分级B规模缩水四成 两种方法应对下折减少损失

　　每日经济新闻(博客,微博)记者 费盛海

　　沪指自6月中旬见到5178点阶段性顶部以来，已经历了两波较为猛烈的深幅调整，不少投资者因此损失惨重。《每日经济新闻》记者梳理发现，受伤最重的四大类群体可为期指多头、高杠杆配资人群（场外配资）、两融强平人群（券商融资融券）以及遭遇下折的分级B投资者。

　　一位基金达人表示：“同为重伤群体，遭遇下折的分级B投资者较前三类群体尚有一丝希望。尽管此次下折波及面非常广，受伤程度亦有所不同，但总的来讲，仍有两种对策可以借鉴。”

　　下折后市场严重“失血”

　　回顾本轮牛市最火爆的基金品种，非分级B莫属。牛市期间在板块轮动下，如军工B、转债B级、证券B、创业板B等热点品种均出现过数倍涨幅，在强烈的赚钱效应下，分级基金成为一时“潮流”，在个人投资者间迅速普及。

　　然而，同许多高风险投资一样，往往在退潮后才知道谁在裸泳。自6月中旬A股深幅调整开始后，原来赚钱的“神器”却变为“割韭菜的镰刀”。

　　在此期间，分级B的下折潮愈演愈烈。据不完全据统计，6月中旬以来的两轮大跌间，先后有超过40只分级B触发下折，涉及规模超过千亿份，这也使得场内分级基金总规模急速缩水。数据显示，截至8月26日，场内分级基金规模从今年6月末的1815亿份快速下降至1013亿份，缩水幅度超过四成。了解更多分级基金信息，投资者可关注微信公众号：“火山财富（huoshan5188）”。

　　总规模大“失血”，仅是分级基金市场衰弱的一个侧面，并不能完全反映下折后持有人的惨状。以最近一轮下折潮中的创业B为例，如果在上一波反弹中以均价0.6元买入4万份创业板B，合计市值2.4万元，在8月26日下折后，4万份创业板B份额将折算成4150份创业板B，并在8月27日以0.924元的开盘价复牌，合计市值为3834元，亏损幅度达84%。等待该基金回本则需要500%以上的涨幅，以目前2倍杠杆和27日创业板指数1959点的开盘点位计算，该指数需要上涨250%，即在6800点时该基金方有解套可能。考虑到实际情况中，杠杆随净值增加而递减的效应和利息支出等负面因素，想要在短期通过原品种解套的机会非常渺茫。

　　两方法应对下折

　　那么，遭遇下折的分级B投资者真的只能认亏出局、永无翻身可能了吗？一位在2007年炒股大亏却通过基金东山再起的基金达人为投资者支招，有两种方式可减少损失。

　　该人士表示，方法一可用“借尸还魂”来形容。其举例称，上述创业板B在下折后之所以让人感到绝望，除了高溢价带来的直接亏损外，高杠杆在下折后被消灭也是一个重要因素。而弥补高杠杆消失，则可通过主题相同且逼近下折的高杠杆B份额替代。

　　也就是说，遭遇下折的创业板B投资者，可在标的指数二次探底或创出新低后，将持有的创业板B更换为杠杆更高的创业B，以此最大限度地博取反弹挽回损失。

　　需要特别注意的是，濒临下折边缘的高杠杆B份额是一把双刃剑，如果后市继续走弱，仍可能造成进一步亏损，甚至再次面临下折，此方法仅适用于亏损巨大、资金量小且对标的指数有信心的投资者，不到万不得已切勿尝试。

　　方法二，则为“李代桃僵”。该人士比喻道，分级基金好比一对兄弟，弟弟把钱借给哥哥去炒股，无论盈亏，收益都是哥哥的。A份额就好比弟弟，收取5%~7%的的固定利息，虽然收入较少但比较安全。B份额好比哥哥，高风险、收益高，但需要极强的专业性才能够驾驭，而这是多数普通投资者不具备的。如果投资者亏损在4~5成，不如考虑把B份额换成A份额，并逐步追加投资金额，赚取固定收益，以时间来抚平损失。

　　这位基金达人提醒称，经历下折后，投资者最应认真学习相关知识和总结投资经验，以避免继续盲目犯错。