九泰基金刘开运：定增项目浮盈会逐步体现

证券时报记者 王瑞

　　专注于定增投资的公募基金九泰锐智连续多日溢价，引起投资者关注。九泰锐智基金经理刘开运表示，基金参与定增项目的浮盈会逐步在净值中体现出来，投资者可以持有更长一些时间，分享定增项目带来的收益。

　　数据显示，进入11月份以来，九泰锐智基金 二级市场价格迅速拉升。一个月的时间里，该基金二级市场价格上涨幅度达到15%，12月6日的收盘价为1.083元，净值为1.0277元，从大幅折价转变为连续较为明显的溢价。

　　由于流动性受限，封闭式基金在二级市场上的交易价格普遍存在折价情况。九泰锐智作为五年期封闭式定增基金，从初期的折价到连续的溢价，原因为何？

　　刘开运介绍，普通的封闭式股票型基金是按照市价估值。定增公募是一种新的投资方式，它使用摊余成本法计算净值，这是一种较为保守的估值方法，定增净值表现和实际浮盈不一致。

　　根据公告，九泰锐智已成功参与了3只股票的定增，分别是赣锋锂业、安控科技和天赐材料。如果按照市值法来计算，这几只股票的浮盈为九泰锐智净值的贡献达到了20%以上。但实际上这些浮盈并未在净值上充分表现出来。刘开运表示，未来市场若不出现系统性风险，定增项目带来的浮盈会在基金净值中逐步体现出来。此外，随着股票市场的回暖，投资者信心恢复，加之投资者对定增公募净值的估值方法有更深入的了解，九泰锐智定增二级市场价格会逐步走高。

　　九泰锐智二级市场价格持续溢价，价格在哪个位置较为合理？刘开运表示，二级市场价格上限取决于基金投资项目的浮盈情况，以基金净值为底，高于浮盈为高估，低于净值则为低估。因为场内定增公募产品使用的是摊余成本法计算，刘开运建议投资者持有时间更长一些，分享定增项目带来的收益。目前的基金净值仍属于较低点位，投资者可关注二级市场的投资机会。

　　作者：王瑞 (来源：证券时报网)

https://fund.sohu.com/20151208/n430195167.shtml fund.sohu.com false 证券时报 https://epaper.stcn.com/paper/zqsb/html/epaper/index/content_760513.htm report 1822 证券时报记者王瑞专注于定增投资的公募基金九泰锐智连续多日溢价，引起投资者关注。九泰锐智基金经理刘开运表示，基金参与定增项目的浮盈会逐步在净值中体现出来，投资者可