千只基金面临清盘危机 部分新私募拟取消清盘线

　　年初以来17个交易日酿成的“股灾3.0”不仅让散户崩溃，不少股票策略私募基金也快扛不住了。逾千只基金已经在清盘止损线徘徊，岌岌可危之中市场或迎来私募基金史上最大清盘潮。对于清盘线这一紧箍咒，部分私募人士称，拟在未来新产品发售中考虑取消清盘线条款，拿回投资主动权。

　　《中国基金报》援引“好买基金研究中心”数据显示，截至1月15日，仅信托和自主发行的普通股票策略私募基金中，已有1072只单位净值跌破0.8元，其中更有363只基金单位净值跌破0.7元（不包括2015年6月“股灾”以前跌破该线的基金单位）。

　　而财新援引“私募排排网”统计显示，截至1月26日收盘，今年以来共有5662只私募基金产品更新净值，其中781只的净值跌破0.8，占13.8%，跌破0.7的产品有342只。尤其是从上周二到本周二，上证指数从高点3007.74点一度下挫至2749.79点，一周内之内就有248只私募基金产品净值跌破0.8，以股票多头子策略产品居多。

　　私募基金的清盘警戒线到止损线一般设在0.8元至0.7元，这意味着，历经去年6月、8月、今年1月三次股灾，近千只私募基金处于岌岌可危的状态。《上海证券报》今日援引多位私募人士表示，清盘线是私募的紧箍咒，一旦跌至清盘线附近，只能轻仓等待，不敢轻举妄动。

　　私募大佬葛卫东管理的“混沌价值二号”目前最新净值跌至0.656元，除该产品外，葛卫东所在公司混沌道然旗下另有多只产品净值跌破0.8元。所幸的是，混沌道然的私募产品并未设置清盘线，所以没有被动清盘的顾虑。前“公募一哥”王亚伟则在近期与客户交流中透露，其管理的私募1月初至今回撤超过10%。他还坦承，今年的调整比预料来得更早更急，市场没有给到合适的减仓机会。

　　对于净值大幅回调、甚至面临清盘危机的私募机构而言，如何保障产品净值不再进一步下跌成为当务之急。

　　《中国基金报》称，据格上理财了解，私募机构目前主要有四种应对方法：一是在逼近清盘线附近时谨慎操作，大幅减仓甚至清仓，避免净值进一步下跌或触及清盘线；二是采取对冲办法，对产品进行套期保值，同时弥补内部风控缺口；三是积极与投资者进行沟通修改合同，取消或降低清盘线；四是投资顾问用自有资金进行补仓，弥补投资者部分损失，也防止产品清盘。

　　对于取消清盘线，《上海证券报》援引某管理规模超过百亿的大型私募相关人士称，“清盘对一家私募来说是巨大的声誉损失，但在市场急剧动荡期，私募净值很容易跌破清盘线，一次清盘足以对私募品牌造成致命打击，未来拟发行的产品中将取消清盘条款。”

　　据《上海证券报》，清盘线容易造成私募缩手缩脚，仓位形成倒金字塔结构，指数低位时仓位很轻，指数高位时仓位反而较重。深圳某资深私募人士表示，合理的仓位应该是正金字塔结构，指数低时仓位重，指数高时仓位轻，但由于清盘线的限制，私募不敢在低位时进场，造成私募产品指数越低仓位越轻，指数越高仓位越重，形成了不合理的倒金字塔结构，取消清盘线限制将有助于私募拿回投资的主动权。