“极寒天锁定收益”诱发最大分红潮

　　华夏、博时、南方等老牌基金出手最慷慨

　　基金观点认为，虽然市场中线趋势仍然具有较多不确定性，但急跌之后，部分相关领域的优质公司估值已经趋于合理，部分优质标的投资价值将会快速显现

　　2016年开年，一股“极寒”天气不仅波及了全国，也在股市迭创新低的氛

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• 华泰证券

　　值得关注的是，从成立以来的累计分红总额来看，分红总额过百亿元的产品已增至7只，分别是华夏红利[3.54%]、华夏回报[1.90%]A、嘉实主题精选[3.79%](070010,基金吧)、博时主题、工银瑞信核心价值[3.19%](481001,基金吧)A、华夏回报2号，其中，华夏基金公司一家独占3席，展示基金圈“老大哥”雄厚实力。同时，从另一个侧面说明了该基金公司旗下产品不仅运行稳健，经受牛熊周期考验，还给投资人带来了长期持续回报。

　　对此，华泰证券[-2.61% 资金 研报](601688,股吧)分析师称，“尽管2015年资本市场跌宕起伏，但股债市场从整体上看表现良好，基金‘手有余粮’，通过分红锁定收益。加之产品数量不断增长，部分产品契约有硬性分红规定，再加上2016年开年股市的暴跌‘极寒’，受这些因素的综合影响，使得基金公司年初的分红大戏更易‘霸屏’，也利于在行情转好时公募基金产品的进一步营销。”

　　国泰基金有关负责人对《投资者报》记者说，“在目前人民币汇率企稳、大股东减持平稳过渡、央行积极投放流动性、注册制的推出预计延后的背景下，我们相对乐观。经历了前一轮市场调整，部分成长股的估值水平已经具备一定吸引力，建议投资者在震荡中选择性布局。展望未来，我们认为，虽然市场中线趋势仍然具有较多不确定性，但急跌之后，部分相关领域的优质公司估值已经趋于合理，部分优质标的的投资价值将会快速显现。目前，很多符合国家大健康产业政策的上市公司股票进入长期投资价值区域，医药、食品、环保和娱乐体育板块尤甚。”

　　老牌绩优公司分红领先

　　“手中有余粮”，才能够接济别人。其实，在基金分红方面同样如此，大额分红的背后离不开较好的业绩支撑。这也恰恰说明了为什么总是老牌绩优公司占据分红大军的前列。

　　《投资者报》数据研究部统计了2015年1月1日截至2016年1月28日所有基金的区间分红情况。统计数据显示，博时主题(160505,基金吧)行业、南方成份精选[2.72%]、华商领先企业[2.27%](630001,基金吧)、南方绩优成长[3.28%]、华商盛世成长[3.82%](630002,基金吧)、华夏回报A、工银瑞信核心价值A、嘉实研究精选[3.89%](070013,基金吧)A、宝盈核心优势[1.65%]A、中银持续增长(163803,基金吧)A排名前十，区间分红总额分别为32.63亿元、32.62亿元、30.23亿元、29.5亿元、25.43亿元、23.62亿元、22.14亿元、20.06亿元、18.74亿元、18.43亿元，其中，博时、南方、华商表现最佳，博时区间分红总额第一，南方与华商则在前十位中各占两席。

　　不难看出，上述基金中，其中很大一部分分红金额是在2016年1月发生的。这里以博时主题行业为例，2015年该基金实现分红8.11亿元，在去年分红的公募产品中排在第18位。然而，在2016年1月，该基金实施了总额为24.52亿元的分红，使该基金在2015年以来截至本文发稿（1月28日）的区间分红总额跃居首位，也使得该基金成立以来的累计分红总额突破100亿元。

　　除博时主题行业，上述区间分红总额排名前十的基金中还有3只产品分红总额过100亿元，分别是南方绩优成长、华夏回报A、工银瑞信核心价值A。至此，全市场已共有7只产品，自成立以来至今的累计分红总额超过100亿元。

　　股市大跌中“锁定收益”

　　诱发最大分红潮

　　市场经过股灾3.0新一轮下跌，当前，沪深300指数已回到一年前的低位。显然，在经历了3轮股灾的重创后，投资者信心恢复尚需时日。在这样“极寒”天的大背景下，通过分红“锁定收益”自然成为了不少基金公司的理智选择。

　　据《投资者报》记者统计，截至1月28日本文发稿，成立于2015年1月1日前的全部基金产品中，共有311只实施了分红，其中，博时主题行业、南方绩优成长、中银持续增长A、嘉实研究精选A、上投摩根中国优势(375010,基金吧)、景顺长城资源垄断、易方达稳健收益B[0.56%]、宝盈策略增长[4.70%]、南方成份精选、景顺长城鼎益等分别以24.52亿元、23.21亿元、13.91亿元、13.86亿元、12.91亿元、12.38亿元、12.17亿元、11.14亿元、11.06亿元、11.03亿元的分红金额排名前十。有分析师认为，2016年1月基金分红有望突破500亿元几无悬念。

　　为何2016年1月分红金额能够创下历史新高？业内人士对《投资者报》记者称，主要原因还在于2015年基金规模基数大、收益率较高。据天相统计数据显示，2015年全年，主动偏股基金加权平均收益率近43%，创2010年以来收益率新高，并且2015年主动偏股基金规模基数也明显超过2009年。

　　另外，从基金公司来看，截至1月28日，2016年开年以来行业内派送红包最多的是南方基金，分红逾60亿元之多。

　　据公开资料显示，南方基金旗下南方绩优、南方优选、南方盛元[4.11%]、南方积配(160105,基金吧)等19只产品于2016年1月集中派送红包，参与此次分红的基金，涉及混合基金、保本基金、债券基金等多个类型。在已公告的分红基金中，南方绩优成长的分红方案为每10份派发红包8.46元，成为今年分红比例较大的基金产品之一。

　　2015年基金分红“股债”各占半边天

　　据《投资者报》统计数据显示，截至去年年底，基金共分红1119次，较2014年同期的820次增长36%，累计金额达到741.98亿元之多，较2014年的342.27亿元增长116.78%。此外，在2011~2013年间，基金各年分红次数分别为323次、323次和595次，分红金额分别为441.46亿元、182.24亿元和257.10亿元。

　　据进一步的统计数据显示，2015年，权益类基金的分红力度尤为突出，，共有376次权益类基金分红，合计分红金额达到560.83亿元，占全部分红总额的75%以上。

　　不过，在2015年的基金分红大军中，并非权益类基金一枝独秀，债券基金也表现不可小觑。

　　据凯石金融产品研究中心统计的数据显示，在2016年1月18日~22日，这一周公告分红的170只基金中，分红的股混基金合计有85只，占比50%。债券型基金中以中长期纯债基金和混合债券型基金为主，分红基金数分别为43只和39只，公告分红的债券型基金合计83只，占比49%。

　　而从去年的情况来看，得益于债券基金2015年收益率超过13%，债券基金分红能力也同样强势。以博时基金为例，在其2016年首批分红的债券基金中，博时信用债纯债基金十分引人关注，基金A类份额每10份分红0.270元，C类份额每10份分红0.460。该基金成立以来共分红15次，累计分红总额超过1.87亿元。

　　据称，博时信用债纯债成立于2012年9月7日，是市场上第一只明确提出主要投资于信用评级在AA+到AA-之间的信用债券的基金，既不投资股票、权证，也不投资具有股性的可转债。基金A份额2015年全年收益率11.56%，成立以来的年化收益率达到8.48%。截至2016年1月15日，基金A最新净值1.0730元。

　　底部区域宜红利再投资

　　2016年1月尚未过去，各基金的分红已超过500亿元，这难道意味着后市不行了吗？

　　对此，博时主题行业的基金经理王俊并不赞同。他表示，展望2016年主题投资，从整年的维度来看，继续看好高股息、低估值的股票，要从一个季度的维度，备战周期品的反弹。“2016年开年市场大跌，我们建议：投资者选择红利再投资。” 王俊如是说。

　　凯石金融产品研究中心对王俊的观点表示认同。“国际面和汇率面，最坏的时候已经过去，近期企稳回升对A股有短期利好支撑。从国际面来看，一是原油市场暴跌后反弹，二是日本和欧洲央行的宽松预期增强。从汇率面来看，央行的调控手段已经大幅缩小了在岸与离岸的利差。虽然，人民币的远期和即期汇率并未明显缩小，长期贬值压力依然加大，但短期内汇率风险对股债市场的干扰相对可控。”

　　此外，凯石金融产品研究中心告诉《投资者报》记者，总体来看，无论是A股，还是海外股市、大宗商品，开年以来都经历了大幅下跌。当前市场似乎正在进入相对平稳的阶段，一方面，受欧洲和日本继续宽松预期加强等外部利好因素影响，另一方面，市场自身也具备一定的修复能力。基于对各个因素的影响分析，我们认为，“在其他影响因素都相对钝化，或者处在企稳回升中，虽然节前资金面偏紧，市场情绪低迷，但A股继续大幅下跌的概率较小，不过大幅反弹的触发因素也难觅踪迹。因此，对于短期投资者来说，目前无须过度悲观或者乐观，可以调整结构，相对均衡应对。对于长期投资者，A股当前处在底部区域的概率较大，可以分批介入布局。”