融通基金：后市重视结构变化

　　今日（6月20日），上证指数上涨0.13%，收于2888.81点，次新股以及高送转概念股表现强势。

　　回顾上周，上周一大跌使市场操作陷入极大分歧，原因在于阶段性底部的观点差异。看多者海通证券认为熊市已经结束；同样看多的申万宏源也认为对后市不悲观是底线。也有空者

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• 海通证券

　　融通基金认为，A股不被纳入MSCI已成事实、美联储议息比预期鸽派、英国脱欧通过汇率传导至A股影响有限，不确定性因素正在朝偏积极方向好转。

　　因此，融通基金建议，保持积极思维更重要，随着不确定性因素的落地，后市将逐步明确阶段性底部，需密切关注市场结构的变化。

　　融通基金表示，假如阶段性底部明确后，前期看多的人操作将明显从防御转向进攻，而前期认为后市是震荡市的，也很有可能会发起结构性进攻。单纯从盘面看，市场量能放大且积极寻求新主题和人气板块，做多的氛围仍在，只是在需要寻求性价比高的进攻方向。

　　融通基金认为，后市可自上而下地关注三条主线：首先是市场关注度高的人气板块，在市场活跃期，人气板块会有相对收益，如券商股、互联网金融等；其次是资金配置低、回撤空间小的板块，如供给侧改革的煤炭；再次是估值处于底部的品种，尤其是中报业绩可能超预期的个股。