鹏华丰融定开债年化收益9.26% 12月17日开放申购

　　年度即将收官，在波澜壮阔的市场环境下，盘点2015年收益，债券基金的稳健表现重新进入投资者视野。凭借独有的封闭期优势，定期开放式债基取得了超越市场平均的业绩。wind数据显示，截至12月14日，鹏华丰融今年以来净值累计增长率超9%，成立2年来保持年化9.26%的投资收

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• 海通证券

　　鹏华丰融是定期开放的纯债基金，是鹏华旗下“丰”字号系列定期开放式债基之一，以不低于基金资产80%的比例投资于债券。相比一般债券型基金，该基金更专注于信用债投资，2015年三季报显示，鹏华丰融的企业债券投资占基金资产净值比例的104.14%。对投资者而言，其1年定期开放申赎的模式，更能将“封闭期”的收益优势，和“定期开放”的资金管理需求有效结合。

　　目前鹏华基金固定收益团队管理27只公募基金，涵盖固定收益全产品线，包括4只货币市场基金、5只开放式纯债基金、3只定期开放式纯债基金、2只封闭式纯债基金、4只一级债基、8只二级债基和1只保本基金。作为业内少有的12年投资经验的固收团队，鹏华基金固收已具有丰富的投资经验，作为社保投资团队也屡获殊荣。

　　理财专家介绍，鹏华丰融这类定开债基，采取了类似封闭型基金的运作模式。这有利于基金规模的稳定，同时由于锁定投资期限，不确定因素更少。据海通证券(600837,股吧)截至11月30日数据，今年来封闭式纯债基的平均收益为10.87%，而开放式纯债基平均收益只有8.37%。而把考察时间放到最近三年，封闭式纯债基收益高达26.4%，远高于同类开放式债基的19.64%，优势明显。且据有关规定，定开债基有更大“杠杆”空间做放大投资，也可以有进一步提高收益的机会。此外，投资成本低也是定开基金的优势。以鹏华丰融为例，持有时间满1个封闭期，则对应的赎回费率为0。

　　近期，债市走势有一定震荡。对下一步基金的操作策略，该基金经理刘建岩表示：由于经济下行压力并未趋于缓解，四季度我国货币政策方向会继续保持宽松。债券投资需求持续旺盛很可能拉动收益率继续有所下降，但考虑到目前债券绝对收益水平偏低，后期债券收益率的下降幅度和速度或将有所放缓。当前权益市场的信心修复仍需要时间，我们将谨慎参与。2015年四季度鹏华丰融将以配置中等评级信用债为主，久期水平保持中性略短，谨慎参与可转债投资。