大成基金：短期宽松震荡 适当关注债转股主题投资机会

　　周四两市股指在双双高开后出现回调，收市沪指勉强守住3000点阵地。

　　大成基金认为，从宏观数据来看，经济有所回暖；而海外鸽派行为使得市场对于全球的流动性环境预期边际改善；最后，债转股政策也有助于短期市场的风险偏好提升。目前最不确定的因素是通胀，可能会超过预期。大成基金预计，短期市场整体宽松震荡的可能性较大。

　　大成基金分析称，3月份PMI数据重回50，达到去年8月以来的最高水平，显示宏观经济短期确定性回升，市场预期3月份CPI同比增速在2.5%附近，可能超预期；海外环境友好继续， 3月份非农就业和PMI数据超预期显示美国经济正处于强劲复苏之中，美联储主席耶伦发表鸽派言论，从联邦基金利率期货市场显示4月份加息概率进一步下降至4.6%，6月份下降至25%；另外，债转股政策有利于降低银行不良率、激发企业活力，短期内实质性效果有限，但有助于提升市场的风险偏好。

　　风格上，大成基金认为大盘蓝筹将继续好于创业板，建议降低创业板仓位而加大对主板股票的关注。 据《财新周刊》援引高层说法，首批债转股规模约为1万亿元，预计在三年甚至更短时间内，化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。报道还提及，债转股对象聚焦为有潜在价值、出现暂时困难的企业，以国企为主。因此大成基金也建议适当关注债转股（银行、周期性龙头企业）和类AMC公司的主题性投资机会。