三季报全部披露 私募大佬大幅调仓（名单）

　　一、阳光私募业绩表现

　　10月19日至10月25日，A股再现“过山车”行情，周二大幅上扬，周三却在无任何利空的情况下再现千股跌停，随后又展开强势反弹。沪深300指数当周上涨0.6%，创业板指强劲上涨3.65%。据格上理财统计，当周公布净值的阳光私募产品共有3121只，平

相关公司股票走势

• 三聚环保

　　1) 股票型基金：业绩分化严重，首尾差150%

　　据格上理财统计，当周公布净值的股票型产品2046只，平均收益0.73%。中融信托发行的“融誉金汇18号第16期”以单周85.05%的高收益领跑股票型基金，跑赢末尾产品150%。此外，旭诚资产管理的“旭诚七期”以32.08%的涨幅位居第二。据了解，旭诚资产始终认为市场做空动能不足，把十月当做不错的投资时期，主动参与结构性机会，在事件型机会和政策驱动中把握主题轮动节奏。

　　2) 期货型基金：赶超各策略基金，整体表现突出

　　据格上理财统计，当周公布净值的期货型产品90只，平均收益0.87%，高于其他各策略基金，其中获得正收益的65只，占比72.22%。此前，监管层对股指期货交易作出严格的限制性规定，但多数管理期货型私募产品逐渐将战场转向商品期货以获收益。统计发现，主观期货当周业绩明显优于程序化期货。

　　二、阳光私募重仓股数据

　　三季报全部披露，私募大佬大幅调减仓

　　截至10月31日，上市公司三季度报已披露完毕。据格上理财统计，三季度共有874只股票被私募机构持有，较二季度减少了437只，私募降仓明显。

　　本季度，“一哥”王亚伟调仓幅度较大，二季度曾重仓的24只股票中有13只股票的前十大流通股东中已经不见王亚伟的身影，其余11只股票中有8只遭到王亚伟不同程度的减持，其中减持幅度最大的为三聚环保，累计减持该股330万股。此外，星石投资、穗富投资、宏流投资本季度重仓个股数较二季度均有不同程度减少，星石投资减少了11只，穗富投资减少了7只，宏流投资减少了5只。

　　部分主流私募三季度重仓股

　　三、阳光私募行业数据

　　据格上理财统计，截止2015年10月31日，10月份发行新产品272只，较9月份（353只）略有下降。10月26日至11月1日，私募行业一周新发产品12只，其中股票型产品占比41.67%，管理期货产品占比16.67%，组合基金占比8.33%。上周清盘产品共20只，全部为股票型产品，其中受中金公司清理伞形信托的影响，云南信托私募工场上周仍有7只产品清盘。

　　四、阳光私募行业动态

　　1) 徐翔事件震动业界，私募价值投资回归

　　徐翔凭借精准的把控能力和灵敏的嗅觉，曾多次成功“抄底逃顶”，一直是私募界的传奇人物。如今，徐翔被拘，一方面，对股市产生直接冲击，不仅徐翔概念股全线下跌，近期遭遇爆炒的各类“妖股”也被牢牢封在了跌停板的位置上；另一方面，有助于引导股市回归价值投资，徐翔擅长博弈、洞察人心，此前成功案列多采用投机策略，背后无基本面支撑。从中长期来看，市场回归理性，价值驱动增长才是股市投资的关键，徐翔事件有利于净化和规范股票市场投资发展环境，从根本上遏制投机行为。

　　2) 私募谋求转型，掘金一级市场

　　近期，股票市场持续宽幅震荡，市场参与机会不多，利润空间有限，阳光私募的转型需求明显增强。不少私募机构开始转战一级市场，谋求更大利润空间。例如，随着近期监管层加快对并购重组的审核，掀起了一轮并购重组热潮，私募认为并购重组符合经济转型、成长的大逻辑，能够改变公司基本面，也能摊薄估值，是较为确定的投资机会。部分私募机构其实早已参与其中，如景林资产、理成资产、鼎锋资产、新价值等均已涉足一级市场或一级半市场的定增项目。此外，海外市场、新三板也成为私募掘金的重要方向。

　　3) 私募预计震荡行情或延至明年，谋局2016

　　三季度实体经济走势依旧疲软，工业增加值和投资增速的数据均较弱，众多私募预计四季度宏观经济状况难言改善，回暖空间不大，震荡行情或延至明年。弘尚资产、和聚投资认为全年经济将大概率以“L”型收尾，市场在四季度仍可能出现进一步探底回调的风险。朱雀投资、混沌投资认为市场虽有上行趋势，但动能略显不足，或承受压力的测试，后续必将宽幅震荡。因此，私募机构逐渐将重点放在布局2016年，提前谋划明年的棋局。例如，上市公司三季报数据显示，业绩增长的公司多分布在医疗行业，多家上市公司获私募抱团持股，兼具防御与成长性的医疗大健康是私募关注重点之一。

　　五、阳光私募机构动态

　　1) 徐翔等人被查，涉嫌三大罪名

　　徐翔等人于11月1日上午在杭州湾跨海大桥上被警方带走，涉嫌使用非法手段获取股市内幕信息、从事内幕交易、操纵股票交易价格等三项违法行为，公安机关依法采取刑事强制措施，相关案侦工作正在进行中。

　　2) 盈峰资本旗下4只量化对冲基金恢复交易

　　盈峰资本于11月2日发布公告称，其担任管理人和投资顾问的4只量化对冲基金的证券账户于当日恢复正常交易。这4只产品于今年7月31日至10月30日，被深圳证券交易所、上海证券交易所限制交易，相关监管部门对其交易策略及交易情况进行了调查核实。

　　3) 舍得之道资本发布9只基金清盘公告

　　10月29日，舍得之道资本公开发布9只基金产品清盘公告。公司称，根据基金产品合同约定，当年化收益率超过30%，基金管理人有权进行清算或停止交易。此外，在本公告中公司表示暂停发行任何新的私募基金产品。此前，该公司曾发布过两次关于主动暂停部分基金产品的交易公告，当时已停止这些产品在二级证券市场的交易。

　　六、阳光私募机构观点

　　1) 富善投资：量化投资多路线突围，建言完善负反馈机制

　　监管层新规实施后，股指期货成交量严重缩水，加上基差贴水，对冲基金暂时无法使用股指期货这一对冲工具。在这种市场环境下，富善投资旗下量化产品采取多线路突围，一方面对已有三条产品进行相应的策略调整，如CTA策略加大商品期货配置，套利策略逐步收缩；另一方面准备出海突围，转战海外市场。

　　富善投资林成栋认为造成市场大幅调整的原因是市场估值过高，杠杆资金的快速膨胀打乱了预期的“慢牛”行情。杠杆是一种“正反馈”机制，而市场上的平衡力量（负反馈机制）难以抑制单边上涨，最终酿成了股灾。实际上，基差和套利交易是市场中重要的“负反馈”机制，因为股指期货和期权等衍生品有着多空双向性，通过套利机制可以纠正股票现货市场定价的偏差。经历此次调整后应正视股市中存在的种种正反馈机制，建立和改善市场“负反馈机制”，大力发展多层次的金融衍生品。

　　2) 兴聚投资：市场反弹进行时，进二退一，底部不断抬高

　　兴聚投资认为，在未来几个月，市场投资环境整体向好，依然处于反弹期，是一个进二退一，底部不断抬高的过程，创新低的概率不大，但增量资金也不多，局部比较活跃，依然是存量博弈。从更长时间看，利率下行对市场形成有效支撑，推动权益类资产价格上升，尤其是未来一旦与经济周期转折向上的时间点相叠加，将迎来股票市场很好的投资机会。在宏观环境和企业利润增速没有亮点而整体成长股估值依然偏高的大背景下，兴聚投资看好长期稳定增长行业，从受政策扶持或转型过程中出现的新兴产业中精选优质成长股，重点关注健康中国、美丽中国、工业4.0、军工、十三五等主题投资机会。

　　3) 巨杉资产：回暖不会一蹴而就

　　10月份以来，上证综指实现周线三连阳，深证成指、创业板指数甚至走出了周线五连阳的走势。但巨杉资产黄金香认为，目前的市场整体上和去年乃至今年年初有很大差别。一是整体估值偏高；二是银行资金通过杠杆产品入市的通道基本关闭；三是经过股灾后风险偏好下降。这些因素使得市场行情更加复杂，很难持续暴涨，股市回暖不会一蹴而就，未来可能是结构化行情，只有真正好的行业和优秀的公司才可能获得良好回报。

　　4) 朱雀投资：市场继续冲高至3500点，后续宽幅震荡

　　当前，上证综指已上行至3400点，受“双降”和十八届五中全会的催化，预计市场会继续冲高。但考虑到市场在3500点附近仍会遇到套牢盘和筹码集中区域，短期会有调整压力，后续必将宽幅震荡，总体市场风格切换仍未到时机。朱雀投资认为，双降过后，中小盘和主题投资仍然是主战场，而若四季度出现经济企稳和明确改革信号，则可能是强化市场趋势的机会，并将市场风格切换到大盘蓝筹股，公司仍将继续观察宏观和政策数据的变化。

　　5) 源乐晟资产：阶段性参与交易，长期看好新经济

　　源乐晟认为，短期波动主要由风险偏好的边际变化引起，近期的反弹，正是过去两个月雪崩式下跌带来的极度悲观情绪的反弹所导致的。从近期市场来看，股市资金依然在成长股中，表明投资者的风险偏好依然非常高。源乐晟认为，成长股将一直享受非常高的估值溢价，个别资产会表现出极致股价。在短期内，公司不舍小利，保持在中等偏低和中等偏高仓位之间进行择时操作，注重从长期角度选股，看好代表未来转型方向的领域，并辅以阶段性交易以控制净值波动。

　　6) 清和泉资本：反弹逻辑不变，适度参与本轮行情

　　近期多空较量明显升级，震荡幅度显著加大。但本轮反弹核心逻辑“宽松流动性背景下的资产配置需求”并没有发生逆转，目前仍处于“流动性宽松+稳增长”政策密集期，各类货币、财政、行业政策红利频出，持续为反弹提供支撑。清和泉资本认为短期内行情并未发生逆转，仍将适度参与本轮行情，坚持精选赛道、合理布局，看好智能制造、医疗服务、信息安全、云计算、新能源汽车和大数据等板块，同时重点关注在“十三五”规划中所涉及的制造升级、信息经济和现代服务业。

　　七、监管机构最新动向

　　1) 证监会就修订《证券投资者保护基金管理办法》公开征求意见

　　证监会于10月30日面向社会就修订《证券投资者保护基金管理办法》公开征求意见，为期1个月。该《办法》于2005年经国务院批准，中国证监会、财政部、人民银行联合发布，但随着证券市场快速发展和投资者保护形势的不断变化，现行《办法》已不能完全适应市场的发展需要，为此，中国证监会对《办法》进行了修订。

　　此次修订的具体内容包括：1、完善投保基金公司治理结构；2、优化证券投资者保护基金的筹集程序；3、增加投保基金公司的融资方式；4、适当拓宽证券投资者保护基金的运行形式；5、增加证券公司向投保基金公司报送涉及客户资金安全的数据和材料的规定；6、调整投保基金公司信息报送制度等。

　　2) 再次严打违法行为，证监会对18宗违法案件作出行政处罚

　　日前，证监会再次出重拳打击证券市场违法行为，分别对8宗违法案件和10宗违法减持案件作出行政处罚。本次处罚包括：上市公司违法披露信息、会计事务所未执行必要审计程序、资产评估公司违反多项执业准则、投资公司利用他人账户买卖股票、内幕交易、大股东违法减持等。

　　证监会就此发表申明，证券执法将始终保持高压态势，坚决打击各种违法行为，对于符合《证券法》和《上市公司收购管理办法》等相关法律规定的一致行动人的违法减持行为，必严格依法予以查处；违法行为达到一定危害程度，需要依法进行行政处罚的，必须严格履职，绝不姑息。