大佬：A股第二波上攻将到来 看好军工券商股

　　在大盘的窄幅震荡中，A股上半年行情收官。由于一月份大盘熔断机制而上演疯狂杀跌，使得上半年整体呈现明显下跌收场。而六月底以来大盘又有了明显的抬拉走势，让股民基民再次蠢蠢欲动。那么A股下半年行业将何去何从？哪些行业板块蕴藏着难得的投资良机呢？

　　搜狐财经特邀前海开源基金首席经济学家杨德龙先生；嘉实环保低碳基金经理，上年度股基冠军李化松先生；一起做客搜狐财经访谈直播间，来分享他们对下半年市场的看法，为大家解疑释惑。

　　以下为沙龙干货：

　　眼光、专业和心态是做好投资必备的特质

　　主持人：前海开源能取得如何好的成绩，主要的投资策略是什么？您认为哪些特质是做好投资必需的？

　　杨德龙：前海开源基金对于大盘趋势和热点行业的精准判断，以及成功实现逃顶和抄底是取得优异业绩的最重要原因。眼光、专业和心态是做好投资必备的特质。

　　深入挖掘产业升级方向 精选估值合理公司

　　主持人：嘉实环保低碳取得了股基第一名的好成绩，那么请问李总选股逻辑是什么？您的哪些特质是做好投资必需的？

　　李化松：嘉实环保低碳基金坚持以“自上而下”和“自下而上”相结合的方法精选个股，深入挖掘符合经济转型、产业升级方向，并具备持续增长潜力、估值水平相对合理的上市公司，以期获取中长期的较高投资收益。

　　大盘上攻热点扩散 次新股即将降温

　　主持人：近期炒作次新股的行情异常火爆，您认为这种现象在后半年会持续吗？

　　杨德龙：之前，由于大盘的机会不多，出现了震荡横盘的走势，加之今年新股上市较少，次新股奇货可居，造成了次新股行情的异常火爆。近期，监管层开始检查次新股，给次新股炒作热情降温，引导资金转向蓝筹股。而且大盘已经站上3000点，开始了第二波上攻，热点将逐步扩散，未来军工、券商、一带一路等板块会成为新热点。目前，很多次新股股指已经过高，投资者应当防范回落风险。

　　千点反弹将来临 价值股或成新标的

　　主持人：您预计市场后半年将会怎么走呢？为什么做出这种判断？

　　李化松：在未来，美元加息等利空消息基本已消化，改革方面，市场预期也逐渐转好，同时整个市场流动性比较充裕；股票资产相对于其他大类资产的吸引力仍存。三季度行情仍将以震荡为主，并存在结构性机会。

　　杨德龙：下半年行情将收复年初的失地，有望出现千点级别的反弹。市场风格会从之前的炒题材股转向炒价值股。下半年走强的基础在于，国内货币政策仍会保持中性偏松的状态，英国的脱欧使得美联储加息预期被推迟。另外，国内的资产荒有所显现，房价、债券价格有所见顶，这些产品的投资资金有流向股市的需求。第三，场内资金的加仓。第四，政策性的利好，下半年的养老金有望分批入市；深港通即将开通，有利于白酒、医药、券商等板块。这四点是推动下半年走强的原因。

　　结构性行情突出 军工题材或将贯穿全年

　　主持人：您预计哪些行业或板块会有更大机会？同时需要注意哪些风险因素？

　　杨德龙：下半年可关注三个行业，分别为军工、券商和一带一路。市场反正行情较为确立，应挖掘价格还在地板上的行业。军工，各地局势不稳，回调较为充分，未来会出现一波较大的行情，近日像中航系、北斗导航系都出现了较大的上涨，军工行情会贯穿整个下半年。

　　券商，在大盘反弹的时候，券商的板块往往会超过大盘；深港通开通也对券商股有利；券商下半年的业绩增长有望超过上半年。

　　一带一路，该板块还是国家大力发展投资的行业，增长比较确定，可以关注高铁个股。

　　注意防范题材股回落风险。

　　李化松：嘉实基金在年初指出，2016年A股结构性机会突出。从行业和主题来看，相对看好新能源、环保、传媒、互联网、生物制药等等。

　　英国脱欧对A股影响微乎其微

　　主持人：英国脱欧事件预计后期还会不断发酵，您认为对A股市场影响大吗？

　　杨德龙：英国脱欧主要影响欧洲经济和股市，对中国经济影响较小，对A股市场的影响更小，目前已经基本消化了英国脱欧的影响。

　　上半年金价涨幅过大 投资者不宜追高黄金股

　　主持人：受全球经济低迷影响，黄金类资产备受市场青睐，您认为未来黄金类个股还会上涨吗？

　　杨德龙：由于下半年避险情绪将加重，黄金还具备一定的上涨空间。但由于今年以来黄金涨幅过大，有望冲击1400美元/盎司，超额回报没有上半年那么高。如果投资者手中持有黄金股，可以继续持有，如果没有，不建议买入。

　　深港通开通将引爆蓝筹行情 白酒、医药、券商首当其冲

　　主持人：深港通将会在下半年推出，这个政策将会引爆A股行情吗？哪些板块将最受益？

　　杨德龙：深港通的开通将引爆一波蓝筹股行情，主要受益的板块为深市的一些板块，特别是香港稀缺的一些行业，例如：白酒、医药、券商、一带一路等。深港通准备工作已经基本完成，开通只是时间问题。

　　投资者下半年可大胆配置权益类资产

　　主持人：对于普通投资者后半年的投资配置，您能否给出具体建议？

　　杨德龙：建议投资者加大权益类资产配置比例，例如：股票、股票型基金等。下半年反弹行情较为确立，沪深300也在历史估值低位，风险收益比较高。北上广深的房价见顶较为明显，未来回报较低。因此股票的吸引力更高。

　　李化松：后半年的投资配置，我建议以稳健成长类的基金为主。权益类资产的配置比例建议不宜过高。

　　环保低碳产业处于成长初期 未来增速有望达GDP的2倍

　　主持人：我们当前的环保低碳行业处于什么发展阶段？发展前景如何？

　　李化松： “绿色发展”上升为十三五国家战略。预计“十三五”期间环保投入将增加到每年2万亿左右，“十三五”期间社会环保总投资有望超过17万亿。

　　国外经验表明，当人均 GDP 达到 5000美元后，世界各国都开始重视环境保护、加大投入，行业进入快速发展期。2011年中国人均 GDP超越5000美元，开始加大对环保低碳行业的投入。

　　中国环保低碳产业正处在成长前期，占GDP比重只有1%左右，有较大发展空间。未来十年，中国环保低碳行业增速有望在GDP的2倍以上。

　　特邀访谈嘉宾：

　　杨德龙：现任前海开源基金首席经济学家。北京大学光华管理学院经济学硕士学位，师从著名经济学家厉以宁教授、曹凤岐教授等。杨德龙先生春节后提出股市将在今年出现“千点大反弹”行情，此观点一经抛出引发市场广泛关注。前海开源旗下前海开源金银珠宝A上半年取得了26.6%的骄人战绩，一举登上混合型基金的冠军宝座。

　　李化松：北京大学经济学硕士，9年证券从业经历。2009年加入嘉实基金管理有限公司,历任机构投资部投资经理助理、研究部高级研究员。其操盘的嘉实环保低碳基金上半年取得了19.4%的不俗战绩，成功夺得股票型基金冠军。