众禄偏股型基金7月报：指数倒N型 两条线选基

　　2015年7月，A股走出倒N型，月初下跌，月中反弹，月底再次回落。两市差距不大。期间，上证综指下跌14.34%，深成指下跌13.70%、沪深300下跌14.67%、中小板指下跌9.71%，创业板指下跌11.15%。申万28个一级行业以下跌为主，其中，国防军工（-2.86%）、餐饮旅游（-6.14%）、农林牧渔（-7.30%）等跌幅较小，而综合（-24.38%）、煤炭（-23.36%）、钢铁（-22.01%）等行业跌幅较大。

　　受基础市场影响，7月主动偏股型基金呈现普跌态势，880只股票型平均上涨0.69%，39只基金涨幅超过10%，48只基金跌幅超过10%； 491只主动股票型平均下跌14.54%，716只混合型平均下跌6.66%。

　　• 重仓军工基金业绩领先

　　本期，投资军工、农业等行业的基金业绩居前，重仓钢铁、煤炭等蓝筹板块和互联网+等基金跌幅较大。

　　• 回调不是行情结束 仍可维持积极策略

　　A股市场创出新高之后连续两个月重挫极度挫伤了市场信心，市场风险偏好逐步回落，伴随而来的是场外资金入场步伐放缓和场内杠杆资金的快速回落，市场交投意愿明显不足，导致了股指反弹过程中无法有效突破多重技术性压力，而是再度展开了二次探底之旅，不过管理层对市场稳定健康发展的期待和呵护之情依然清晰可见，货币政策宽松的连续性仍值得期待，稳增长政策继续加码依然可期，且A股市场去杠杆已经接近尾声，股指下行趋势或将放缓，后期或以反复震荡筑底为主，但股指技术性和市场信心修复仍需时日，暂不能对市场后期表现抱有过高期望。对投资者来说，中短期投资者可继续耐心等待更好的买入时机，而中长期投资者可继续保持较高的偏股型基金仓位。

　　• 关注投资灵活 善于选股的个基

　　众禄基金研究中心建议投资者一方面关注仓位灵活、前期调整准确的个基如富国低碳环保（100056）、大摩消费领航（233008）等，另一方面关注投资风格较为明确，本轮跌幅较大的个基如宝盈科技30（000698）、中邮战略新兴产业（590008）等，把握超跌反弹机会。