重大资产重组是A股市场常见的资本运作手段，但在漫漫熊途之中，一旦重组失败后，复牌后的相关个股
相关公司股票走势
此外，除了重组失败的个股，ST概念股同样失血严重，尽管机构炒壳意愿仍然非常强烈，但在监管层近期严厉打击壳资源炒作之风的背景下，建议普通投资者注意风险。
重组失败后复牌补跌 机构“豪赌”损失惨重
重大资产重组作为A股市场常见的资本运作手段，近年来已是上市公司惯常使用的方法，但在漫漫熊途的弱市之中，一旦重组失败后，复牌后的相关个股随即迎来大幅杀跌，而参与“豪赌”机构则损失惨重。
5月初上证综指在大幅杀跌之后，开始窄幅震荡模式，wind数据显示，5月初至今，主要股指跌幅接近4%，跌幅超过大盘的个股数量高达1650只，在沪深两市所有个股数量中占比接近60%。
总体来看，目前跌幅较深的个股，主要是由于去年底因重大资产重组停牌，但半年过去之后却宣告重组失败，虽躲过一月份“股灾”，但复牌后仍然遭遇市场大幅杀跌，股价惨遭腰斩，其中，跌幅居前的的个股是凯撒旅游、百洋股份、ST新集，分别为36.22%、31.65%、31.54%。
5月以来相对大盘区间涨跌幅较大个股情况一览表
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以凯撒旅游为例，5月以来，该股跌幅超过40%，相对大盘跌幅高达36.32%，领跌两市。去年11月初，凯撒旅游因重大事项重组事项宣布停牌，然而半年过去之后，该公司却宣布重大资产重组事项失败，公司股票与5月9日复牌，随即迎来市场用脚投票，股价狂泻、领跌两市，但引发市场巨大争议的是，该股重组失败之后，随即宣布进行80亿元的定向增发项目，而2016年一季度财务数据显示，该股一季度净利润仅1800万元。
而纵观公司财报，频频进行资本运作的凯撒股份，其实公司盈利并无特别亮点，但一季报数据显示，该股却是机构扎堆持有的标的。东财choice数据显示，凯撒旅游的流通股东当中，公募基金、券商资管、保险产品在内的基金数量高达25只，嘉实服务增值行业、中银新动力等基金持股数量居前，分别282.55万股、227.39万股，如今股价大幅腰斩，持仓的机构可谓损失惨重。
发生类似情况的还有三泰控股，三泰控股于在5月3日公告决定终止发行股份购买相关资产，5月4日复牌后公司股价随即大幅杀跌，5月初至今股价跌幅接近30%。同样，三泰控股也是基金集中持有的标的，甚至出现个别基金公司旗下基金扎堆持有。
具体来看，一季报数据显示，持有该股的基金数量高达17只，其中，工银瑞信基金旗下就有4只基金重仓持股，分别为工银瑞信互联网加、工银瑞信创新动力、工银瑞信稳健成长、工银瑞信信息产业混合，持股数量分别为3347.7万股、1258.15万股、524.23万股、304.49万股，合计持股数量5434.57万股。值得一提的是，投资风格较为稳健的全国社保基金一零九组合，一季度也重仓持有该股，持股数量高达1550万股。
部分机构称目前正积极布局跌幅较深的ST壳股
除了因重大资产重组失败的个股，相比大盘跌幅较深的个股中，ST概念股同样失血严重，5月初以来，由于监管层对中概股回归政策层面收紧，引发ST等壳股大幅杀跌，但部分业内人士表示，在注册制实施难见起色的背景下，后市市场炒壳的意愿仍然非常强烈，在近期壳股跌幅较深的情况下，现在或是布局壳股的好时机。
记者统计发现，5月以来，除了因重大资产重组失败的个股，相比大盘跌幅较深的个股中，ST概念股同样失血严重，ST新集、ST恒立、ST亚太等个股跌幅居前，跌幅均超过30%。但部分机构人士对记者表示，“壳股已经跌了这么多，目前正是布局的好时机”。
机构对壳股热情重燃，源于近期顺丰借壳鼎泰新材的消息，事实是，近几个交易日以来，在大盘难见趋势性上涨的情况下，部分ST概念股已经有了小幅飘红，以ST恒立为例，自5月23日低点以来，该股开始小幅上扬，以连续三个交易日收阳。
深圳一位资管机构内部人士对记者表示，“我们目前正在积极布局壳资源个股，相比高位时期，壳资源个股已经有了很大跌幅，目前入手，性价比较高，我们准备集中买入几只市值小的壳资源个股，希望能够从中押中一只，获取超额收益，不过投资壳股的风险也很大，一旦停牌几个月后，宣布借壳失败，对于我们这种对资金流动性要求很高的机构而言，也要考虑到相应的资金成本问题”。
但值得一提的是，总体来看，押注ST壳股其实难度很大，机构投资者之所以豪赌ST概念股，也是希望借制度红利实现借壳套利，但炒壳有风险，尤其是在监管层近期严厉打击壳资源炒作之风的背景下，建议普通投资者注意风险。
作者：清欢来源中国基金报发布时间：)
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