国泰基金2只保本基金目标收益设30% 底气何在？

　　本报见习

　　经历2015年6月份股市下挫后，投资者风险偏好持续下降，对低风险金融产品的偏好则持续增加，保本基金顺其自然成为投资者的“心头好”，即使当下投资者对保本基金的热情依然高涨。《证券日报》基金新闻部根据WIND资讯数据整理显示，截至4月9日，正在发行的32只基金中有12只为保本基金，占比近四成。募集规模方面，一季度保本基金首募总规模为671.83亿元，占全部新基金首募总规模1477.06亿元的45.48%。

　　与此同时，保本基金设置的目标收益率引起众人关注。据了解，目前国泰基金旗下2只保本基金均设置30%的目标收益率，同时还有7只保本基金设置24%的目标收益率。对比众多不设置或设置较低目标收益率的基金而言，高目标收益率的基金的投资标的有何不同？募集结果如何？收益情况又怎样？

　　保本基金发行

　　持续高温

　　自2015年6月市场调整以来，在震荡行情中，投资者的风险偏好持续降低，有保底条款且可以参与权益投资的保本基金一直受到投资者的青睐，保本基金的发行持续保持高温状态。

　　《证券日报》基金新闻部根据WIND资讯数据整理显示，目前市场上有128只保本基金，其中65只保本基金成立于2015年6月份之后，占比达到50.78%。其中单月成立保本基金数量最多的为2016年3月份的14只，紧随其后的为2015年12月份的12只。具体看来，自2014年6月份至2016年3月份，单月成立保本基金数量分别为2只、2只、1只、2只、4只、6只、12只、8只、8只、14只。

　　从基金发行角度看，目前正在发行的有32只基金，其中12只为保本基金，占比达到37.5%。从基金募集规模来看，一季度共有166只新基金成立，首募总规模为1477.06亿元，平均首募规模为8.9亿元，而其中保本基金成立数量为29只，首募总规模为671.83亿元，占全部基金首募总规模的45.48%，保本基金平均首募规模达到23.17亿元，远远高于全部基金的平均首募规模。而从单只基金的首募规模来看，今年以来成立的33只保本基金中，首募规模最大的为建信安心保本三号，该基金2015年12月23日开始发行，2016年1月4日成立，短短几天内首募规模便达到49.78亿元，目标收益率为18%，截至4月9日该基金净值仍为1元。首募规模紧随其后的为诺安安鑫保本，该基金于2016年1月14日发行，2月16日成立，首募规模达到49.71亿元，目标收益率为20%，截至4月9日，基金净值为1.001元。

　　值得注意的是，今年以来成立的新保本基金中，仅有2只基金净值跌破1元，分别为0.998元和0.999元。

　　国泰新增2只保本基金

　　目标收益率均设30%

　　目标收益率又为“触发收益率”或称为“锁盈机制”，即设定基金的触发收益率，当保本周期运作期间，基金的份额净值累计收益率连续n个工作日达到或超过触发收益率这一预设的目标收益率，管理人将在即日起m个工作日内公告基金当期保本周期提前到期，投资者可以及时兑现收益，提高资金使用效率。

　　国内首只推出“目标收益率”的保本基金为2013年2月5日成立的金元惠理惠利保本基金。该基金基金合同及到期公告，该基金累计收益率达到15%时，于该日之后的第20个工作日提前结束保本周期。2014年12月8日该基金净值达到1.153元，触发到期条件，比三年保本周期结束日提前一年多。

　　而《证券日报》基金新闻部根据WIND资讯数据整理显示，目前市场上的128只保本基金中，48只基金设有目标收益率，占比达到37.5%。其中，目标收益率最高的为国泰基金旗下的国泰鑫保本和国泰民福保本，均为30%。具体看来，国泰鑫保本成立于2015年12月30日，首募规模为29.9亿元，高于保本基金一季度平均首募规模6亿元，该基金基金经理为吴晨和邱晓华。国泰民福保本成立于2016年3月29日，首募规模为11亿元，低于保本基金一季度平均首募规模近19亿元，该基金基金经理为邱晓华。2只基金保本周期均为3年，保本费率均为0.2%。截至4月9日，2只基金的基金净值分别为0.998元和1元。目标收益率设为24%的有7只，分别为中银稳进保本、长城久润保本、长城久安保本、交银荣鑫保本、华安新乐享保本、广发稳鑫保本和广发稳安保本。

　　值得注意的是，保本基金设置的目标收益率还有20%、18%、16%、15%、12%和8%，涉及到的基金数量分别有4只、20只、3只、9只、1只和1只。

　　对于设置如此高的收益率，记者通过翻阅国泰鑫保本基金招募说明书发现，与以往保本基金采取恒定比例组合保险策略CPPI相比，国泰鑫保本基金的投资组合比例为股票资产占基金资产的0%-95%；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，持有的现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。该基金旗下国泰民福保本采取的则为恒定比例组合保险策略CPPI。