货币B的收益率分别为1%、1.11%。

　　宝类基金平均收益率2.21%

　　随着余额宝的火爆，不少基金投入空前力量开发类余额宝产品。如今，在固收类基金里，涉足互联网的“宝类”产品是不可或缺的一股力量，而且队伍越来越壮大。其便捷性和创新性给了投资者更好的体验。

　　根据Wind资讯提供的数据，互联网宝类基金上半年平均收益率达2.21%。在收益率前十位的宝类产品中，与东方财富定期宝挂钩的产品占了七个席位，分别是工银瑞信60天理财B、大成月添利理财B、工银瑞信14天理财B、工银瑞信60天理财A、大成月添利理财A、工银瑞信14天理财A以及工银瑞信7天理财B。

　　此外，前十位还包括与佣金宝挂钩的国金通用金腾通、与长盛添利宝挂钩的长盛添利宝B以及与东方财富活期宝、长城现金宝挂钩的长城货币B，收益率均超过2.39%，最高的达到2.88%。

　　而宝类产品的元老—天弘余额宝，上半年收益率只有2.11%，在93只互联网宝类产品中排名第68位。6月16日，余额宝7日年化收益率首次“破4”，并持续下行，目前已跌至不足3.5%。

　　此外，还有24款宝类产品上半年收益率低于余额宝，挂钩上投摩根现金宝的上投摩根天添盈E收益率只有1.61%。